中自环保科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书

中自环保科技股份有限公司 Sinocat Environmental Technology Co.,Ltd. （成都市高新区古楠街88号） 首次公开发行股票并在科创板上市 招股说明书 （申报稿） 保荐机构（主承销商） 新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路358号大成国际大厦20楼2004室 本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 本公司的发行申请尚需经上海证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招股说明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。 行业研究报告，服务于财经领域，整合发布高质量的财经相关领域精品资讯，提供各行业研究报告和干货。我们以微信公众号为基础，覆盖第三方平台为财经相关领域从业群体提供高质量的免费资讯信息服务。 我们的优势： 高质量的内容生产模式、多平台覆盖的整合营销服务、超百余万的高净值人群粉丝、专业、稳定的管理与团队。 旗下的矩阵号： 行业研究资本、行研资本、行研君、IPO智囊团、IPO最前沿、并购大讲堂、科创板的韭菜花、海外投资政策、海外置业政策、海外留学政策、海外留学、全球海外移民政策、番国志。 扫码关注公众号： 行研君 IPO最前沿 全球海外移民政策 报告索取请加：report08 商务合作请加：report998 中自环保科技股份有限公司 招股说明书（申报稿） 1-1-1 声明及承诺 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。 保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 中自环保科技股份有限公司 招股说明书（申报稿） 1-1-2 本次发行概况 发行股票类型 人民币普通股A股 发行股数 本次拟公开发行股票不超过21,508,744股，占发行后总股本的比例不低于25%，全部为发行新股。 每股面值 人民币1.00元 每股发行价格 人民币【】元 预计发行日期 【】年【】月【】日 拟上市的交易所和板块 上海证券交易所科创板 发行后总股本 不超过8,603.4976万股 保荐人（主承销商） 申万宏源证券承销保荐有限责任公司 招股说明书签署日期 【】年【】月【】日 中自环保科技股份有限公司 招股说明书（申报稿） 1-1-3 重大事项提示 发行人特别提醒投资者注意，在做出投资决策之前，务必认真阅读本招股说明书正文内容，并特别关注以下重要事项。 本公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“第四节 风险因素”部分，并特别注意以下事项： 一、行业政策变化的风险 公司目前主要产品为应用于机动车尾气处理的环保催化剂，为满足排放标准的要求，尾气处理催化剂厂商需在新排放标准实施前提前进行技术研发和产品储备。由于尾气处理催化剂的技术研发和产品开发成本较高，若尾气排放标准的实际实施时间与原定实施时间发生改变，导致满足更高排放标准的尾气处理催化剂未能如期实现销售，将对尾气处理催化剂厂商造成较大不利影响。 历史上，我国的排放标准实施时间曾出现过数度延期，如柴油车国四排放标准的实施日期曾3次延期，由2011年1月1日推迟至2015年1月1日；轻型汽车国六a排放标准原定于2020年7月1日起在全国范围内全面实施，根据生态环境部等《关于调整轻型汽车国六排放标准实施有关要求的公告》，2020年7月1日前生产或进口的国五排放标准轻型汽车允许于2021年1月1日前在部分尚未实施国六排放标准的地区进行销售。 为研发满足最新排放标准要求的尾气处理催化剂产品，公司持续进行了较大规模的技术研发和市场拓展投入，若未来因政策变化导致原定的尾气排放标准的实施时间发生改变，将可能对公司造成不利影响。 二、客户集中度较高的风险 报告期内，公司对前五名客户的销售收入占营业收入的比例分别为61.07%、67.00%、82.42%和92.59%，客户集中度较高；2019年度、2020年1-6月对重汽的销售收入占比分别为48.20%、56.44%，存在对单一客户的重大依赖。公司目前的主要客户包括玉柴、云内、上柴、柳机动力、小康动力等主流发动机厂和重 中自环保科技股份有限公司 招股说明书（申报稿） 1-1-4 汽、一汽解放、北汽福田、大长江等主流整车厂，若公司未来不能持续实现对主要客户的销售并拓展新客户，或主要客户的经营策略调整、经营情况发生不利变化，将可能对公司造成不利影响。 三、下游行业结构变化的风险 目前公司主要产品应用于移动污染源尾气处理领域，其市场发展与我国汽车产业的整体发展情况高度相关。受益于国家政策的支持和行业技术的发展，以纯电动汽车、插电式混合动力汽车、燃料电池汽车等为代表的新能源汽车产业快速发展，并对传统燃料汽车市场形成一定程度的挤占。据中国汽车工业协会统计，我国新能源汽车产量占汽车总产量的比例已由2017年的2.74%增长至2019年的4.83%。虽然目前新能源汽车占比依然较低且主要集中于乘用车市场，但是如果未来新能源汽车大规模取代传统燃料汽车，将对公司造成不利影响。 四、技术和产品升级迭代的风险 近年来，我国对大气污染治理的重视程度日益提高，尾气排放标准升级迅速。如果未来排放标准进一步升级，将对尾气处理催化剂的性能要求进一步提高，而在更高排放标准下，单车催化剂用量显著增加，尾气处理催化剂厂商需不断开发出更高性价比的产品以满足下游汽车制造业降低尾气处理催化剂成本的需求。因此，若公司未能研发出满足最新排放标准的技术和产品，或公司产品的性价比不具有竞争优势，将对公司造成不利影响。 五、毛利率波动的风险 报告期内，公司的毛利率分别为25.03%、11.20%、18.71%、20.29%，存在一定的波动。一方面，公司主营的尾气处理催化剂主要应用于发动机、机动车的配套，下游发动机厂、整车厂在交易关系中占据主导地位，通常会对供应商的价格提出“年降”的要求；另一方面，作为催化剂主要原材料的铂族贵金属具有价格波动风险大的特征。如果公司不能通过持续的技术创新和产品开发进行有效的成本控制，或存货管理尤其贵金属的采购管理失当，将面临毛利率下降的风险。 中自环保科技股份有限公司 招股说明书（申报稿） 1-1-5 六、经营活动现金流量净额持续低于净利润的风险 报告期内，公司的经营活动现金流量净额分别为32.78万元、-5,853.74万元、1,040.96万元和-22,834.51万元，均低于净利润。公司产品销售以赊销为主，而贵金属的采购则以现款为主，公司面临较大的经营资金周转压力。公司目前正处于快速成长期，随着产销规模的持续快速增长，应收账款和存货亦大幅增长，是导致经营活动现金流量净额持续低于净利润的主要原因。如果主要客户发生回款风险，或存货发生滞销、减值风险，公司的经营活动现金流量情况无法得到改善，将对公司造成不利影响。 七、未决股权纠纷的风险 实际控制人陈启章指定的鲁信菁蓉及陈启章分别于2020年4月、2020年6月回购了金智百业源持有的公司相关股份并支付相应价款，但金智百业源未按照相关协议约定解除陈启章、陈翠容向金智百业源质押的中自环保315.9万股股份，陈启章因此向成都市仲裁委员会提起仲裁，请求金智百业源解除对陈启章、陈翠容持有的中自环保315.9万股股份的质押登记手续。2020年11月24日，仲裁庭认为该案需以“（2020）成仲案字第1624号”案件的审理结果为依据，因此决定该案仲裁程序中止。 金智百业源认为其于2020年4月与陈启章签署《中自环保科技股份有限公司股份回购协议》及《中自环保科技股份有限公司股份回购协议的补充协议》及相关股份转让行为，系中自环保以欺诈手段使其在违背其真实意思表示的情况下订立的合同。2020年9月9日，金智百业源向成都仲裁委员会提起仲裁请求撤销相关股份回购协议。该案（（2020）成仲案字第1624号）已于2020年12月15日开庭审理，截至本招股说明书签署日，尚待仲裁庭作出裁决。综上所述，公司存在未决股权纠纷的风险。 上述事项的基本情况参见本招股说明书“第十一节 其他重要事项”之“四、控股股东和实际控制人，董事、监事、高级管理人员的刑事诉讼、重大诉讼或仲裁事项”的相关内容。 中自环保科技股份有限公司 招股说明书（申报稿） 1-1-6 目 录 声明及承诺 ................................................................................................................... 1 本次发行概况 ............................................................................................................... 2 重大事项提示 ............................................................................................................... 3 一、行业政策变化的风险 .................................................................................... 3 二、客户集中度较高的风险 ................................................................................ 3 三、下游行业结构变化的风险 ............................................................................ 4 四