电子行业周报：硅片供应持续紧张，关注国产硅片市占率提升

业 研 究2023年2月6日 行业周报 标配 硅片供应持续紧张，关注国产硅片市占率提升 证券分析师 周啸宇S0630519030001 投资要点： ——电子行业周报2023/01/30-2023/02/03 电子 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 陈宜权 chenyq@longone.com.cn 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 2023-02-03 2023-01-03 2022-12-03 2022-11-03 2022-10-03 2022-09-03 2022-08-03 2022-07-03 2022-06-03 2022-05-03 2022-04-03 2022-03-03 2022-02-03 -35% 沪深300电子（申万） 相关研究 1.电子行业周报：各大厂商持续加码扩产，国产车规级IGBT有望加速渗透 2.电子行业周报：掩膜版价格逆势走高，关注半导体材料 3.电子行业周报：LCD面板周期底部明显，2023年行业复苏在即 4.电子深度：借新能源大发展的东风，迎接IGBT大增长的春天 电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数回调0.95%，申万电子指数上涨2.93%，行业整体跑赢沪深300指数3.88个百分点，涨跌幅在全部申万一级行业中排第7位，PE(TTM)32.20倍。半导体、其他电子、电子元器件、光学光电子、消费电子、电子化学品子板块分别变动+0.71%、+4.92%、+2.71%、+3.09%、+6.09%、+4.03%。 电子板块观点：硅片供应持续紧张，关注国产硅片市占率提升。1）2023年12寸硅片持续供不应求：全球方面，根据SUMCO统计，12英寸硅片需求从2022年的800万片/月增长到2026年的1150万片，CAGR为9.4%，而硅片的扩产周期在2年以上，全球硅片产能至少至2023年下半年才能逐步放量。国内方面目前正在积极扩产8英寸和12英寸硅片产能，预计2023年8英寸产能将增加90万片/月达到298万片/月。我国12英寸半导体硅片现有产能90万片/月，计划扩产180万片/月，预计2024年满产后将达到270万片/月，我们认为在2023年全球12英寸硅片处于供不应求的状态下，将为国内硅片企业提供了战略发展空间，建议关注国内各硅片公司的客户导入以及产品认证情况；2）晶圆厂扩产：中芯国际计划在北京、上海、深圳、天津分别新建10/10/4/10万片/月的12英寸芯片产能，工艺制程为28nm及以上，此外，华虹半导体、士兰微、华润微、闻泰科技、长江存储、粤芯半导体等厂商均有扩产计划，从投产时间来看，绝大部分新建产能在2022-2025年陆续投产，保守预计2023年至少会有100万片/月的增量需求。未来随着我国硅片产能利用率和良率不断爬坡，将会带动半导体材料开始逐步放量，并且在追求产业自主可控的背景下，有望加速导入国内新建晶圆厂；3）国产化率有望加速提升：我国硅片国产化率偏低，8英寸国产化率仅为10%，12英寸国产化率不足1%。但我国部分高端硅片已解决从零到一的卡脖子问题，打破了国产化率为零的僵局，我们认为未来随着良率及正片率的不断提升以及产能的不断释放，国产化率将会稳步提升。建议关注硅片等相关半导体材料细分行业龙头。 投资建议：1）半导体材料：我国半导体材料国产替代仍处初期，硅片、CMP材料、光掩膜和光刻胶等原材料仍具备较大替代空间，部分子板块景气度持续高企，长期配置价值凸显，关注沪硅产业、鼎龙股份、路维光电、安集科技、清溢光电等；2）功率半导体：随着新能源行业持续扩容，IGBT是新能源核心上游，将有望持续受益于海内外新能源的快速发展，关注斯达半导、时代电气、士兰微；3）面板行业：TV面板价格终止连续5季价格下跌趋势，行情库存逐步恢复至健康水平，TV面板价格自2023年Q1开始有望持续上行，关注TCL科技、京东方A等。4）IC设计：估值处于历史低位，估值修复可期，建议关注卓盛微、圣邦股份、韦尔股份等优质设计公司；5）车规级MCU：受益汽车智能化和全球缺芯，关注兆易创新、四维图新、国芯科技等。 风险提示：（1）全球宏观经济波动风险；（2）下游终端需求不及预期风险；（3）新技术发展及商业化不及预期风险；(4)中美贸易摩擦风险；（5）国产替代不及预期风险 正文目录 1.本周观点4 2.行情回顾4 3.行业数据跟踪8 4.行业动态8 4.1.行业新闻8 4.2.公司要闻9 4.3.上市公司公告10 5.风险提示12 图表目录 图1300mm全球晶圆产能及需求预测4 图2申万一级行业指数周涨跌幅（%）5 图3申万三级细分板块周涨跌幅（%）5 图4申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/2/3）6 图5电子指数组合图（截至2023/2/3）6 图6近一年费城半导体指数变化7 图7近一年台湾半导体指数变化7 图8本周半导体板块涨跌幅前三个股7 图9本周电子元器件板块涨幅前三个股7 图10本周光学光电子板块涨跌幅前三个股7 图11本周消费电子板块涨跌幅前三个股7 图12本周其他电子板块涨跌幅前三个股8 图13本周电子化学材料板块涨跌幅前三个股8 图14全球分地区新建晶圆厂计划（座）8 表1公司要闻9 表2上市公司公告10 1.本周观点 电子板块观点：硅片供应持续紧张，关注国产硅片市占率提升。1）2023年12寸硅片持续供不应求：全球方面，根据SUMCO统计，12英寸硅片需求从2022年的800万片/月增长到2026年的1150万片，CAGR为9.4%，而硅片的扩产周期在2年以上，全球 硅片产能至少至2023年下半年才能逐步放量。国内方面目前正在积极扩产8英寸和12英 寸硅片产能，预计2023年8英寸产能将增加90万片/月达到298万片/月。12英寸现有产 能90万片/月，计划扩产180万片/月，预计2024年满产后将达到270万片/月，我们认为 在2023年全球12英寸硅片处于供不应求的状态下，将为国内硅片企业提供了战略发展空间，建议关注国内各硅片公司的客户导入以及产品认证情况；2）晶圆厂扩产：中芯国际计划在北京、上海、深圳、天津分别新建10/10/4/10万片/月的12英寸芯片产能，工艺制程为28nm及以上，此外，华虹半导体、士兰微、华润微、闻泰科技、长江存储、粤芯半导体等厂商均有扩产计划，从投产时间来看，绝大部分新建产能在2022-2025年陆续投产，保守预 计2023年至少会有100万片/月的增量需求。未来随着我国硅片产能利用率和良率不断爬坡，将会带动半导体材料开始逐步放量，并且在追求产业自主可控的背景下，有望加速导入国内新建晶圆厂；3）国产化率有望加速提升：我国硅片国产化率偏低，8英寸国产化率仅为10%，12英寸国产化率不足1%。但我国部分高端硅片已解决从零到一的卡脖子问题，打破了国产化率为零的僵局，我们认为未来随着良率及正片率的不断提升以及产能的不断释放，国产化率将会进一步提升。建议关注硅片等相关半导体材料细分行业龙头。 图1300mm全球晶圆产能及需求预测 资料来源：SUMCO、东海证券研究所 2.行情回顾 本周沪深300指数回调0.95%，申万电子指数上涨2.93%，行业整体跑赢沪深300指数3.88个百分点，涨跌幅在全部申万一级行业中排第7位。 图2申万一级行业指数周涨跌幅（%） 8% 6% 4% 2% 0% -2% 汽车 计算机 国防军工 传媒 机械设备 基础化工 电子 环保 有色金属 农林牧渔 轻工制造 通信 钢铁 纺织服饰 石油石化 社会服务 建筑装饰 电力设备 公用事业 建筑材料 交通运输 综合 食品饮料 美容护理 房地产 沪深 300 煤炭 医药生物 商贸零售 家用电器 非银金融 银行 涨跌 5.72% 4.80% 3.86% 3.84% 3.11% 3.08% 2.93% 2.57% 2.56% 2.47% 2.36% 2.07% 1.71% 1.43% 1.10% 1.08% 0.94% 0.41% -0.07% -0.20% -0.44% -0.65% -0.68% -0.72% -0.74% -0.95% -1.09% -1.15% -1.74% -1.78% -2.28% -2.69% -4% 资料来源：Wind，东海证券研究所 上周，半导体各细分板块涨幅分别为：半导体材料+6.33%、被动元件+4.92%、面板 +4.85%、分立器件+4.62%、电子化学品+4.28%、LED+4.03%、品牌消费电子+3.84%、半导体设备+2.96%、零部件组装+2.62%、模拟芯片设计+2.59%、光学元件+2.14%、印制电路板+0.31%。其中，其他电子、集成电路封测以及数字芯片设计板块小幅回调，分别为-0.24%、 -0.32%以及-0.45%。 图3申万三级细分板块周涨跌幅（%） 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 半导体材料 被动元件 面板 分立器件 电子化学品 LED 品牌消费电子 半导体设备 零部件及组装 模拟芯片设计 光学元件 印制电路板 其他电子 集成电路封测 数字芯片设计 WTD 6.33% 4.92% 4.85% 4.62% 4.28% 4.03% 3.84% 2.96% 2.62% 2.59% 2.14% 0.31% -0.24% -0.32% -0.45% -1% 资料来源：Wind，东海证券研究所 截止到2月3日，申万行业指数电子板块PE（TTM）为32.20倍，较上一周小幅上涨。海外方面，台湾电子指数上周上涨8.04%，费城半导体指数上周上涨4.65%。半导体、其他 电子、电子元器件、光学光电子、消费电子、电子化学品子板块分别变动+0.71%、+4.92%、 +2.71%、+3.09%、+6.09%、+4.03%。 图4申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/2/3） 资料来源：Wind，东海证券研究所 图5电子指数组合图（截至2023/2/3） 10% 0% -10% -20% -30% -40% 2023-02-03 2023-01-03 2022-12-03 2022-11-03 2022-10-03 2022-09-03 2022-08-03 2022-07-03 2022-06-03 2022-05-03 2022-04-03 2022-03-03 2022-02-03 -50% 电子(申万)费城半导体指数台湾半导体指数 资料来源：Wind，东海证券研究所 图6近一年费城半导体指数变化图7近一年台湾半导体指数变化 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 2022-02-03 2022-03-03 2022-04-03 2022-05-03 2022-06-03 2022-07-03 2022-08-03 2022-09-03 2022-10-03 2022-11-03 2022-12-03 2023-01-03 2023-02-03 2022-02-03 2022-03-03 2022-04-03 2022-05-03 2022-06-03 2022-07-03 2022-08-03 2022-09-03 2022-10-03 2022-11-03 2022-12-03 2023-01-03 2023-02-03 0 费城半导体指数 台湾半导体指数 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所 本周电子行业各子板块涨跌幅前三个股： 图8本周半导体板块涨跌幅前三个股图9本周电子元器件板块涨幅前三个股 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所 图10本周光学光电子板块涨跌幅前三个股图11本周消费电子板块涨跌幅前三个股 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证