碳化硅领域持续发力，成功发布6寸双片式碳化硅外延设备&8寸衬底即将小批量产

事件：2月4日，公司微信公众号发布推文，公司成功发布6英寸双片式碳化硅外延设备，同时8英寸衬底片在2023Q2实现小批量生产。 外延设备已成功实现国产替代，晶盛机电国内市占率第一：以往碳化硅外延设备主要由意大利的LPE公司、德国AIXTRON公司以及日本Nuflare公司所垄断，但国外龙头的产能严重不足，Nuflare产能基本供给美国，LPE年产能约30台，产能较为有限，AIXTRON由于设备稳定性问题目前未完全进入国内供应链。出于海外厂商产能瓶颈问题，目前晶盛机电碳化硅外延设备（单片设备，型号为150A，产能350-400片）已实现国产替代，2022年公司外延设备市占率为国内第一。 成功发布双片式外延设备，大幅降低客户运营成本：近期发布的新产品（双片设备，型号为150D，产能600-650片）历时两年的研发、测试与验证，在外延产能、运营成本等方面已取得国际领先优势，与单片设备相比，新设备单台产能增加70%，单片运营成本降幅达30%以上。公司预计后续还将发布6/8寸兼容的外延设备，以及垂直进气的大产能外延设备。 8英寸碳化硅衬底片2023Q2小批量产，即将实现难度较高的扩径迭代：公司2017年开始碳化硅布局，目前已实现6英寸晶体和晶片量产，通过了部分客户的送样和验证。2020年立项8寸衬底片研发，经过一年的研发，成功生长出行业领先的8英寸N型碳化硅晶体，完成了6英寸到8英寸的扩径和质量迭代，实现8英寸抛光片的开发，晶片性能参数与6英寸晶片相当，今年二季度将实现小批量生产。公司实现长晶、线切、倒角、减薄、抛光设备上的自主生产，供应链安全得以保障，且技术上设备可以实现6至8寸切换。目前销售端，公司已与客户A形成采购意向，2022年-2025年将优先向其提供碳化硅衬底合计不低于23万片。产能端，公司计划在宁夏银川建设年产40万片6英寸以上导电+绝缘型碳化硅衬底产能。我们预计碳化硅材料完全放量将成为公司第三成长曲线。 盈利预测与投资评级：光伏设备是晶盛机电的第一曲线，第二曲线是半导体设备放量，第三曲线是光伏耗材和半导体耗材和碳化硅材料的完全放量。我们维持公司2022-2024年的归母净利润为30.22/40.18/48.19亿元，对应PE为30/23/19倍，维持“买入”评级。 风险提示：新品拓展不及预期