计算机行业投资策略周报：行情演绎“五重击”，全面加仓正当时

上发现报告（www.fxbaogao.com），看遍全网研报。我们的报告库存量巨大，内容覆盖面极广，是很多金融从业者的首选。用户量每天都在涨，因为大家都知道这里资料最全。我们用最朴素实用的方式呈现数据，没有多余的干扰，帮您节省宝贵时间。无论是看行业趋势还是分析公司财报，这里都能助您高效获取信息，决策更精准。

计算机行业在2022年经历了收入成长受宏观经济制约，而成本、人员费用上行的时期。展望2023年，计算机行业公司的人员扩张意愿或有限，提升研发效率和人均产出是当务之急。我们判断，2023年计算机行业整体收入成本剪刀差将加大，伴随经济的弱复苏，利润弹性有望逐季提升。目前计算机行业PE-TTM已到50%分位，但部分源于2022年计算机行业整体归母净利润的收缩，当前的分位数实际“虚高”，未来盈利的修复将推动分位数下行。此外，计算机在年度横向景气度比较优势下将推动大资金配置回流。此外，ChatGPT推动科技创新周期边际上行，大幅提振了计算机行业发展的底层驱动力，有望化解过去几年计算机行业发展首要症结“科技创新周期下行”。总的来看，我们认为“N”字向上，“三击”持续，基于我们过去持续的逻辑梳理，2023年依然持续推荐三条产业主航道：1）“泛信创”/“泛安全”/硬科技；2）工业智能化/工业软件；3）智能驾驶，其中“泛信创”赛道将成为连接计算机细分领域、贯穿2023年的核心主动脉。建议关注标的详见报告第三部分。