ChatGPT正式开启商业变现，Steam平台Pico4份额持续增长

行情概览：本周（1.30-2.3）中信一级传媒板块上涨4.09%，春节后第一个交易周传媒板块继续表现活跃，ChatGPT主题活跃，顺周期板块部分标的继续稳定上涨，板块表现符合我们年度策略的观点。我们认为顺周期方向仍将表现强劲，建议重点配置顺周期主线下涨幅较少且估值处于底部的游戏板块以及华立科技、中信出版等标的，同时关注新技术新方向带来的主题投资机会。长期看，业绩端传媒板块风险在2022年得到充分释放，2023年在低基数下有望实现同比高增，政策端风险释放基本完成，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块配置正当时。 板块观点与推荐标的：1）游戏：板块估值处于历史底部，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络】及游戏核心标的【三七互娱、吉比特、完美世界】，关注底部有管理改善逻辑的【游族网络、巨人网络】；2）疫情修复主线的【中信出版、华立科技、芒果超媒、三人行】等；3）元宇宙及细分产业：AIGC方向的【视觉中国、昆仑万维、中文在线】等，VR方向的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、力盛体育】等；4）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。 ChatGPT正式开启商业变现，付费订阅版每月收费20美元。2月2日，OpenAI推出ChatGPT付费订阅版ChatGPT Plus，每月收费20美元（约合135元人民币）。OpenAI在公告中重申并未忽略免费版用户，并将继续提供ChatGPT免费版服务。但在高峰时段，免费版访问人数将受到限制，而付费用户可在ChatGPT高峰时段继续使用，并提前获得ChatGPT的新功能与改进服务，服务响应时间也将有所缩短。ChatGPT Plus将在未来几周内率先在美国国内推出，之后拓展至其他国家。 Steam平台Pico4份额1月环比提升0.22%，已连续3个月环比增长。2023年1月Steam硬件和软件调查数据公布，1月SteamVR活跃玩家数占Steam总玩家数量的2.19%，环比上涨0.16pct。细分来看，SteamVR头显硬件数据中，Quest 2的份额在1月提升2.91pct至44.26%，排名榜首；Valve Index份额降低1.18pct至16.05%，排名第二；Rift S份额减少0.30pct至13.11%，排名第三。自2022年9月22日Pico4上线以来，其Steam平台份额持续提升，已连续3个月保持环比增长，从2022年10月的0.19%提升至2023年1月的0.97%。 GDC开发者调查报告显示，AR/VR游戏研发兴趣迎来提升。1月31日，GDC大会举办方UBM公布了第11版《游戏行业调查报告》。报告显示，16%的开发者正在为VR/AR头显开发游戏，较2022年调查报告同比增长4%。17%的开发者表示其下一个项目将为VR/AR头显开发游戏。具体到开发平台，36%的开发者表示下一个项目有望在Quest平台发布，其次是PSVR2（18%），去年底新发布的Meta Quest Pro为10%。此外，今年新发布的PlayStation VR2吸引了35%开发者的兴趣，仅次于第一Meta Quest的39%。总体而言AR/VR开发者群体已逐渐稳定，始终有开发者在坚定为AR/VR开发项目。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（1.30-2.3）传媒板块上涨4.09%。涨跌幅前三的板块分别是：汽车（5.79%）、计算机（4.88%）、国防军工（4.13%）；涨跌幅后三的板块分别是：消费者服务（-4.18%）、银行（-2.59%）、非银行金融（-2.41%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2023.1.30-2023.2.3） 本周板块涨幅前五：视觉中国（36.2%）、*ST嘉信（34.2%）、中文在线（26.3%）昆仑万维（24.6%） 、天神娱乐（23.2%） ；本周板块跌幅前五 ：光线传媒（-12.5%）、金逸影视（-12.2%）、中国电影（-9.9%）、万达电影（-7.8%）、华策影视（-7.5%）。 重点港股&中概股涨势分别为：泡泡玛特（-9.2%）、快手（-4.7%）、猫眼娱乐（-14%）、爱奇艺（21.0%）、腾讯控股（-7.2%）、心动公司（12.9%）、网易-S（-1.0%）、哔哩哔哩（-7.6%）、阅文集团（3.2%）、腾讯音乐（2.5%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2023.1.30-2023.2.3） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2023.1.30-2023.2.3） 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）游戏：板块估值处于历史底部，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络】及游戏核心标的【三七互娱、吉比特、完美世界】；2）疫情修复主线的【芒果超媒、中信出版、华立科技、万达电影、中国电影、分众传媒、兆讯传媒】等； 3）元宇宙及细分产业：目前板块估值已回调至低位，重点关注VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【锋尚文化、风语筑、城市传媒、罗曼股份、力盛体育】等；4）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表（2023.2.3） 2重点事件回顾 元宇宙/VRAR 【GDC开发者调查报告显示，AR/VR游戏研发兴趣迎来提升】1月31日，GDC大会举办方UBM公布了第11版《游戏行业调查报告》。报告显示，16%的开发者正在为VR/AR头显开发游戏，较2022年调查报告同比增长4%。17%的开发者表示其下一个项目将为VR/AR头显开发游戏。具体到开发平台，36%的开发者表示下一个项目有望在Quest平台发布，其次是PSVR2（18%），去年底新发布的Meta Quest Pro为10%。 此外，今年新发布的PlayStation VR2吸引了35%开发者的兴趣，仅次于第一Meta Quest的39%。总体而言AR/VR开发者群体已逐渐稳定，始终有开发者在坚定为AR/VR开发项目。（映维网Nweon） 【Meta新一代消费者头显Quest3将支持全彩透视】Meta CEO马克·扎克伯格证实，即将于下半年发布的新一代消费者头显确实会支持全彩透视。他表示：“我们将在今年晚些时候推出新一代消费者头显，而它将采用Meta Reality功能。”尽管这位Meta首席执行官没有明确是“Quest 3”，但普遍认为，继Quest 2之后的新一代消费者头显应该会命名为Quest 3。（36氪） 【ChatGPT正式开启商业变现，付费订阅版每月收费20美元】2月2日，OpenAI推出ChatGPT付费订阅版ChatGPT Plus，每月收费20美元（约合135元人民币）。 OpenAI也在公告中重申并未忽略免费版公户，并将继续提供ChatGPT免费版服务，但在高峰时段，免费版访问人数将受到限制。付费用户可在ChatGPT高峰时段继续使用，并提前获得ChatGPT的新功能与改进，服务响应时间也将有所缩短。ChatGPT Plus将在未来几周内，率先在美国国内推出，之后将拓展至其他国家。（财联社） 【Steam平台Pico4份额1月环比提升0.22%，已连续3个月环比增长】2023年1月steam硬件和软件调查数据公布。1月SteamVR活跃玩家占Steam总玩家数量的2.19%，环比上涨0.16pct。细分来看，Quest 2的份额在1月提升2.91pct至44.26%，排名榜首；Valve Index份额降低1.18pct至16.05%，排名第二；Rift S份额减少0.30pct至13.11%，排名第三。SteamVR头显硬件数据中，PICO4份额持续提升，自2022年9月22日Pico4上线以来，其Steam平台份额保持环比增长，已从2022年10月的0.19%提升至2023年1月的0.97%。（青亭网） 【MetaQuestPro直降400美元大促销】MetaQuestPro在2022年10月发售，定价1499.99美元（约合人民币1万元）。这款产品是Meta的第一款高端系列产品，其中搭载了一系列创新产品。包括眼动与面部追踪，高通骁龙XR2+Gen1平台的设备，以及12GB内存和256GB的储存空间。但是在该产品发售3个月后，Meta官方商城开启了限时限地的优惠活动，活动内容为原价1499.99美元的QuestPro降价到1099.99美元。这意味着购买者花1499.99美元可以同时买到MetaQuestPro和Quest2。该活动在美国优惠活动持续一周，英国则是两周。（映维网Nweon） 长视频/短视频 【《满江红》电影带火周边，多个淘宝直播间“满江红”字画销量飙升】电影《满江红》的票房持续走高，上映8天票房突破30亿元，围绕电影本身及相关历史的讨论热度仍居高不下。淘宝热搜显示，电影《满江红》上映一周内，满江红字画搜索量增长12倍，多个淘宝直播间“满江红”字画销量暴涨。除《满江红》外，《流浪地球2》、《狂飙》同款销量也同比大增，数天内接连登上淘宝热搜榜单。（36氪） 【2023年度总票房破100亿元】灯塔专业版数据显示，截至1月31日16时20分，2023年度大盘票房（含预售）突破100亿，刷新中国电影市场年票房最快破100亿纪录。截至目前，2023年实时票房前三名为《满江红》《流浪地球2》《熊出没·伴我“熊芯”》。（36氪） 【抖音上线图书聚合页功能】抖音近期上线图书聚合页功能，延伸图书信息，用户在添加聚合页的视频中即可看到。页面中还可以看到图书的豆瓣评分和精选书评，并能跳转至抖音商城该图书的搜索结果。目前万粉创作者可以在视频发布时添加图书聚合页面，万粉以下用户可以通过“好书大晒”活动添加。“好书大晒”是抖音同期推出的，对优质图书内容的流量激励活动。（36氪） 其他 【AIGC技术有利于提升公司服务市场广度与深度，相关业务尚处于初期阶段】视觉中国在互动平台表示，AIGC技术将进一步充分发挥优质合规内容数据的价值，提高图片、视频、音乐素材的AIGC内容的生产能力；推出AIGC生产工具提升创作者的生产效率和内容质量；采用AIGC技术有效提升AI驱动的搜索能力、用户交互和服务交付体验，AIGC技术有利于提升公司服务市场的广度与深度。公司将积极探索AIGC内容产业健康发展新路径，为数字文化创意产业升级贡献力量。公司相关业务尚处于初期阶段。 （36氪） 3子板块数据跟踪 （1）游戏：根据AppStore现可预约游戏，近期上线的重点游戏包括三国志系列单机新游《三国志·战棋版》（2/23）、CAPCOM殿堂级动作手游《鬼泣-巅峰之战》（7/6）等。 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况 （2）院线：据猫眼专业版显示，内地电影市场周总票房（1.28-2.3）约29.97亿元（不含服务费）。票房排名前三的电影《满江红》（11.33亿元）、《流浪地球2》（9.07亿元）、《熊出没·伴我“熊芯”》（4.03亿元）。 图表6：本周票房统计（2022.1.28-2023.2.3） （3）影视视频：根据艺恩数据统计的2023年1月28日至2月3日全平台剧集收视播放量，《狂飙》排名第一，全网热度97.6；《三体》排名第二，全网热度86.5；《少年歌行》排名第三，全网热度77.2。前五热度剧集爱奇艺独播1部，优酷独播1部，芒果TV独播1部，腾讯视频独播2部。2023年1月28日至2月3日全平台综艺收视播放量，《大侦探第八季》排名第一，全网热度65.6；《时光音乐会第二季》排名第二，全网热度67；《无限超越班》排名第三，全网热度62.5。前五热度综艺芒果TV独播4部，优酷独播1部。 图表7：剧集周排名 图表8：综艺周排名 4风险提示 政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预