【国盛有色】美联储加息25BP符合预期利好黄金价格，鹰派表态加大与市场宽松预期分

【国盛有色】美联储加息25BP符合预期利好黄金价格，鹰派表态加大与市场宽松预期分歧 □事件：2月2日，美联储在FOMC会议上宣布继续加息25BP，上调联邦基金利率至4.5%~4.75%区间，加息幅度符合市场普遍预期。点评： □#美联储政策与市场预期出现分歧 美联储加息维持25BP幅度，边际上未有进一步宽松落地，结合鲍威尔“2023年内不会降息”的较为鹰派表态，反映出美联储紧缩政策仍将维持，“控制通胀至2%理想水平”仍是美联储货币政策变动的核心出发点，叠加劳动力市场紧张带来的通胀支撑，美联储仍有信心实现“经济软着陆”，并保持通胀预期的长期稳定。 整体看，通胀水平趋势性下行已得到确认，美联储货币政策空间拓宽，市场已经开始提前交易宽松预期，美元指数承压，利好美股与黄金等大宗商品；但鲍威尔偏鹰表态说明联储认为仍有加息空间且紧缩政策将维持并晚于市场预期出现拐点。 □#美经济复苏可期；点阵图显示美官员支持进一步紧缩 2023年1月美国Markit服务业PMI初值46.6（预期45，前值44.7），2022年四季度实际GDP年化季率初值2.9%（前值3.2%，预期2.6%），指标上反映出美经济出现复苏信号；同时美联储官员加息预期点阵图反映绝大部分FOMC参会官员支持进一步紧缩并将利率升至5%以上，整体看2023年全年联储官员降息预期不强烈，2024年分化程度偏高，关于转向宽松与维持紧缩之间出现明显分歧，与此次FOMC会议传递出的信息相吻合；预计后续加息节奏仍维持边际无变化但总体利率升高路径。 往后看，美债收益率与美元指数预计短期进一步承压下探，中期看货币政策拐点仍需劳动力市场与服务业通胀水平的确定性下行提供支持，宽松预期积累为金价上行提供动力，同时提示美联储货币政策转鹰以及宽松政策延后风险。 风险提示：美联储紧缩超预期风险、地缘政治紧张风险、全球疫情反复风险