聚酯市场周报：原油下跌削弱成本 聚酯化工震荡下行

「2023.02.03」 聚酯市场周报 原油下跌削弱成本聚酯化工震荡下行 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况4、期权市场 「周度要点小结」 行情回顾：PTA供应方面，本周国内PTA产量为107.70万吨，较上周+1.92万吨，较同期-4.58万吨；国内PTA周均产能利用率为76.65%，环比+1.36%，同比-7.39%；本周PTA加工费平均在244.27元/吨，较上周-99.50元/吨；周内装置负荷上涨。乙二醇供应方面，本周国内乙二醇总产能利用率52.85%，环比降1.00%，其中一体化装置产能利用率54.10%，环比降3.08%；煤制乙二醇产能利用率50.72%，环比升1.43%；截至 2月2日，华东主港地区MEG港口库存总量107.22万吨，较上一统计周期增加0.63万吨，主要港口持续累库。短纤方面，本周中国涤纶短纤产量11.79万吨，环比上升3.69%。产能利用率平均值为64.05%，环比上升2.3%。周内华宏、经纬、滁州兴邦等装置陆续重启；截至2023-02-02,短纤现货加工差报1076.25元/吨,环比下跌3.22%，加工利润下跌。需求方面，中国聚酯行业周产量为94.23万吨，较上期涨5.51万吨，环比涨6.21%。中国聚酯行业周度平均产能利用率为68.89%，较上期涨3.76%。周内如桐昆、恒逸、新凤鸣、佳宝等装置陆续重启，整体产量及负荷有所上升。终端需求方面，截止2月2日江浙地区化纤织造综合开机率为21.86%，较节前开工上升18.11%。部分织造企业降薪裁员，外来务工人员返工积极性减弱。 行情展望：供应方面，中长期聚酯双料的投产压力仍然较大。需求方面，织造企业外来务工人员陆续返工，终端负荷陆续回升。对织造行业来说，短期消费复苏“真伪”难以被验证。 策略建议：TA2305合约5550-5850区间交易；EG2305合约建议4100-4400偏空交易；PF2303合约建议 7100-7575区间交易 3 「期现市场情况」 本周PTA期价震荡下行 图、PTA期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 原油下跌削弱成本支撑，本周PTA期价震荡下行。 4 「期现市场情况」 本周乙二醇期价震荡下行 图、乙二醇期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 原油下跌削弱成本支撑，本周乙二醇期价震荡下行。 5 「期现市场情况」 本周短纤期价震荡下行 图、短纤期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 聚酯原料价格下跌削弱成本支撑，本周短纤期价震荡下行。 6 「期现市场情况」 本周PTA仓单数量下跌 图、PTA仓单 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023-02-02,仓单数量:PTA报29750涨,环比下跌8.05% 7 「期现市场情况」 本周乙二醇仓单数量下跌 图、乙二醇仓单 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023-02-02,仓单数量:乙二醇报16836手,环比下跌5.84% 8 「期现市场情况」 本周短纤仓单数量下跌 图、短纤仓单 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023-02-02,仓单数量:短纤报3031张,环比下跌32.63% 9 「期现市场情况」 本周PTA多空同增，净多减少 图、PTA前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周PTA多空同增，净多减少。 10 「期现市场情况」 本周乙二醇多减空增，净多减少 图、乙二醇前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周乙二醇多减空增，净多减少。 11 「期现市场情况」 本周短纤多空同减，净多减少 图、短纤前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周短纤多空同减，净多减少。 12 「期现市场情况」 本周期PTA基差走弱 图、PTA基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023-02-02,PTA基差报7元/吨,环比下跌138.89% 13 「期现市场情况」 本周期乙二醇基差走弱 图、乙二醇基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023-02-02,乙二醇基差报-77元/吨,环比下跌50.96% 14 「期现市场情况」 本周期短纤基差走弱 图、短纤基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023-02-02,短纤基差报4元/吨,环比下跌101.41% 15 「期现市场情况」 本周期PTA合约价差增大 图、PTA近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 本周TA05-TA09合约价差增大，建议多05空09操作。 16 「期现市场情况」 本周期乙二醇合约价差缩小 图、乙二醇近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 本周EG05-EG09合约价差缩小，建议空05多09操作. 17 「期现市场情况」 本周期短纤合约价差增大 图、短纤近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 本周PF05-PF09合约价差扩大，建议多05空09操作交易。 18 「期现市场情况」 本周期短纤盘面加工差缩小 图、短纤盘面加工差 来源：ifind瑞达期货研究院 本周短纤盘面加工差缩小，建议空PF多TA操作。 19 「期现市场情况」 上游状况——本周上游原料价格涨跌互现 图、上游产品价格 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023-02-03,期货结算价(连续):布伦特原油报82.84美元/桶,环比下跌3.81%期货结算价(连续):WTI原油报76.41美元/桶,环比下跌4.67%国际市场价:乙烯:CFR东北亚:中间价报831美元/吨,环比上涨8.49%现货价(中间价):石脑油:CFR日本报705.13美元/吨, 环比下跌0.88%现货价(中间价):对二甲苯(PX):FOB韩国报1056美元/吨,环比上涨2.72%20 「期现市场情况」 上游状况——本周PX加工利润上涨 图、PX加工利润 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023-02-01,PX-石脑油价差报350.87美元/吨,环比上涨6.89% 21 「期现市场情况」 上游状况——12月PX进口量环比下跌 图、PX进口量 来源：ifind瑞达期货研究院 海关统计，2022年12月我国PX当月进口量为801900.88吨，累计进口量为1663764.5吨，12月进口均价为959.71美元/吨，进口量环比下降0.06%，进口量同比下降0.26%。 22 「期现市场情况」 上游状况——本周PX开工率环比上升 图、PX开工率 来源：隆众瑞达期货研究院 本周国内PX装置开工负荷为74.09%，环比上升。 23 「产业链情况」 PTA进出口量——12月PTA进口量环比下跌 图、PTA进口量 来源：海关总署瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2022年12月，PTA当月进口量为1506.86吨，环比-42.75%。2022年1-12月71164.17吨，同比-7.01%； 24 「产业链情况」 PTA进出口量——12月PTA出口量环比上升 图、PTA进口量 来源：海关总署瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2022年12月，PTA当月出口量为242457.26吨，环比+13.30%。2022年1-12月3446711.66吨，同比+33.88%； 25 「产业链情况」 乙二醇进口量——12月乙二醇进口量环比上升 图、乙二醇进口量 来源：海关总署瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2022年12月我国乙二醇当月进口量为553971.49吨,累计进口量为7510665.55吨,当月进口金额为259116754美元，累计进口金额为4571708222美元，当月进口均价为467.74美元/吨，累计进口均价608.70美元/吨，进口量环比升1.41%,进口量同比降23.16%,累计进口量比去年同期降10.87%。 26 「产业链情况」 供应端——本周PTA开工率环比上升 图、PTA周开工率 来源：隆众瑞达期货研究院 本周国内PTA产量为107.70万吨，较上周+1.92万吨，较同期-4.58万吨；国内PTA周均产能利用率为76.65%，环比+1.36%，同比-7.39%。周内珠海英力士故障停车后重启，逸盛新材料降负，亚东石化提负。 27 「产业链情况」 供应端——本周乙二醇开工环比下降 图、乙二醇周开工率 来源：隆众资讯 本周国内乙二醇总产能利用率52.85%，环比降1.00%，其中一体化装置产能利用率54.10%，环比降3.08%；煤制乙二醇产能利用率50.72%，环比升1.43%。 28 「产业链情况」 PTA库存——本周PTA社会库存环比上升 图、PTA社会库存 来源：隆众资讯 本周PTA社会库存量为283.66万吨，环比增加17.86万吨，同比减少131.20万吨（根据2022年12月份进出口数据，PTA库存数据相应调整）。周内PTA负荷提升，聚酯负荷负荷提升缓慢，PTA社会库存累库。 29 「产业链情况」 乙二醇库存——本周乙二醇港口累库 图、华东地区乙二醇库存 来源：wind瑞达期货研究院 截至2月2日，华东主港地区MEG港口库存总量107.22万吨，较上一统计周期增加0.63万吨，主要港口持续累库。 30 「产业链情况」 PTA加工利润——本周PTA加工利润下降 图、PTA加工利润 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023-02-03,PTA加工差报236.3元/吨,环比下跌31.50% 31 「产业链情况」 乙二醇利润——本周乙二醇各工艺加工利润深度亏损 图、乙二醇利润走势 来源：隆众资讯 本周期，一体化毛利涨0.77美元/吨至-182.94美元/吨，煤制毛利涨193.60元/吨至-2130.70元/吨，MTO毛利跌58.87元/吨至-1914.95元/吨。 32 「产业链情况」 需求端——周内聚酯及终端产品价格上涨 图、聚酯及终端产品价格 来源：wind瑞达期货研究院 截止02月02日，CCFEI涤纶DTY华东基准价报8900元/吨，CCFEI涤纶POY华东基准价报7750元/吨,CCFEI涤纶短纤华东基准价报7413.33元/吨。 33 「产业链情况」 需求端——周内终端原料成品库存天数上升 图、终端原料库存天数 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023-02-02,库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机报21.9天,环比上涨10.61%库存天数:涤纶长丝DTY:江浙织机报28.1天,环比上涨4.07%库存天数:涤纶长丝FDY:江浙织机报26.9天,环比上涨5.49% 34 「产业链情况」 需求端——聚酯开工负荷环比上升 图、聚酯开工率 来源：wind瑞达期货研究院 中国聚酯行业周产量为94.23万吨，较上期涨5.51万吨，环比涨6.21%。中国聚酯行业周度平均产能利用率为68.89%，较上期涨3.76%。周内如桐昆、恒逸、新凤鸣、佳宝等装置陆续重启，整体产量及负荷有所上升。 35 「产业链情况」 需求端——短纤开工负荷环比上升 图、短纤开工率 来源：ifind瑞达期货研究院 本周中国涤纶短纤产量11.79万吨，环比上升3.69%。产能利用率平均值为64.05%，环比上升2.3%。周内华宏、经纬、滁州兴邦等装置陆续重启。 36 「产业链情况」 需求端——江浙织造开机率环比下降 图、江浙织造开机率 来源：WIND隆众资讯 截止2月2日江浙地区化纤织造综合开机率为21.86%，较节前开工上升18.11%。部分织造企业降薪裁员，外来务工人员返工积极性减弱。 37 「产业链情况」 需求端——本周短纤加工差下跌 图、短纤加工差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023-02-02,短纤现货加工差报1076.25元/吨,环比下跌3.22%，加工利润下跌 38 「产业链情况」 需求端——本周短纤产销率下滑 图、短纤产销率 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 本周涤纶短纤工厂平均产销率为20.07%，环比下滑19.74%。节后交投气氛陆续恢复。 39 「期权市场」 图、日认沽认购期权成交量 来源：WIND 图、持仓量/成交量