镍与不锈钢日评：警惕镍低库存，部分不锈钢下游仍未复工

D宏源期镍与不锈钢日评20230201警惕镍低库存，部分不锈钢下游仍未复工 期货近月合约 交易日期（日）2023-01-312023-01-302023-01-17较咋日变化近两周走势 收盘价226290.00223600.00 204800.00 2,690.00 期贷连一合约收盘价222540.00219960.00200550.002.580.00 1,630.00 期货连二合约收盘价219610.00217980.00198420.00 期货连三合约收盘价216800.00214950.001960.001,850.00 收盘价 期货活跃合约 222540.00219960.00204800.002.580.00 成交量（手）87984.0063872.00120813.0024112.00 持仓量（手）75841.0068458.0028686.007,383.00 库存（吨）811.00817.00 1990.00 -6.00 沪镍近月-沪镍连3750.003640.004250.00110.00 价差（近月与远月）沪镍连一-沪镍连二2930.001980.002130.00950.00 沪镍连二-沪镍连手2810.001820.00 基差（现货与期货）SMM1#电解镍平均价-沪镍活跃合约收盘价7660.008840.008300.00 菲律宾红土镍矿0.9%（CIF）平均价39.5039.5039.50 （美元/湿吨） 镍矿菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)平均价71.5071.5071.50 工王镍矿1.8%(CIF)平均价104.00104.00104.00 镍矿海运费菲律宾-连云均价（美元／吨 镍豆（元／吨）228950.00226300.00208750.00 SMM1#电解镍230200.00228800.00213100.00 镍现货价格 电解镍（元／吨） 水-平均价 230450.00 230200.00 （美元／吨） 5750.00 550.00 300.0 镍生铁（元／吨） 5-1.7%镍生铁（出厂价）平均价5300.005300.00 8-12%高镍生铁（出厂价）平均价（元/镍点）1370.00 3600.00 硫酸镍（元／吨） 电池级硫酸镍-均价 1370.00 37200.00 48750.00 高碳铬铁全国高碳铬铁平均价格（元/50基吨）9166.679116.67 交易日期（日）2023-01-31 2023-01-302023-01-17较咋自变化近满周走势 LME3个月镍 镍现货官方价 29840.00 29.840.00 LME3个月镍 收盘价（电子盘）29785.0029,78500 收盘价（场内盘）26690.00 1750.001419.00 沪伦期镍价格比值7.387.71 伦教期镍 LME15个月镍30133.00 LME镍0-3 27640.00 （美元／吨）价差（近月与远月）LME镍3-15个月（场内盘） -201.70205.00#N/A 0.00914.00950.0091400 基差（现货与期货）LME3个月镍官方价-电子盘收盘价0.00 55.00325.00 5.00 43542.00 43638.00 4844.0096.00 LME镍库存5832.006030.007794.0098.00 总计（吨）49374.0049668.00 期贷近月合约 2638.00 交易日期（日）2023-01-302023-01-17较咋月变化近两周走势 期货连一合约17355.00145.00 期货连二合约17335.0017200.0017100.00135.00 期货连三合约 17095.0016990.00130.00 收盘价17355.0017210.0017135.00145.00 上海不锈钢 期货活跃合药 成交量83169.0082790.0070186.00 379.00 （元／吨）持仓量71426.0068372.0032493.003,054.00 库存（吨）73093.0070790.0070790.002,303.00 沪不锈钢近月-沪不锈钢连一-100.00-70.0060.00 价差（近月与远月）沪不锈钢连一-沪不锈钢连二20.0010.0095.0010.00 沪不锈钢连二-沪不锈钢连三110.00105.00110.005.00 基差（现货与期货）304/2B卷-切边（无锡）平均价-活跃合约295.00440.00415.0045.00 304/2B卷-毛边（无锡）平均价17450.0017450.0017200.000.00 0.00 304系不锈钢 304/2B卷-切边（无锡）平均价17650.0017650.0017550.00 304/No.1卷（无锡）平均价17100.0017050.0016900.0050.00 304/2B卷-毛边（佛山）平均价17200.0017200.00 17150.00 0.00 316系不锈钢 废不锈钢 304/2B卷-切边（佛山）平均价17800.0017800.0017700.000.00 304/No.1卷（佛山)平均价16850.0016750.0016750.001000 32100.0032100.0031300.000.00 316L/NO.1卷（无锡）平均价4400.004400.004400.000.00 316L/2B卷（佛山）平均价32500.0031750.0031750.00750.00 3100.00 316L/NO.1卷（佛山）平均价30750.0030400.00250.00 Ni~7.0-7.2%废不锈钢-平均价12350.0012250.0012150.00100.00 12100.00 Ni~7.4-7.6%废不锈钢-平均价12000.0011900.00100.00 304边料（佛山）平均价 12500.00 12400.00 12300.00100.00 316回炉料（上海）平均价22150.0021950.0021450.00200.00 316回炉料（佛山）平均22250.0022050.0021550.00200.00 交易日期（周）2023-01-202023-01-132023-01-06较上周变化近三月走势 SMIMI中国港口镍矿总库存全国港口镍矿库存总计（万湿吨）858.27867.8786.16 镍豆1570.001470.001470.00100.00 SMM上海保税区镍库存 6430.006830.006930.00 8000.008300.008400.00300.00 镍豆560.00550.00520.0010.00 SMM纯镍社会库存（吨）镍板 2520.00 4057.00 3564.00 交易日期（周）2023-01-202023-01-132023-01-06较上周变化近三月走势 300系不锈钢 #N/A238600.00204600.00#N/A 不锈钢现货库存量（吨） 400系不锈钢 #N/A #N/A 598200.00 #N/A 644500.00 71800.0082400.00#N/A 投资策略 #N/A954900.00#N/A 1.美国第四季度劳工成本指数季率录得1%，已连续三个季度走低，美国工资-物价螺旋上涨的压力得到进一步缓解， 创2021年第四季度以来新低。 2.中国1月官方制造业PMI为50.1，非制造业PMI为54.4，均显著回升。 3.外媒1月27日消息：俄罗斯金属生产商诺尔斯克镍业公司（Nornickel）在1月24日表示，由于西方合作伙伴拒绝供应 一些设备，些计划2024年后完成的项目可能会推迟两到三年。诺尔斯克镍业公司是世界上最大的精炼镍和钯的生 资讯产商。诺镍公司的运营总监表示，2023年该公司的镍和钯的产量将会下降，但是公司预计将出售其生产的所有金属 川集团2023年电镍、硫酸镍产品调整计划的安排，镍冶炼厂快速行动，在充分论证体系净化能力、镍平衡、铜平衡等问题的基础上多措并举制订高质量发展增产计划月份顺利完成600吨电解镍增产任务。今年年 金川集团紧跟市场需求导向，把握市场发展动态，对镍治炼厂生产经营提出全年增产6000吨电解镍的任务要求 金川集团） 5.淡水河谷预计印尼产区2023年镍产量为60090吨，同比下降8.1%。 1月31日，沪镍主力合约震荡上行，成交量为87984手（+24112），持仓量为75841手（+7383），伦镍涨4.08%。基差升 大：1月国内电解镍产量下滑，进口窗口短暂开启，部分俄镍清关。需求端，部分省市继续出台新能源汽车支持政 或对此前新能源汽车补贴退坡影响有所冲减。库存来看，上期所基本持平，LM正库存再次降至50000吨以下，社 会库存有所反弹，保税区库存小幅减少。宏观方面，市场预期本周美联储加息25BP。综上，节后市场存备货需求， 现贷库存紧张，新能源端利空减弱，或使短期价格维持高位：但中长期供应增加，或使价格重心下移。操作上，中长线可逢高布 风险提示：显性库存较低、美联储加息预期变化、节后需求超预期 不锈钢 月31日，不锈钢主力高位震荡，成交量为83169手（+379）：持仓量为71426手（+3054）：现货市场不同前日，较为 库存压力较大，震荡为主，价格区间在16800-17800。操作上，建议区间操作。 风险提示：节后需求超预期 免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发 生任何变化。我们已力求报告内容的客观资者依据本报告提供的信息进行期货投 资所造成的一切后果，本公司概不员责。（风险提示：期市有风险入市需谨慎）