券商金股明珠组合2023年2月推荐

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1 券商金股明珠组合2023年2月推荐 2023年2月1日 于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001 联系电话：+8618616021459 邮箱：yumingming@cindasc.com 证券研究报告金工研究 金工专题报告 于明明金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001联系电话：+8618616021459 邮箱：yumingming@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 券商金股明珠金股组合2023年2月推荐 2023年2月1日 本月金股发布节奏：本文为明珠策略2023年2月跟踪报告。参与推荐金股的券商绝大多数在月初第一个交易日前完成金股的发布。根据每市提供的数据，截止2023/2/1日，有47家券商发布2023年2月金股，去重后，共推荐金股355只，其中A股340只。为了实现在月初第一个交易日建仓，本文的统计和策略所采用的金股数据是每月第一个交易日前日公布的券商金股。 本月金股行业分布：本月券商金股中，机械（9.43%）、计算机 （9.43%）、电新（8.40%）、医药（7.38%）、基础化工（7.38%）等行业推荐占比较高。推荐占比上升的行业有：有色金属（上升3.21pct），机械（上升2.87pct），计算机（上升2.19pct），汽车（上升2.12pct），非银（上升2.00pct）等。推荐占比下降的行业有：银行（下降2.39pct），电新（下降2.23pct），电力（下降1.85pct），交运（下降1.55pct），医药（下降0.99pct）等。 本月金股概念热度：本期券商金股中高价股、大消费占比高，元宇宙、数字经济热度提升。 明珠策略表现跟踪： 全区间表现：回测区间2018/7/1-2023/1/31内，明珠金股组合年化收益率18.46%，同期战胜全部金股组合（17.20%）、新进金股组合 （18.14%）、中证全指（5.17%）与偏股混指数（12.75%）。明珠金股组合在2018H2、2019、2020、2021、2022H1战胜偏股混，样本外15个月（2021/11/1至2023/1/31）相对偏股混超额0.09%。 上月表现：明珠金股组合2023年1月份收益率5.41%，偏股混收益率为6.07%。策略相对偏股混超额-0.66%。 本期持仓：本期明珠金股组合持仓65只股票，持仓较多的行业为有色金属、食品饮料、农林牧渔、计算机、基础化工、机械、电子、电新等。 风险因素：结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。 目录券商金股明珠金股组合2023年2月推荐4 1.明珠金股策略回顾：集合各行业最优秀分析师4 2.券商金股2023年2月行业分布：机械、计算机、电新占主流，有色金属、机械大幅提升6 3.券商金股2023年2月概念热度：高价股、大消费占比高，元宇宙、数字经济热度提升8 4.明珠策略2023年2月推荐持仓10 风险因素11 表目录表1：明珠金股组合与其他策略、基准分年收益5 表2：券商金股行业分布：机械、计算机、电新占主流6 表3：券商金股概念热度：白马股、大消费占比高，元宇宙、数字经济热度提升8 表4：2023年2月明珠金股组合推荐持仓10 图目录图1：明珠金股组合与其他策略、基准净值4 图2：明珠金股组合与其他策略、基准分年收益4 图3：2023年2月有色金属、机械、计算机、汽车、非银大幅提升7 券商金股明珠金股组合2023年2月推荐 券商月度金股是各大券商研究所集聚各行研团队精华成果形成的股票组合推荐，金股组合的表现是彰显研究实力的最直接量化指标，受到越来越多关注。精雕细琢的金股池是选股研究中一颗不可遗漏的明珠。团队报告 《寻找散落的明珠系列之一：券商金股明珠组合》中试图借力市场上最顶级分析师团队的精华成果，从各个领域的优势研究资源中取得灵感，最终形成了明珠金股组合。 本文为明珠策略2023年2月跟踪报告。参与推荐金股的券商绝大多数在月初第一个交易日前完成金股的发布。 根据每市提供的数据，截至2023年2月1日，有47家券商发布2023年2月金股，去重后，共推荐金股355只，其中A股340只。为了实现在月初第一个交易日建仓，本文的统计和策略所采用的金股数据是每月第一个交易日前日公布的券商金股。 1.明珠金股策略回顾：集合各行业最优秀分析师 明珠金股组合构建思路核心是集合各行业最优秀分析师团队的选股能力。按中信一级行业，统计各家券商金股在过去12个月的月均行业超额收益。取截面排名前5家券商的金股加入组合，等权配置所有入选个券。 其中：（1）券商在某一行业未推票时，其超额收益按照中证全指-行业基准计算。 （2）样本数量过少的券商不参与排名。 该策略集合各行业最优秀分析师的选股结果，相对偏股混超额持续性强，详细构建逻辑请见报告《寻找散落的明珠系列之一：券商金股明珠组合》。以下系列策略建仓日统一为2018/7/2，即2018年7月的首个交易日，交易费率按单边0.8‰计。 全区间表现方面：回测区间2018/7/1-2023/1/31内，明珠金股组合年化收益率18.46%，同期战胜全部金股组合 （17.20%）、新进金股组合（18.14%）、中证全指（5.17%）与偏股混指数（12.75%）。明珠金股组合在2018H2、2019、2020、2021、2022H1战胜偏股混，样本外15个月（2021/11/1至2023/1/31）相对偏股混超额0.09%。 上月表现方面：明珠金股组合2023年1月份收益率5.41%，偏股混收益率为6.07%。策略相对偏股混超额-0.66%。 图1：明珠金股组合与其他策略、基准净值 资料来源:每市，Wind，信达证券研发中心 图2：明珠金股组合与其他策略、基准分年收益 资料来源:每市，Wind，信达证券研发中心 表1：明珠金股组合与其他策略、基准分年收益 统计区间 明珠金股 全部金股 新进金股 中证全指 偏股混 明珠金股-偏股混（右轴） 2018H2 -14.13% -15.84% -16.45% -15.55% -15.37% 1.24% 2019 52.82% 49.81% 49.28% 31.11% 45.02% 7.81% 2020 62.27% 58.60% 52.55% 24.92% 55.91% 6.36% 2021 28.74% 24.41% 31.43% 6.19% 7.68% 21.06% 2022 -25.21% -22.50% -19.99% -20.32% -21.03% -4.18% 2023M1 5.41% 6.74% 6.70% 7.48% 6.07% -0.66% 汇总 18.46% 17.20% 18.14% 5.17% 12.74% 5.72% 资料来源:每市，Wind，信达证券研发中心 2.券商金股2023年2月行业分布：机械、计算机、电新占主流，有色金属、机械大幅提升 下表统计了全部金股组合中属于各中信一级行业成份的占比。机械（9.43%）、计算机（9.43%）、电新（8.40%）、医药（7.38%）、基础化工（7.38%）等行业推荐占比较高 表2：券商金股行业分布：机械、计算机、电新占主流 中信一级行业 2018H1 2018H2 2019H1 2019H2 2020H1 2020H2 2021H1 2021H2 2022H1 2022H2 202301 202302 均值 机械 7.25% 7.06% 5.84% 4.40% 5.89% 7.02% 6.61% 7.94% 6.60% 8.09% 6.56% 9.43% 6.77% 计算机 5.07% 7.47% 7.02% 6.93% 8.73% 5.99% 6.47% 6.80% 5.29% 5.93% 7.24% 9.43% 6.63% 电力设备及新能源 2.46% 1.56% 4.42% 5.36% 6.05% 6.39% 5.72% 8.69% 6.80% 9.33% 10.63% 8.40% 6.21% 医药 8.04% 5.40% 7.66% 9.25% 9.14% 6.65% 6.69% 6.34% 5.87% 7.63% 8.37% 7.38% 7.23% 基础化工 6.52% 6.95% 5.26% 4.62% 5.77% 8.71% 9.01% 9.87% 7.97% 7.36% 6.33% 7.38% 7.37% 食品饮料 6.59% 4.57% 6.29% 6.85% 6.70% 7.60% 6.36% 7.62% 8.45% 7.79% 7.69% 6.97% 7.03% 电子 4.93% 5.86% 5.94% 8.98% 5.65% 7.90% 7.54% 9.23% 7.42% 7.36% 5.88% 6.56% 7.23% 有色金属 2.97% 2.18% 1.67% 2.57% 2.97% 2.98% 4.43% 4.45% 3.68% 3.20% 2.94% 6.15% 3.27% 汽车 3.26% 3.22% 3.93% 5.63% 3.94% 5.84% 3.86% 4.10% 4.71% 5.06% 3.62% 5.74% 4.46% 非银行金 融 2.97% 4.20% 5.11% 3.05% 2.36% 4.08% 2.54% 1.39% 1.10% 1.40% 2.71% 4.71% 2.71% 消费者服 务 1.88% 2.18% 1.77% 1.88% 1.99% 1.91% 2.75% 1.35% 1.92% 2.70% 2.94% 3.69% 2.10% 国防军工 2.83% 4.36% 3.09% 2.62% 2.03% 2.46% 3.90% 4.67% 3.81% 5.13% 3.62% 3.07% 3.56% 通信 2.97% 3.53% 5.06% 3.92% 4.10% 2.24% 2.36% 2.99% 3.54% 2.66% 2.94% 2.87% 3.26% 建材 2.83% 2.49% 2.11% 2.44% 3.86% 3.34% 3.29% 2.24% 2.68% 1.93% 1.58% 2.66% 2.70% 农林牧渔 3.26% 2.70% 3.59% 2.57% 2.32% 1.36% 1.14% 1.46% 3.64% 3.60% 3.17% 2.25% 2.51% 交通运输 2.83% 1.92% 2.55% 1.96% 2.44% 2.83% 2.97% 1.85% 3.13% 2.47% 3.39% 1.84% 2.51% 传媒 4.64% 3.43% 4.22% 4.23% 5.52% 4.41% 3.07% 1.64% 2.30% 1.50% 2.49% 1.64% 3.29% 建筑 2.03% 2.80% 3.63% 1.66% 2.19% 1.03% 1.11% 1.35% 2.95% 1.90% 1.58% 1.43% 1.99% 家电 2.46% 2.02% 2.70% 3.71% 2.72% 2.79% 2.25% 1.85% 2.47% 2.07% 2.04% 1.23% 2.45% 房地产 3.04% 3.22% 3.83% 2.66% 2.97% 2.17% 1.86% 1.21% 3.09% 2.53% 2.04% 1.23% 2.54% 银行 4.20% 4.15% 2.85% 4.80% 2.84% 3.45% 4.43% 2.96% 3.61% 2.20% 3.62% 1.23% 3.44% 商贸零售 3.04% 3.11% 2.55% 1.79% 1.83% 0.88% 0.93% 0.7