鸡蛋周报：春节假期消费复苏支撑蛋价 短期延续偏多格局

国投安信期货 周度报告 SDICESSENCEFUTURES2023年01月30日 春节假期消费复苏支掉蛋价短期延续偏多格同 鸡蛋周服 上周友劳：套节后鸡蛋现货价格处于季节性回落中，节后1月29日率创数操作评级 据显示全国主产区鸡委均价4.38元/斤，而节前最后--周鸡蛋产区均价鸡蛋★☆☆ 4.99元/斤。鸡萌价格穗定，裁止1月26日，蛋鸡萌价格3.34元/羽，特平 前周。淘汰鸡方面，截止1月29日，海兰褐淘汰鸡价格5.53元/斤，节前1 月18日4.99元/斤。 杨菱霞农产品组长 春节期间，全国出行和旅游活动恢复势头显落。根据文化和旅游部数据F0285733Z0011333 中心测其，参节期间全图国内频游出行3.08亿人次，同比增长23.1%，已经恢复到2019年同期的88.6%。中国民航厨数据显示，春节假期七天民航 运输旅客900万人次，比2022年春节同期增长79.8%。1月21日至27日，全 010-58747784 图铁路发送旅客5017.4万人次，同比增长57.0%，恢复至2019年的gtaxinstitute@essence.com.c 83.1%。春节期间经济活动恢复势头好，给蛋价带来支择，接下来持续关注需求复苏的持续性。 存栏：早创数据显示，12月底在产蛋鸡存栏量11.79亿只，前月11.81亿 只，环比小幅下降。1月存栏数据尚术公市。存栏结构方面，截止12月 水，120日龄以下后备鸡占比14.74%，前月14.85%。120-450日龄蛋码 存栏占比75.57%，前月75.07%。450日龄以_上待淘老码占比9.69%，前月 10.08%。产蛋率方面，1月上旬产蛋率92%，12月下旬为92%。 补栏和淘汰：补栏方西，12月样本企业蛋鸡首出菌量3705万射，前月3814万别，外栏维持偏低水平。截止1月26日，周度种蛋利用率57%，前 周61%。淘汰方面，激止1月27日当周，受春节假期影响，周度老鸡沟汰 量降至620万只，前周1550万只。截止1月26日当周，平均淘汰日龄520天，前周519天。 需求和库存：12月销区代表市场鸡蛋销量28.89千吨，前月31.09千吨，1 月数据尚末公布。截止1月26日当周，代系销区鸡蛋周度销量918吨，前周3941吨，受假期效应影响燃期液动较大：库存方面，截止1月26日，生产环节库存2.31天，前周1.09天：流道环节库存0.99天，前周0.79天。 成本和利润：原料方西，截止1月29日，五粘均价4702元/吨，前周4681元/吨，三米均价2932元/吨，前周2929元/吨。截止1月20日，蛋鸡配合 料3.36元/公斤，较前周不变。利润方面，截止1月26日，鸡蛋羊斤量利 0.36元/斤，节前0.96元/斤。 行情展望：鲁节后要价季节性回调，值仍然坚挺，春节期阅国内出行及旅游复苏态劳显著，龄高求端带来支样。同时，供应端行业存栏处于低佳。中期未，一一方西关准高求发苏的持续性，另一一方面高关准低再程 结构何时补库。按照我们预测，1月行业存栏仍将小幅下滑，2°3月基本 维持稳定，我们预计一季度行业供应低位态势难改，需求端，正常来备2、3月份为委价低参期，国年后高求处于演手，后期高求关注点仍在于 疫后需求瑞复苏的持续性。低存和需求修复大逐辑下年后委价维 持“票不决”观点。短期未看，各大院校面临开学季，元审节前现贷端 仍有补库高求，随后需求够造选入平淡期，三面来素，当前随看市场反弹，价格已接近前期区间上沿，关注阻力区能否向上突破，短期前期多单继续持有。 本报告版权压于国投安信期货有限公可1不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：鸡蛋周度期货行情 周五收盘周涨跌周涨跌幅近20日涨跌幅 4295 44 1.0% 6.6% 4384 11 0.3% 5.4% 4434 20 0.5% 5.2% 4745 17 0.4% 2.2% 上 JD2303.DCE收盘价JD2304.DCE收盘价JD2305.DCE收盘价JD2309.DCE收盘价 致据来摄：wind 表2：周度现货价格 主产区均价主销区均价 4.40 0.55 11.1% 0.9% 4.37 0.82 15.8% 2.2% 最新周度涨跌周涨跌幅近20日涨跌幅 数插未源：我的农产品 图1：鸡蛋主产区均价5年图2：鸡蛋主销区均价-5年 2023-年2022年+20241/32023年2022年+20241/3 7-7- 6--9 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：我的衣产品数括未源：我的衣产品 图3：鸡蛋5月合约现货基差图4：鸡蛋5-9历史价差 ：JD2305现货基差JD220511/5JD2305-JD2309JD19051/5 /500千克/500千凳 2,0000. 1,500300 1,000600玉王 500 006 500 1,200 1,000- 1,500 1,500-1,800 本报告版权压于国投安信期货有限公司N不可作为投资依据。转载请注明出处 图5：主产区平均价季节性：蛋鸡苗图6：主产区平均价：淘汰鸡 →2023年2022.年20241/3 /公弄 ←2023年2022年02021/3 5.524 521 4.518- 4 国投安信期 15- 3.512- 9- 2.56- 2+ 1月3月5月7月9月11月 3+ 7月 1月3月5月9月11月 数择来源：wind数择来源：wind [饲料原料] 图7：平舱价：玉米：锦州港图8：现货价：豆粘：张家港 2023年2022年+20241/32023年2022年20241/3 3,0006,000 2,8005,500 2,600 2,400 2,200 国投安 5,000 4,500 4,000 3,500 2,0003,000- 1,8002,500 1,600- 1月3月 2,000- 5月7月9月11月 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 图9：蛋鸡饲料价格 2023.年2022年+20241/3 3.9- 3.6 3.3- 3 2.7 2.4 2.1+ 1月3月5月7月9月11月数据来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请注明出处 图10：鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值图11：鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值-分年度 中国鲜鸡蛋单斤盟利周度平均值2023.年02022年2021/4 2.52.5 2-2- 1.51.5- 1 0.50.5 00. 0.50.5- 1- 20171520181018202073020225121月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 图12：中国蛋鸡养殖预期盈利图13：中国蛋鸡养殖预期盈利-分年度 中国蛋鸡养殖预期盈利2023年2022年+20241/4 暨 150150 120120 0606 6060 3030 0 0· 3030· ~6060- 201716201892820206192022411月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数插未源：早创红期 [蛋鸡存栏] 图14：中国在产蛋鸡月度存栏量图15：中国在产蛋鸡月度存栏量-分年度 中国在产蛋鸡月度存栏量2022.年 亿只亿只 2021年 14 14 13.5 13.513- 2021/3 13-国投 12.512.5 1212- 11.511.5 11 11- 2017.年1月2018-年11月2020-年9月2022年7月1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处 图16：山东省在产蛋鸡月度存栏量图17：山东省在产蛋鸡月度存栏量-分年度 山东省在产蛋鸡月度存栏量02022.年02021.年02021/3 亿只亿只 1.81.8 1.71.7- 1.6 国投安期货1.6 1.51.5 1.41.4 1.3- 1.3 2017.年1月2018年10月2020-年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [补栏和淘汰] 图18：样本企业蛋鸡苗月度出栏量图19：样本企业蛋鸡苗月度出栏蛋-分年度 ●祥本企业蛋鸡苗月度出栏量2022年2021年→20241/3万羽万羽 6,0006,000 5,0005,000 4,0004,000 3,0003,000 2,0002,000 1,000 1,000 2017.年1月2018年11月2020-年9月2022年7月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数插未源：早创红期 图20：主产区蛋鸡沟汰鸡出栏量图21：主产区蛋鸡沟汰鸡出栏量-分年度 全国主产区蛋鸡淘汰鸡出栏量→2023·年2022年2021/4 万只万只 5,0005,000 4,0004,000- 3,000信期货3,000 2,0002,000- 1,0001,000 0. 201716 0- 2018112202082820226241月3月5月7月H611月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资概据，转载请注明出处 图22：全国淘汰鸡平均润汰日龄图23：全国淘汰鸡平均润汰日龄-分年度 全国淘汰鸡平均淘法日龄 天 02023·年2022.年2021/3 天 560560 540540 520520 500500 480480 460460 440440 2018142019620202012320225191月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [不同日龄占比] 图24：中国120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比图25：120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比+2022.年2021年+20241/3 %% 2222- 20-20 18-国投 16- 14- 18 16- 14 国投安 1212 1010- 8.8 2017年1月2018年10月2020-年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数括未源：早创红期 图26：中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比图27：中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比2022年2021年2021/3> %% 8787- 84-84- 81 81国投安国投安信 78 78 - 7575 72 72 69-69 66-66 2017.年1月2018-年10月2020-年7月2022-年4月1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图28：中国450日龄以上待润蛋鸡月度存栏占比图29：450日龄以上待沟蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国450日龄以上待淘蛋鸡月度存栏占比02022.年2021.年2021/3 % 16-16- 1414 1212 10-10- 88 4+ 2017年1月2018-年10月2020-年7月2022-年4月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [需求情况] 图30：中国祸壳鸡蛋月度消费量-分年度图31：销区代表市场鸡蛋销-分年度 2022年2021年+20241/3←2022年2021年→20241/3 万吨干吨 24040 230 35 220 21030- 20025 190 180 170 1月3月5月 7月9月 20- 15 11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数播未源：早创红期 图32：全国代表销区鸡蛋周度销量-分年度 →2023·年2022年2021/4 吨 10,000 8,000- 6,000国投安 4,000- 2,000 0 1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图33：鲜鸡蛋流通环节库存天数-分年度图34：鲜鸡蛋生产环节库存天数-分年度 +2023.年2022年2021/3+2023.年2022年→2021/3 天天 2