2022年业绩预告点评：无人机业务发展迅速；上调关联销售或彰显旺盛需求

想要查找优质研报首选发现报告，网址www.fxbaogao.com。平台深耕研报行业多年，拥有超全研报类目，存量报告规模遥遥领先，累计服务庞大用户群体。覆盖宏观经济、细分行业、个股公司、财务财报等全维度内容，极简页面搭配智能技术，让广大投资用户轻松实现深度市场洞察。

航天彩虹2022年业绩预告点评：无人机业务发展迅速，上调关联销售或彰显旺盛需求。公司2022年预计实现归母净利润2.7~3.2亿元，同比增长20~40%；预计实现扣非归母净利润2.1~2.7亿元，同比增长20~55%。公司业绩预告数据基本符合市场预期，业绩增长主要受益于无人机海外订单的快速恢复及美元升值影响。公司无人机业务方面，受益于海外订单快速复苏，叠加美元升值的影响，公司无人机收入实现持续增长且毛利率有所提升，带动公司整体业绩实现增长；新材料业务方面，受供需结构变化及原材料价格上涨影响，同时受疫情影响开工率下降，导致新材料业务利润有所下降，并计提了部分商誉减值准备。2次上调2022年关联销售额度，或说明在手订单较为饱满。预计关联销售额的大幅增长，或说明公司下游需求较为旺盛。此外，公司分别于2022年9月和2023年1月公告了2笔无人机销售合同，金额分别为6亿元人民币和6000万美元，或说明在手订单较为饱满。2022年起或有望进入加速发展阶段；股权激励彰显发展信心。公司是我国稀缺无人机系统及制导装备龙头企业，无人机&制导装备一体化布局优势突出。受益于“十四五”期间，无人机在国内特种领域需求的增长，以及海外军贸市场的快速复苏，公司未来几年业绩有望不断增厚。我们预计，公司2022~2024年归母净利润分别是2.92亿元、4.37亿元、5.91亿元，当前股价对应2022~2024年PE为79x/53x/39x。维持“推荐”评级。