传媒行业简评报告：优质产能集中释放，电影内容迎来大年

优质产能集中释放，电影内容迎来大年 传媒|行业简评报告|2023.01.31 评级：看好 李甜露 联席首席分析师 SAC执证编号：S0110516090001 litianlu@sczq.com.cn 电话：86-10-81152690 辛迪分析师 SAC执证编号：S0110522110003 xindi2022@sczq.com.cn 0.2 传媒 沪深300 0 -0.2 -0.4 28-Jan 18-Nov 8-Sep 29-Jun 19-Apr 7-Feb 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 佳片荟萃票价稳，春节档票房创历史第二 2月两部漫威片定档，好莱坞影片引进节奏有望恢复 【首创传媒互联网】行业简评报告：1月版号如期而至，重申游戏供给侧驱动复苏逻辑 报告摘要 【核心观点】佳片荟萃票价稳健，2023年春节档票房创历史第二。档期票房表现仍然受到疫情带来的多重影响：未感染人群的防疫诉求、低线城市感染高峰滞后、部分人群对再次感染的担忧等等。我们认为，疫情对观影需求的抑制会在二、三季度逐步消退。展望2023年，国内电影市场有望迎来内容供给大年。2月已有两部漫威电影定档，五一档、暑期档将逐步摆脱疫情影响。在优质爆款内容供给以及热门档期的带动下，观影热情有望得到催化，观影需求有望得到实质性的提升，行业有望步入正向循环，优质内容储备充足的龙头内容制作公司以及院线龙头有望持续受益，建议重点关注：博纳影业、万达电影等，相关标的：光线传媒、中国电影、横店影视、猫眼娱乐等。互联网平台有望实现戴维斯双击，迎来布局机会。当前核心焦点由行业估值全面修复转向找寻业绩复苏的弹性和确定性，建议布局基本面稳健、所在领域景气度较高的头部公司，相关标的：美团-W、腾讯控股、快手-W、拼多多、哔哩哔哩、阅文集团。 【市场表现回顾】节前一周，中信传媒指数全周涨跌幅1.29%，跑输创业板指，在30个中信一级行业中位列第21位。从细分行业来看，影视板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅3.76%，游戏、信息搜索与聚合表现次之。 【重要行业新闻】抖音正式上线超市业务；爱奇艺2023年春节数据显示剧集频道观看时长同比去年增长28%；2022年9月-12月，共237部网络剧在广电总局“重点网络影视剧信息备案系统”中通过登记并取得上线备案号；电影《阿凡达2》上映六周，全球票房超过20亿美元。《满江红》上映8天，总票房破30亿；2022年中国出海收入TOP30手游产品总收入较2021年115亿美元下滑20%；微软将于3月10日关闭VR社交平台AltspaceVR。 【重要公告】截止1月29日，已有分众传媒、芒果超媒、完美世界等 22家上市传媒公司公布2022年业绩预告。 【风险提示】宏观环境风险；监管政策风险；项目推进风险；内容侵权风险 1本周核心观点 佳片荟萃票价稳健，2023年春节档票房创历史第二。根据国家电影局数据显示，2023年春节档（除夕至正月初六，1月21日至1月27日）电影票房为67.58亿元，同比增长11.89%。本次春节档上映的电影是近年来行业储备的精华项目，制片和出演阵容具备顶级的票房号召力，在预热阶段就引起大量关注。同时，本次春节档期的平均票价没有延续上涨趋势，观影人次同比去年增加约1400万人次。春节期间，全国大部分票仓城市感染高峰已过，但档期票房表现仍然受到疫情带来的多重影响：未感染人群的防疫诉求、低线城市感染高峰滞后、部分人群对再次感染的担忧等等。我们认为，疫情对观影需求的抑制会在二、三季度逐步消退。 疫情影响逐步消退，内容供给显著复苏，关注2023年后续重点档期。展望2023年，国内电影市场有望迎来内容供给大年。2月已有两部漫威电影定档，五一档、暑期档将逐步摆脱疫情影响。在优质爆款内容供给以及热门档期的带动下，观影热情有望得到催化，观影需求有望得到实质性的提升，行业有望步入正向循环，优质内容储备充足的龙头内容制作公司以及院线龙头有望持续受益，建议重点关注：博纳影业、万达电影等，相关标的：光线传媒、中国电影、横店影视、猫眼娱乐等。 互联网平台有望实现戴维斯双击，迎来布局机会。压制因素逐步解除，驱动行业估值修复：政策方面，平台经济监管常态化，相关表态暖意明显；流动性方面，美联储货币政策拐点预期逐渐明朗。宏观经济恢复带动互联网公司业绩修复：随着疫情放开以及部分领域基数效应减退，实体经济复苏在即，负面影响将逐步消化，互联网公司业绩有望持续复苏。当前核心焦点由行业估值全面修复转向找寻业绩复苏的弹性和确定性，建议布局基本面稳健、所在领域景气度较高的头部公司，相关标的：美团-W、腾讯控股、快手-W、拼多多、哔哩哔哩、阅文集团。 2市场表现回顾 2.1板块整体表现 中信传媒指数全周涨跌幅1.29%，跑输创业板指，在30个中信一级行业中位列第 21位。2022年初以来，中信传媒指数涨跌幅为5.02%，跑输上证综指、深证成指，在30 个中信一级行业中位列第17位。 图1中信一级行业指数涨跌幅（%）（截至2023.1.22） 资料来源：Wind，首创证券 2.2细分行业表现 从细分行业来看，上周影视板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅3.76%，游戏、信息搜索与聚合表现次之。年初以来，表现最佳的板块是游戏，互联网广告营销、其他广告营销表现次之。 图2上周中信传媒三级行业指数涨跌幅（%） （2023.1.16—2023.1.22） 图3年初至今中信传媒三级行业指数涨跌幅（%）（截至2023.1.22） 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 2.3个股表现 表1上周中信传媒板块涨跌幅前10位与后10位（2023.1.16—2023.1.22） 前10位 后10位 证券代码002558.SZ 证券简称 巨人网络 周涨跌幅 （%） 11.21 证券代码002238.SZ 证券简称 天威视讯 周涨跌幅 （%） -20.74 600633.SH 浙数文化 10.65 002137.SZ 麦达数字 -18.08 600640.SH 号百控股 9.84 002103.SZ 广博股份 -16.51 300027.SZ 华谊兄弟 7.60 002291.SZ 星期六 -14.39 603000.SH 人民网 7.53 300392.SZ 腾信股份 -11.98 300467.SZ 迅游科技 6.64 300359.SZ 全通教育 -10.47 000793.SZ 华闻集团 6.17 002995.SZ 天地在线 -9.26 300133.SZ 华策影视 6.03 603598.SH 引力传媒 -7.53 300766.SZ 每日互动 5.91 000665.SZ 湖北广电 -7.30 002555.SZ 三七互娱 5.79 601858.SH 中国科传 -5.74 资料来源：Wind，首创证券 表2上周中信传媒板块换手率前10位（2023.1.16—2023.1.22） 证券代码 证券简称 所属中信三级行业 周平均换手率（%） 002137.SZ 麦达数字 LED 20.10 002995.SZ 天地在线 互联网广告营销 17.84 002343.SZ 慈文传媒 影视 13.08 300359.SZ 全通教育 教育信息化及在线教育 11.50 002188.SZ ST巴士 物业管理服务 10.74 002238.SZ 天威视讯 广播电视 10.05 002103.SZ 广博股份 互联网广告营销 9.72 002291.SZ 星期六 互联网广告营销 9.16 600136.SH 当代文体 其他文化娱乐 8.48 002400.SZ 省广集团 互联网广告营销 6.83 资料来源：Wind，首创证券 3本周消息面 3.1行业新闻 表3上周传媒行业新闻一览表 流媒体 抖音：1.抖音正式上线超市业务，在抖音APP搜索栏输入“抖音超市”，即可 搜到抖音超市官方账号和超市入口。 爱奇艺：1.1月28日，爱奇艺发布2023年春节数据显示，剧集频道观看时长同比去年春节增长28%。 类别新闻内容 社交小红书：1月29日，小红书支持展示Conflux链上NFT。 影视内容 2022年9月-12月，在广电总局“重点网络影视剧信息备案系统”中通过登记 并取得上线备案号的片目共237部。其中，网络剧25部653集，网络微短剧 91部2115集，网络电影62部，网络动画片59部1473集。 院线电影1.1月24日，迪士尼称，电影《阿凡达2》上映六周，全球票房超过20亿美 元。2..1月28日，国家电影局数据显示，据初步统计，2023年春节档（除夕至正月初六，1月21日至1月27日）电影票房为67.58亿元，同比增长 游戏 1.1月17日，国家新闻出版署公布2023年1月国产网络游戏审批信息,共88 款游戏过审。本次获得版号的重点游戏有：米哈游《崩坏：星穹铁道》、腾讯 《黎明觉醒：生机》、网易《超凡先锋》、完美世界《天龙八部2：飞龙战 天》、祖龙娱乐《以闪亮之名》、心动游戏《火炬之光：无限》、中青宝《四季之春》《侠道游歌》。2.2023年1月24日0点起，所有国服暴雪游戏正式停止运营，包括《魔兽世界》、《魔兽争霸III:重制版》、《星际争霸》系列，《炉石传说》、《风暴英雄》、《守望先锋》及《暗黑破坏神III》等已无法登录游玩。 米哈游：1.1月24日，米哈游新作《崩坏：星穹铁道》发布了三测PV《太空喜剧》，且正式开启了限量删档计费测试「跃迁测试」的玩家招募。 巨人网络：1.巨人网络在互动平台表示，旗下太空狼人杀手游《太空行动》海外版《SuperSus》已经在印度开启测试，公司将按计划、分阶段在全球主要游戏市场启动游戏的测试和上线运营。 SensorTower数据： 《2022中国手游出海年度盘点》 1.2022年中国出海收入TOP30手游产品在AppStore和GooglePlay的总收入为92亿美元，较2021年115亿美元下滑20%。 2.2022年中国手游海外收入前三为米哈游《原神》、腾讯《PUBGMOBILE》、趣加《StateofSurvival》 3.2022年出海手游发行商收入榜前五分别为米哈游、腾讯、趣加、三七互娱、莉莉丝。 4.美国是中国手游出海的最大市场，2022年头部出海手游全年在美国市场吸金 超过27亿美元，相较2021年下滑15%，其次是日本和韩国。 11.89%。5.1月29日，据猫眼专业版数据统计，《满江红》上映8天，总票房破30亿。6.《中国乒乓》《蚁人3》同日上映+B6:B7。 VR/AR索尼：1.索尼申请了一项名为“视频录制和播放系统及方法”的新专利，允许 VR头显录制游戏过程以进行流媒体播放。 微软：1.微软将于3月10日关闭VR社交平台AltspaceVR。 苹果：1.据彭博社记者MarkGurman,苹果MR头显将同时使用眼动追踪和手部追踪技术进行交互。2.美国专利商标局公布了苹果的新专利，该专利涉及用于HMD的手部及眼动追踪技术。 资料来源：Wind，首创证券 3.2重要公告 表4上周中信传媒板块上市公司重要公告一览表 上市公司公告日期公告类型内容摘要 浙数文化2023/1/30关联交易 分众传媒2023/1/30资金投向 资料来源：Wind，首创证券 4本周行业数据 4.1影院播映 传播大脑科技（浙江）股份有限公司的股东浙报智慧盈动创业投资（浙江）有限公司与公司控股股东浙报传媒控股集团有限公司拟合计转让14,776,034股传播大脑公司股份给浙江广播电视传媒集团有限公司、浙江出版联合集团有限公司和浙江省文化产业投资集团有限公司三家公司，转让股份数量占传播大脑公司总股本的34.85%，合计转让金额为10,472.85万元，同时上述三家公司及智慧盈动拟向传播大脑公司合计增资18,894.57万元。 公司全资子公司上海分众鸿意信息技术有限公司出资10,000万元人民币参与