环保工程及服务行业周报：京津冀地区即将执行大气污染物特别排放限值，大气治理迈上新台阶

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2018年01月21日 环保工程及服务 京津冀地区即将执行大气污染物特别排放限值， 大气治理迈上新台阶 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：焦俊 执业证书编号：S0740517050001 Email：jiaojun@r.qlzq.com.cn 联系人：曾明 Email：zengming@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 45 行业总市值(百万元) 511,656.5 行业流通市值(百万元) 380,180.7 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<新起点，新变化，新机遇>>2018.01.15 <<碳排放交易市场正式启动>>2017.12.24 <<环境倒逼，清洁能源望大展宏图>>2017.12.18 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 聚光科技 31.9 0.89 1.14 1.5 1.92 36 28 21 17 0.64 买入 盈峰环境 9.0 0.21 0.42 0.58 0.69 43 21 16 13 0.21 买入 龙净环保 15.8 0.62 0.71 0.76 0.87 26 22 21 18 1.54 买入 清新环境 20.0 0.7 0.94 1.18 1.42 29 21 17 14 0.62 买入 备注：股价取自2018年1月19日收盘价 [Table_Summary] 投资要点  本周投资观点：上周环保部发布《关于京津冀大气污染传输通道城市执行大气污染物特别排放限值的公告》，要求京津冀大气污染传输通道城市行政区域自2018年3月1日起，对于国家排放标准中已规定大气污染物特别排放限值的行业以及锅炉，新受理环评的建设项目执行大气污染物特别排放限值，火电、钢铁、石化、化工、有色（不含氧化铝）、水泥行业现有企业以及在用锅炉，自2018年10月1日起，执行二氧化硫、氮氧化物、颗粒物和挥发性有机物特别排放限值，我们认为大气治理将会是贯穿全年的环保主题，大气污染排放的监管力度更大，环保督查的执法程度将更严，非电领域的大气治理有望迈上新的台阶，建议继续关注大气治理的龙头公司：龙净环保、清新环境。此外，《2018年重点地区环境空气挥发性有机物监测方案》发布，《方案》中规划4个直辖市、15个省会城市及计划单列市15个、59个地级城市2018年4月起开展监测工作并上报监测结果，预计VOCs监测需求将进一步加大，建议关注环境监测龙头：聚光科技、盈峰环境。  板块行情回顾：上周上证综指周涨幅为1.72%、创业板指周涨幅为-3.22%，受神雾环保、神雾节能拖累，A股环保板块（申万）周涨幅为-4.48%，在申万行业中排名靠后，跑输上证综指6.20%，跑输创业板1.25%；公用事业周涨幅为-1.85%，跑输上证综指3.56%，跑赢创业板1.38%。环保子板块中环境监测板块出现大幅回调（-4.24%），大气治理（-3.24%）及水治理（-3.15%）回调幅度略小于环境监测板块，随后为固废治理板块（-2.60%），水务运营板块回调幅度最小（-0.82%）。A股环保股周涨幅前三的个股为久吾高科（18.60%）、钱江水利（5.70%）、中环环保（3.38%），周涨幅居后的个股为环能科技（-10.76%）、瀚蓝环境（-9.05%）、博天环境（-6.95%）  行业要闻回顾：；1）环保部发布《关于京津冀大气污染传输通道城市执行大气污染物特别排放限值的公告》；2）环保部印发《2018年重点地区环境空气挥发性有机物监测方案》，2018年4月起开展监测工作，各省、直辖市每月将监测结果分析报告上报监测总站；3）环保部印发《排污许可管理办法(试行)》，管理办法》规定了企业承诺、自行监测、台账记录、执行报告、信息公开等五项制度。  风险提示：政策推广不达预期，市场竞争加剧风险，项目落地不达预期，项目建设不达预期 -10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%环保工程及服务沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 一．本周投资观点 ............................................................................................... - 3 - 二．板块行情回顾 ............................................................................................... - 3 - 三．行业要闻回顾 ....................................................................... 错误!未定义书签。 四．重点公告汇总 ............................................................................................... - 7 - 图表目录 图表1：环保板块及大盘指数.............................................................................. - 3 - 图表2：环保子版块指数 ..................................................................................... - 3 - 图表3：环保板块估值......................................................................................... - 4 - 图表4：周涨跌幅极值......................................................................................... - 4 - 图表5：申万行业周涨跌幅 ................................................................................. - 4 - 图表6：环保板块估值表 ..................................................................................... - 5 - 图表7：环保公司一周中标情况 .......................................................................... - 7 - 图表8：重点公告汇总......................................................................................... - 8 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 一．本周投资观点  上周环保部发布《关于京津冀大气污染传输通道城市执行大气污染物特别排放限值的公告》，要求京津冀大气污染传输通道城市行政区域自2018年3月1日起，对于国家排放标准中已规定大气污染物特别排放限值的行业以及锅炉，新受理环评的建设项目执行大气污染物特别排放限值，火电、钢铁、石化、化工、有色（不含氧化铝）、水泥行业现有企业以及在用锅炉，自2018年10月1日起，执行二氧化硫、氮氧化物、颗粒物和挥发性有机物特别排放限值，我们认为大气治理将会是贯穿全年的环保主题，大气污染排放的监管力度更大，环保督查的执法程度将更严，非电领域的大气治理有望迈上新的台阶，建议继续关注大气治理的龙头公司：龙净环保、清新环境。此外，《2018年重点地区环境空气挥发性有机物监测方案》发布，《方案》中规划4个直辖市、15个省会城市及计划单列市15个、59个地级城市2018年4月起开展监测工作并上报监测结果，预计VOCs监测需求将进一步加大，建议关注环境监测龙头：聚光科技、盈峰环境。 二．板块行情回顾  上周上证综指周涨幅为1.72%、创业板指周涨幅为-3.22%，受神雾环保、神雾节能拖累，A股环保板块（申万）周涨幅为-4.48%，在申万行业中排名靠后，跑输上证综指6.20%，跑输创业板1.25%；公用事业周涨幅为-1.85%，跑输上证综指3.56%，跑赢创业板1.38%。  环保子板块中环境监测板块出现大幅回调（-4.24%），大气治理（-3.24%）及水治理（-3.15%）回调幅度略小于环境监测板块，随后为固废治理板块（-2.60%），水务运营板块回调幅度最小（-0.82%）。A股环保股周涨幅前三的个股为久吾高科（18.60%）、钱江水利（5.70%）、中环环保（3.38%），周涨幅居后的个股为环能科技（-10.76%）、瀚蓝环境（-9.05%）、博天环境（-6.95%）。 图表1：环保板块及大盘指数 图表2：环保子版块指数 来源：wind,中泰证券研究所 来源：wind,中泰证券研究所 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%2017/2/42017/3/12017/3/262017/4/202017/5/152017/6/92017/7/42017/7/292017/8/232017/9/172017/10/122017/11/62017/12/12017/12/262018/1/202018/2/14环保工程及服务II(申万)创业板指上证综指607080901001101202018-01-192017-11-092017-08-242017-06-152017-03-302017-01-122016-11-022016-08-152016-06-022016-03-222016-01-05水治理环境监测固废治理大气治理水务运营 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 图表3：环保板块估值 图表4：周涨跌幅极值 来源：wind,中泰证券研究所 来源：wind,中泰证券研究所 图表5：申万行业周涨跌幅 来源：wind,中泰证券研究所 0.40.50.60.70.80.91.01.11.21.30102030405060708011-12-2312-04-0112-07-1012-10-1813-01-2613-05-0613-08-1413-11-2214-03-0214-06-1014-09-1814-12-2715-04-0615-07-1515-10-2316-01-3116-05-1016-08-1816-11-2617-03-0617-06-1417-09-2217-12-3118-04-1018-07-19环保PE相对PE（环保板/创业板，右轴）-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%久吾高科钱江水利中环环保高