工业硅日报：春节期间库存增加 现货价格下跌

期货研究报告|工业硅日报2023-01-31 春节期间库存增加现货价格下跌 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价18075元/吨，下跌285元，跌幅1.55%，目前华东553贴水625元，421牌号计算品质升水后，贴水1075元。期货盘面大幅震荡回调，持仓量继续增加，昨日收盘持仓94836手，较前一日增加2966手。节后首日现货价格小幅走弱，但在枯水期成本支撑下，价格基本已触底，长期来看，在新产能不及预期或在生产端�现扰动时，价格会高于预期，短期来看在消费端好转情况下，现货价格可能反弹，由于春节前上涨较多，预计近几日期货盘面震荡。 工业硅：昨日工业硅价格回落，据SMM数据，截止1月30日，华东不通氧553#硅在17100-17300元/吨；通氧553#硅在17300-17600元/吨；421#硅在18900-19100元/ 吨；521#硅在18200-18300元/吨；3303#硅在18900-19100元/吨。生产端西南地区开工较低，新疆开炉数量也小幅降低。消费端有机硅与铝合金相对较弱，多晶硅产量继续增长，目前供需基本平衡，根据SMM统计数据，本周库存维稳，但整体库存仍较高。由于价格下跌，枯水期生产成本较高，部分高成本企业停炉，且目前消费量较大，若云南四川枯水期大面积停产，供应将严重不足，后续现货可能�现反弹。 多晶硅：多晶硅价格上涨，据SMM统计，多晶硅复投料报价180-200元/千克；多晶硅致密料175-185元/千克；多晶硅菜花料报价160-170元/千克；颗粒硅170-195元/千克。多晶硅价格反弹上涨，在多晶硅产量不断提产情况下，签单情况较弱，预计价格继续上涨动力不足。从长期来看，多晶硅价格回落，对于终端光伏装机有利，装机成本降低后，预计集中式装机量会明显增加。由于新增产能及前期投产产能提产，多晶硅产量将继续增加，对工业硅需求量也将保持增长，预计将逐渐企稳。 有机硅：有机硅价格维稳，据卓创资讯统计，1月30日山东部分厂家DMC报价16600元/吨；其他厂家报价17000-17500元/吨。春节前终端市场表现一般，厂家刚需采购，部分下游厂家受订单及疫情影响提前休假，采购较为谨慎，节前整体表现一般。春节后随着终端市场回暖，整体开工有望提升，价格也有望小幅反弹。 策略 节前期货上涨，与现货价格相比�现贴水，现货价格可能�现反弹，期货盘面或震荡，建议高抛低吸。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、主产区电力供应情况影响供应 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止1月27日，中国金属硅行业库存合计23.93万吨，较上周增加 1.65万吨；其中百川统计厂库12.13万吨，增加1.65万吨；百川统计港口库存11.80吨，其中黄埔港4.00万吨，天津港2.60万吨，昆明港5.20万吨。 据SMM统计，截至1月18日，金属硅港口库存12.50万吨，较前一周增加0.2万吨， 其中黄埔港2.00万吨，天津港4.00万吨，增加0.1万吨，昆明港6.50万吨，增加0.1万吨。 硅产业资讯 1月29日，内蒙古自治区人民政府官网发布了《2023年自治区国民经济和社会发展计划》的通知。通知提🎧，推动能源和战略资源基地绿色低碳转型。全面推进新能源项目建设，力争全年建成并网新能源装机2500万千瓦以上，新能源装机规模超过9000 万千瓦，全年新能源发电量超过1500亿千瓦时。 《印度太阳能光伏制造状况》报告显示，截至去年9月，印度国内电池产能约为 4.7GW，预计至2024年年底，电池产能将达到32GW。此外，预计至2024年年底，印度多晶硅、硅锭和硅片产能也将�现“大幅”增长。根据分析和咨询公司MercomIndiaResearch的研究，预计到2025年，印度太阳能组件产能将达到约95GW，高于2022年9月底的39GW。 海关数据显示，2022年12月中国金属硅�口量为4.84万吨，环比小幅减少2%同比减少23%。2022年全年金属硅累计�口量65.10万吨，同比减少16%。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 200000 150000 100000 50000 0 厂家库存量黄埔港昆明港天津港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000 2022-01-052022-05-05 -5 2022-09-052023-01-05 3000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com