贵金属日报：假期外盘保持震荡

假期外盘保持震荡 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属日报 2023年1月30日 研究员：万一菁 期货从业证号：F3032357 投资咨询从业证号：Z0014329 :021-65789337 :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 近期逻辑 美联储12月加息落地，符合预期加息50个基点。虽然美联储提出上调中端利率，但市场反应看认为提高概率不大。 市场关注 1.俄乌问题 2.美联储政策预期 重要事件 今日无重要数据 第一部分行情回顾与分析 上周公布的通胀指标PCE物价指数继续回落，同比增速降至一年来低位。数据公布后，美元指数短线下拉，收盘小幅上涨。美债收益率在PCE数据公布后均有所回落。贵金属数据公布后小幅回落，但整体保持高位震荡。 数据方面，美国12月核心PCE物价指数年率录得4.4%，为2021年10月以来最小增幅。联邦基金期货价格继续反映本周美联储将加息25个基点的预期，并显 示在停止加息前美联储还将再加息25个基点。美国1月密歇根大学1年通胀预期 降至3.9%，创2021年4月来新低，消费者信心创九个月新高。 地缘政治方面，伊朗伊斯法罕一武器生产中心遭遇无人机袭击。外媒称，以色列袭击伊朗，美国参与。美国国务卿布林肯计划周一抵达以色列，继续就伊朗和其他地区问题进行美以会谈。以色列最高将领上周表示，以色列和美国正在做最坏的打算。当地时间29日晚，一队约25辆从伊朗开往叙利亚的卡车在伊拉克遭遇轰 炸。巴以冲突升级，耶路撒冷24小时内发生两起枪击事件，以色列军方在约旦河西安加强兵力部署。巴勒斯坦指责以色列应对冲突升级负全部责任，以色列继续增加冲突地点的兵力部署。 第二部分今日观点 目前，由于基本面没有较大变化，因此贵金属保持高位震荡概率较大。 1.内外盘期货与美元走势 第三部分数据参考 440 420 400 380 1206500 1156000 1105500 105 5000 120 115 110 105 360 340 320 300 SHFE黄金 图1:黄金与美元走势图2:白银与美元走势 100 100 4500 95 95 90 4000 90 85 3500 85 80 3000 80 美元指数 SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯银河期货 1.内外盘期货走势 图3:内外盘黄金走势图4:内外盘白银走势 430420410400390380370360350 2022-09-28 2022-10-282022-11-28 SHFE黄金 2022-12-28COMEX黄金 200019001800170016001500 5900 26 5400 2422 4900 20 4400 18 3900 1614 3400 12 2900 10 2022-09-28 2022-10-282022-11-28 2022-12-28 SHFE白银 COMEX白银 资料来源:WIND资讯银河期货 2.期现走势 图5:黄金期现走势图6:白银期现走势 730035068003006300250580020053001504800100430050380003300-502800-100 价差SHFE白银SGE白银T+D 460154101036053100260(5) 价差SHFE黄金SGE黄金T+D 资料来源:WIND资讯银河期货 3.金银比 COMEX金银比 100 95 90 85 80 75 70 65 上期所金银比 95 90 85 80 75 70 65 60 图7:上期所金银比图8comex金银比 2021-06-03 2021-07-03 2021-08-03 2021-09-03 2021-10-03 2021-11-03 2021-12-03 2022-01-03 2022-02-03 2022-03-03 2022-04-03 2022-05-03 2022-06-03 2022-07-03 2022-08-03 2022-09-03 2022-10-03 2022-11-03 2022-12-03 2023-01-03 2021-06-03 2021-07-03 2021-08-03 2021-09-03 2021-10-03 2021-11-03 2021-12-03 2022-01-03 2022-02-03 2022-03-03 2022-04-03 2022-05-03 2022-06-03 2022-07-03 2022-08-03 2022-09-03 2022-10-03 2022-11-03 2022-12-03 2023-01-03 资料来源:WIND资讯银河期货 4.ETF持仓 伦敦银 SLV:白银ETF:持仓量(吨) 23200 21200 19200 17200 15200 13200 11200 9200 35 30 25 20 15 10 伦敦金 SPDR:黄金ETF:持有量(吨) 500 0 700 800 400 900 1200 1100 1600 1300 2000 1500 2400 图9:SPDR黄金ETF持仓图10:SLV白银ETF持仓 2020-03-23 2020-05-23 2020-07-23 2020-09-23 2020-11-23 2021-01-23 2021-03-23 2021-05-23 2021-07-23 2021-09-23 2021-11-23 2022-01-23 2022-03-23 2022-05-23 2022-07-23 2022-09-23 2022-11-23 2023-01-23 资料来源:WIND资讯银河期货 5.期货持仓量 图9:黄金期货持仓量图10:白银期货持仓量 370000 500 600000050000004000000300000020000001000000 0 2020-03-192021-03-19 期货成交量:白银 2022-03-19 期货收盘价(活跃合约):白银 7300680063005800530048004300380033002800 320000 450 270000 400 220000 350 170000120000 300 70000 250 20000 200 2020-03-192021-03-19 2022-03-19 期货持仓量:黄金 期货收盘价(活跃合约):黄金 资料来源:WIND资讯银河期货 6.期货库存 6000 5000 4000 3000 2000 440 420 400 380 360 1000340 0320 2400000 2200000 2000000 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 库存期货:黄金 期货收盘价(活跃合约):黄金 库存期货:白银 期货收盘价(活跃合约):白银 图11:沪金库存图12:沪银库存 2021-12-02 2022-01-02 2022-02-02 2022-03-02 2022-04-02 2022-05-02 2022-06-02 2022-07-02 2022-08-02 2022-09-02 2022-10-02 2022-11-02 2022-12-02 2023-01-02 2022-02-11 2022-03-11 2022-04-11 2022-05-11 2022-06-11 2022-07-11 2022-08-11 2022-09-11 2022-10-11 2022-11-11 2022-12-11 2023-01-11 资料来源:WIND资讯银河期货 7.成交量 图13:沪金成交量图14:沪银成交量 600000 500 600000050000004000000300000020000001000000 0 2020-03-192021-03-19 期货成交量:白银 2022-03-19 期货收盘价(活跃合约):白银 7300680063005800530048004300380033002800 500000 450 400000 400 300000 350 200000 300 100000 250 0 200 2020-03-192021-03-19 2022-03-19 期货成交量:黄金 期货收盘价(活跃合约):黄金 资料来源:WIND资讯银河期货 8.TD数据 图15:黄金td递延费图16:白银td递延费 1.5000 1.5000 1.0000 1.0000 0.5000 0.5000 0.0000 0.0000 -0.5000 -0.5000 -1.0000 -1.0000 -1.5000 -1.5000 多付空 空付多 多付空 空付多 资料来源:WIND资讯银河期货 图17:黄金td交收量图18:白银td交收量 16000 450000 14000 400000 12000 350000 10000 80006000 300000250000200000150000 4000 100000 2000 50000 0 0 黄金TD交收量 白银TD交收量 资料来源:WIND资讯银河期货 9.国债收益率与盈亏平衡通胀率 图19:美国国债收益率图20:盈亏平衡通胀率 4.101.8 2.7 3.901.6 2.6 3.701.4 1.2 2.5 3.50 1.0 2.4 3.30 0.8 2.3 3.10 0.6 2.900.4 2.2 2.700.2 2.1 2.500.0 2.0 2022-09-082022-10-082022-11-082022-12-082023-01-08 美国:国债收益率10年期美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10年 盈亏平衡通胀率 资料来源:WIND资讯银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC财源国际中心A座31层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：wanyijing_qh@chinastock.com.cn电话：400-886-7799