2022年业绩预减公告点评：困境反转拐点已至

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玲珑轮胎2022年业绩预减公告点评：公司预计2022年度实现归母净利润2.4-2.8亿元，同比减少5.1-5.5亿元，预计2022年度实现扣非后净利润1.5-1.7亿元，同比减少4.7-5.0亿元。公司整体毛利率下滑影响了业绩，主要原材料价格上涨，国内轮胎市场需求下滑显著。成本持续修复，需求回暖在即。我们看好公司将显著受益于国内需求复苏，叠加成本端的修复，公司的盈利弹性值得期待。我们调整公司盈利预测，将公司2022-24年归母净利润预期由此前4.45、14.27、26.38亿元调整为2.64、13.18、24.99亿元，对应PE分别为124x、25x、13x。但考虑到公司业绩修复的潜在弹性，同时参考公司历史估值，我们给予公司2023年一定估值溢价，给予30倍目标P/E对应目标价26.70元，维持“强推”评级。