千禾味业发布22年业绩预告,预计归母净利润同比增长40%至60%。四季度业绩超预期,受益零添加热销红利,广告投入减少。需求升级拉动,全国化动能不减,疫后公司有望保持较快增长。我们预计公司2022-24年收入分别为24.14、30.64、38.04亿元,对应增速分别为25.40%、26.93%、24.12%,归母净利润分别为3.31、4.67、5.89亿元,对应增速分别为49.52%、41.10%、26.11%,EPS分别为0.34、0.48、0.61元。参考可比调味品公司23年平均50倍PE,考虑公司业绩增速行业领先,弹性显著,给予23年60倍PE,目标价28.8元,维持买入评级。
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