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长城汽车、长安汽车和吉利汽车是本土汽车行业的代表企业。根据研报，2020年疫情冲击后，本土车企利润恢复程度远不及国际车企。国际车企在2021、2022前3Q部分营业利润及利润率接近或创下历史新高，而本土车企利润整体缓慢复苏，利润表现不及销量。本土车企利润的主要差异集中在成本费用端，其中原材料成本和研发费用是影响利润的重要因素。大宗成本上行和电动车产业链成本施压本土车企，同时，本土车企的单车折旧摊销压力边际上行。此外，本土车企的研发强度边际提升显著，预计动因为投入电动智能化。综合来看，本土汽车行业的利润空间已打开，但面临成本压力和研发投入的压力。
