2022Q4基金季报分析暨基金市场周报：积极布局疫后复苏预期，显著加仓港股科技主题

2023年1月30日 总量研究 积极布局疫后复苏预期，显著加仓港股科技主题 ——2022Q4基金季报分析暨基金市场周报20230129 要点 基金市场整体情况：2022年底公募基金总规模为26.12万亿元，较2022Q3环比下滑2.15%，2022年度整体规模增幅为1.79%。2022年四季度国内疫情防控和地产调控等政策出现调整，经济复苏预期不断升温，主要权益指数普遍震荡上涨，中证全指上涨2.70%，恒生指数上涨14.86%，债券市场出现较大幅度调整。海外方面，美联储加息放缓，美元指数回调7.72%，全球风险资产价格回暖，标普500上涨7.08%。 公募基金份额变动情况能够体现出投资者偏好和情绪。2022年四季度基金投资者对海外资产的配置意愿增强，QDII债券型基金、QDII股票型基金份额分别环比增长54.40%和11.36%；增强指数型和被动指数型基金份额的环比增长体现出投资者看好国内经济复苏力度，积极在权益市场低位进行布局；而伴随四季度债市调整，部分债基出现大幅净值波动，短期纯债型基金、债券型FOF基金、混合债券型一级基金份额分别环比下滑30.13%、29.40%、15.21%。 主动偏股基金：根据我们的统计口径，2022Q4全市场主动偏股基金数量为2144只，规模合计4.20万亿元，环比上升4.16%。具体来看： 1）资产配置：主动偏股基金的股票仓位中位数明显提升，较2022Q3上升1.58pcts，处在2019年以来76.40%的分位数水平。 2）行业配置：主动偏股基金四季度的行业配置行为更多体现出管理人对于热门赛道核心资产的偏好和信心持续，并未出现大幅减仓行为，另外医药和信创板块的投资热情较高。剔除行情影响后的结果表明2022Q4主动管理人加仓幅度明显的行业有医药生物、传媒、计算机、非银金融，主动加仓幅度分别为 1.22pcts、1.13pcts、0.73pcts、0.42pcts，减持较多的行业主要为电力设备、有色金属、电子，主动减仓幅度分别为0.80pcts、0.67pcts、0.60pcts。 3）概念热点：四季度主动偏股基金显著加仓部分受到概念催化的板块，如信创、国产软件以及仿制药和中药等，同时锂电原料、锂矿等热门概念遭减持。 4）港股配置：2022Q4港股市场触底反弹，期间恒生科技指数上涨19.67%，主动偏股基金重仓股持有市值合计上升40.40%，剔除行情影响后的主动加仓比例为20.73%。从行业配置占比来看，港股科技板块的持仓占比大幅提升。 5）重仓股票：前20大持股集中度继续下滑，环比降低1.12pcts。腾讯控股、顺丰控股、金山办公受投资者青睐，中天科技、隆基绿能等遭减持。 6）抱团程度：基金抱团程度加速下降，处在2010年以来21%的低分位水平。 FOF基金：受债券型FOF基金净赎回影响，2022年四季度FOF基金重仓产品的持有市值小幅下降，同时管理人在股混产品的投资比重有所提升，反映出其看好当前环境权益资产的配置价值。2022Q4FOF基金在股混产品上的投资比例为34.95%，环比提升4.89pcts。值得一提的是，FOF基金加仓QDII 基金的趋势同样明显，截至2022年末FOF基金重仓QDII基金市值为12.70亿元，环比上升194.33%，主要配置于标普500和恒生科技主题产品。 个人养老金基金：公募基金2022年四季报中披露了个人养老金基金自2022年11月28日开售以来Y份额的发售情况。个人养老金Y份额合计发售规模为20.06亿元，华夏、易方达、兴证全球等机构发售规模较大。伴随国内个人 养老金业务的持续深入，对应养老目标产品Y份额规模有望进一步提升。 风险提示：报告数据均来自于历史公开数据整理分析，存在失效的风险；历史业绩不代表未来；基于定量模型测算基金仓位结果，和实际仓位存在差异。 作者分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001010-56513031 qiyanran@ebscn.com 联系人：肖植桐 021-52523682 xiaozhitong@ebscn.com 重要指数走势图 数据来源：Wind,光大证券研究所，数据截至：2023年1月20日 相关研报ETF互联互通再迎扩容，南向资金交投持续活跃——基金市场周报20230113 新能源主题基金业绩反弹，股票型ETF资金小幅净流出——基金市场周报20230106 基金年度业绩榜单出炉，2022年市场热点回顾——基金市场周报20221230 港股和石油主题基金涨幅居前，宽基ETF资金净流入超200亿——基金市场周报 20221223 消费主题基金逆势上涨，半导体ETF资金流入明显——基金市场周报20221216 REITs投资工具将不断充实，推动REITs市场高质量发展——基金市场周报20221209 股票型ETF资金流入超百亿，中概互联主题基金涨幅居前——基金市场周报20221202 北证50指数基金获批，引导资金流向北交所专精特新优质企业——基金市场周报20221125 哪些公募基金、银行理财、销售机构首批参与个人养老金业务？——基金市场周报20221118 个人养老金基金专属Y类份额成立，公募基金开启养老投资时代——基金市场周报20221111 目录 1、公募基金2022年四季报分析5 1.1、基金市场整体情况：2022Q4指数基金和QDII基金更受投资者青睐5 1.2、主动偏股基金6 1.2.1、资产配置：股票仓位环比上升1.58pcts，处在2019年以来76.40%的分位数水平7 1.2.2、行业配置：机构投资者对于热门赛道的偏好持续，医药和信创板块投资热度提升7 1.2.3、概念热点：国产软件、仿制药、中药等受资金热捧，锂电原料、锂矿等热门概念遭减持9 1.2.4、港股配置：主动偏股基金显著加仓港股，港股科技板块的持仓占比大幅提升10 1.2.5、重仓股票：前20大持股集中度继续下滑，腾讯控股、顺丰控股、金山办公受投资者青睐11 1.2.6、抱团程度：基金抱团程度加速下降，处在2010年以来21%的低分位13 1.3、FOF基金：显著加仓股混基金和QDII基金，积极配置港股主题产品13 1.4、个人养老金基金：合计发售规模为20.06亿元，2023年有望持续提升15 2、市场表现综述16 2.1、大类资产表现16 2.2、行业指数表现17 2.3、基金市场表现17 3、基金产品发行情况18 3.1、新成立基金18 3.2、新发行基金20 3.3、待发行基金20 3.4、基金报会和审批21 4、基金产品表现跟踪21 4.1、主动权益型基金21 4.2、股票被动指数型基金23 4.3、纯债型基金23 4.4、混合债券型基金24 4.5、REITs基金24 5、ETF市场跟踪26 6、基金仓位高频监控28 7、风险提示29 图目录 图1：不同类型公募基金规模情况5 图2：2022Q4不同类型公募基金份额环比变化幅度5 图3：不同类型公募基金规模变动趋势6 图4：主动权益型基金数量和规模变化6 图5：主动偏股基金股票仓位变化7 图6：主动偏股基金重仓股板块市值8 图7：主动偏股基金重仓股板块配置市值占比变化8 图8：主动偏股基金行业配置市值占比8 图9：主动偏股基金行业超额配置比例9 图10：主动偏股基金重仓股增持市值较多的概念板块9 图11：主动偏股基金重仓股减持市值较多的概念板块9 图12：主动权益基金持有港股市值变化10 图13：主动偏股基金重仓港股板块比例10 图14：主动偏股基金重仓重点港股的数量10 图15：全市场基金抱团重合度中位数变化13 图16：FOF基金持有公募产品市值变化14 图17：FOF基金持有公募产品市值分布14 图18：FOF基金重仓持有股混产品情况14 图19：2022Q4各基金公司个人养老金Y份额规模情况15 图20：本周各大类资产表现（按收益率排序）16 图21：今年以来各大类资产表现（按收益率排序）16 图22：申万一级行业表现（按本周收益率排序）17 图23：各类基金指数表现（按本周收益率排序）18 图24：2012年以来各年度基金成立情况19 图25：2022年以来各月份基金成立情况19 图26：长期行业主题基金指数走势22 图27：长期行业主题基金指数表现（按本周收益率排序）22 图28：长期行业主题基金指数月度收益率22 图29：中证REITs（收盘）指数表现25 图30：REITs底层资产指数表现25 图31：REITs细分项目指数表现25 图32：不同投资范围ETF的本周收益率（单位：%）26 图33：不同投资范围ETF的本周净流入（单位：亿元）26 图34：宽基ETF的本周净流入（单位：亿元）27 图35：行业ETF的本周净流入（单位：亿元）27 图36：近五年主动偏股基金高频仓位测算结果29 图37：2022年以来主动偏股基金高频仓位测算结果29 图38：主动偏股基金在各行业仓位的相对变化幅度29 表目录 表1：主动偏股基金重仓持股情况（按持股市值排序）11 表2：主动偏股基金新增重仓最多的前20只股票11 表3：主动偏股基金退出重仓最多的前20只股票12 表4：2022Q4各基金公司个人养老金Y份额规模Top2016 表5：本周各类型基金成立情况18 表6：本周新成立基金（按发行份额排序）19 表7：本周新发行基金（按基金发行日排序）20 表8：下周待发行基金（按基金发行日排序）20 表9：新增报会基金产品21 表10：主动权益型基金本周收益率前10（按周收益率排序）22 表11：股票被动指数型基金本周收益率前10（按周收益率排序）23 表12：纯债型基金本周收益率前10（按周收益率排序）23 表13：混合债券型基金本周收益率前10（按周收益率排序）24 表14：REITs指数系列基日以来的业绩指标26 表15：本周不同类型国内股票ETF资金流入情况27 表16：本周国内ETF资金净流入前十（按本周净流入排序）28 表17：本周国内ETF资金净流出前十（按本周净流入排序）28 1、公募基金2022年四季报分析 1.1、基金市场整体情况：2022Q4指数基金和QDII基金更受投资者青睐 2022年底公募基金总规模为26.12万亿元，较2022Q3环比下滑2.15%， 2022年度整体规模增幅为1.79%。受2022年权益市场行情整体震荡走低影响， 股混基金规模增速显著放缓，叠加基金发行市场的持续遇冷，2022年度公募基金市场更多呈现出存量规模的结构性变化，偏稳健收益的产品深受投资者青睐。截至2022年12月31日，分类型来看，债券型基金和货币型基金规模延续增长趋势，2022年度规模增速分别为12.30%和11.28%；混合型基金和股票型基金规模下滑幅度分别为22.54%和3.47%；FOF基金规模下滑13.17%；QDII基金规模上升27.40%；另类投资基金规模下滑46.50%；REITs产品规模基数较低，总规模提升114.93%。 2022年基金四季报披露的各类公募基金份额变动情况能够体现出投资者偏好和情绪。2022年四季度国内疫情防控和地产调控等政策出现调整，经济复苏 预期不断升温，主要权益指数普遍震荡上涨，中证全指上涨2.70%，恒生指数上涨14.86%，债券市场出现较大幅度调整。海外方面，美联储加息放缓，美元指数回调7.72%，全球风险资产价格回暖，标普500上涨7.08%。从公募基金份额变化幅度来看，基金投资者对海外资产的配置意愿增强，QDII债券型基金、QDII股票型基金份额分别环比增长54.40%和11.36%；增强指数型和被动指数型基金份额的环比增长体现出投资者看好国内经济复苏力度，积极在权益市场低位进行布局；而伴随四季度债券调整，部分债基出现大幅净值波动，短期纯债型基金、债券型FOF基金、混合债券型一级基金份额分别环比下滑30.13%、29.40%、15.21%。 图1：不同类型公募基金规模情况图2：2022Q4不同类型公募基金份额环比变化幅度 资料来