朝闻国盛
朝闻国盛 喜多于忧——春节大事7个看点 今日概览 重磅研报 作者 分析师胡偌碧 证券研究报告|朝闻国盛 2023年01月30日 【宏观】喜多于忧——春节大事7个看点-20230129 【策略】未到变盘时——策略周报（20230129）-20230129 【策略】兔年春节长假要闻全知道-20230128 【策略】天量储蓄：从哪里来，到哪里去？-20230125 【策略】2023年A股盈利六问六答-20230124 【策略】北上何时买消费？——外资3.0系列三-20230123 【策略】A股熊牛是怎样转换的？——大底后的市场特征-20230122 【策略】市场回顾（1月3周）——外资再提速，科技占鳌头-20230121 【策略】四季度基金调仓�大看点？——2022Q4基金仓位解析 -20230121 【金融工程】中证500、1000、科创50确认日线级别上涨-20230129 【金融工程】二月配臵建议：沪深300仍有上涨空间——资产配臵思考系列之三十八-20230127 【金融工程】择时雷达六面图：市场情绪面、技术面均出现改善-20230127 【固定收益】春节期间的关注点-20230128 【固定收益】债务底线：地市专项债付息压力——解析中国财政（一） -20230127 【固定收益】国有资产大起底—盘活国资支持财政系列（一）-20230127 【固定收益】节前降杠杆，节后会加回去吗？——流动性和机构行为跟踪 -20230127 【固定收益】详解地方金控平台-20230126 【计算机】港股计算机：双击时刻，布局SaaS、数字化核心标的-20230128 【区块链】AIGC的商业化之路展望-20230128 【汽车】2022年上险复盘：政策助力，新能源高增-20230126 【食品饮料】2022Q4基金持仓分析：板块小幅减配，�粮液重回第二 -20230124 【计算机】节后计算机潜力方向一览-20230121 【银行】平安银行（000001.SZ）-短期估值提升有催化，长期业绩改善有空间-20230127 【医药生物】阳光诺和（688621.SH）-仿创结合动能十足，CRO+CDMO协同发展-20230121 【银行】本周聚焦—内外资持续增持金融股，宁波银行、招商银行、中国平安获青睐-20230129 执业证书编号：S0680519010003邮箱：huruobi@gszq.com 行业表现前�名行业 1月 3月 1年 计算机 14.9% 18.3% -17.8% 非银金融 12.6% 19.4% -12.1% 有色金属 10.3% 9.9% -3.6% 美容护理 10.0% 10.9% 3.4% 传媒 10.0% 17.2% -20.3% 行业表现后�名行业1月 3月 1年 房地产-0.6% 6.4% -11.9% 交通运输1.9% 3.0% -1.4% 综合 1.9% 6.9% 11.9% 汽车 2.9% 3.9% -10.9% 煤炭 2.9% -6.0% 14.9% 晨报回顾 1、《朝闻国盛：硅料大幅下跌，光伏辅材转债怎么投》2023-01-20 2、《朝闻国盛：外资助推情绪，主线轮动依旧》 2023-01-19 3、《朝闻国盛：外资放量入场，哪些方向最受益？ 2023-01-18 4、《朝闻国盛：掘金etf，把握poe机遇》2023-01-17 5、《朝闻国盛：这次的“躁动”，有些不一样》 2023-01-16 研究视点 【电力设备】光伏产业链价格企稳，新能车供需双侧发力-20230129 【医药生物】前沿生物-U（688221.SH）-艾可宁稳步拉动销售增长，续约医保价格不变，助力销售放量-20230129 【计算机】科大讯飞（002230.SZ）-业绩预告收入增速符合预期，新年有望否极泰来-20230129 【有色金属】周报&假期外盘一览：电车需求预期转好，外盘锂板块表现强势-20230129 【电子】海外巨头春节期间多数上涨-20230129 【房地产开发】2023W3-W4：春节新房成交表现平淡，销售端企稳需要政策进一步加码-20230129 【轻工制造】家居、造纸逐步进入兑现期，上海艾录转型光伏背板 -20230129 【医药生物】创新药周报：携手武田，本土创新药呋喹替尼国际化再创佳绩-20230129 【社会服务/商贸零售】春节景气度攀升，表现略超预期-20230129 【汽车】终端触底，把握板块机会-20230129 【纺织服饰】周专题：2022年报前瞻，2023年春节消费改善明显 -20230129 【有色金属】2022Q4基金持仓分析：配臵比例下滑，机构大量增持铜铝板块-20230129 【能源钢铁】2023年全社会用电量预增6%，电力保供仍是关键 -20230129 【煤炭开采】假期平稳运行，节后静待需求启动-20230129 【钢铁】假期供应略增，年后需求可期-20230129 【煤炭开采】中国经济修复对能源需求或存支撑-20230129 【传媒】高口碑，强复苏——2023年春节档电影市场点评-20230129 【传媒】2023春节档创历史第二好成绩，游戏版号发布行业持续回暖 -20230129 【通信】春节热点与节后展望：运营商黄金周期，“通信+”修复可期 -20230128 【建筑工程】节后重点布局三条主线-20230128 【计算机】国企改革之“两电”深度梳理-20230127 【建筑工程】考核从“两利四率”变“一利�率”对建筑央企影响如何？ -20230127 【环保】垃圾焚烧再添新政，污水处臵需求仍劲-20230124 【汽车】终端弱符合预期，板块布局正当时-20230124 【医药生物】君实生物-U（688180.SH）-氢溴酸氘瑞米德韦片附条件获批上市，销售额有望超过176亿元-20230129 【煤炭】平煤股份（601666.SH）-手握优质稀缺主焦，低估值高股息，优势凸显-20230128 【煤炭】兖矿能源（600188.SH）-费用计提、产销下滑、汇率波动影响业绩-20230128 【轻工制造】山鹰国际（600567.SH）-轻装上阵，行业复苏可期-20230127 【食品饮料】立高食品（300973.SZ）-2022平稳落地，2023前景可期 -20230127 【传媒】芒果超媒（300413.SZ）-广告业务承压，会员业务仍具韧性，2023片单可期-20230121 【煤炭】山西焦煤（000983.SZ）-业绩符合预期，资产注入再下一城 -20230120 【汽车】广东鸿图（002101.SZ）-全年业绩稳步提升，看好后续一体化布局落地-20230120 【煤炭】华阳股份（600348.SH）-煤炭主业仍具成长空间，钠电产业收获在即-20230120 【机械设备】泰嘉股份（002843.SZ）-业绩符合预期，看好公司光伏&储能业务发展-20230120 【海外】百度集团-SW（09888.HK）-广告期待复苏，智驾稳步推进 -20230120 【海外】腾讯控股（00700.HK）-广告望迎拐点，多款重磅游戏获批 -20230120 【钢铁】久立特材（002318.SZ）-2022年归母净利再创历史新高-20230120 重磅研报 【宏观】喜多于忧——春节大事7个看点-20230129 熊园 分析师S0680518050004 xiongyuan@gszq.com 刘新宇 分析师S0680521030002 liuxinyu@gszq.com 杨涛 分析师S0680522070001 yangtao3123@gszq.com 刘安林 研究助理S0680121020004 liuanlin@gszq.com 穆仁文 研究助理S0680121120001 murenwen@gszq.com 朱慧 研究助理S0680122040023 zhuhui3@gszq.com 看点1：全球经济进一步放缓，美国四季度GDP高于预期。看点2：美联储加息将放慢至25bp，欧央行仍将维持50bp。 看点3：春节消费：延续修复、分化明显，整体消费增速较节前进一步回升至小幅正增，但较疫情前增速仍有距离；预计短期内二次感染影响有限，消费有望继续回升。 看点4：1月MLF/LPR报价持平，后续降准降息的窗口仍未关闭。看点5：国内高频：物流强、生产降、需求弱，经济仍待继续修复。 看点6：国内政策：地方“两会”9信号；多部门出招稳信心、各地“抢跑”稳增长。看点7：大类资产：全球股指普涨，大宗商品普跌。 风险提示：疫情演化、外部环境、政策节奏等超预期变化。 【策略】未到变盘时——策略周报（20230129）-20230129 张峻晓分析师S0680518110001zhangjunxiao@gszq.com 李浩齐研究助理S0680121110014lihaoqi@gszq.com 2023年春季行情已经在途中，躁动预期愈发一致，且行情未到变盘时。今年的躁动更多由贝塔驱动，上半年权益市场大部分涨幅也会在此阶段实现；随后市场将迎来贝塔行情向阿尔法行情的过渡。主线方面，预计价值-成长风格转向均衡，而大-小市值仍是超额收益的胜负手，大的排序依旧是：大盘蓝筹>中小市值，内需博弈>外需依赖，预期增长>即期业绩；行业方面，进攻重点关注地产后周期、成长板块中的顺周期方向，同时弱贝塔和长久期板块也有望补涨。行业推荐：旧周期复位在先：保险/建材/厨电、贵金属/恒生科技、医药/医美；新繁荣起点在后：计算机/储能/工业母机。 风险提示：1、疫情发展失控；2、经济大幅衰退；3、政策超预期变化。 【策略】兔年春节长假要闻全知道-20230128 张峻晓分析师S0680518110001zhangjunxiao@gszq.com 1、要闻：欧央行官员密集释放鹰派信号；美国政府触及债务上限；美国四季度经济数据向好；美联储最青睐的通胀指标持续降温；日本东京核心通胀续创新高；春运热情进一步回暖；文旅消费强势复苏。2、海外股市：假期全球股市普遍收涨；美股行业普遍收涨，可选消费板块领涨，医疗保健回落居前；港股市场指数全面向好，行业集体上涨，资讯科技业、非必需性消费与原材料业表现较好。3、其他大类资产：大宗商品多数回落；债券方面，长短期国债利率走势分化，长期国债利率走高，投资级债券利差与高收益债券利差同步收窄；汇市方面，美元指数小幅回落。 风险提示：1、海外波动加剧；2、宏观经济和政策超预期变化；3、节后疫情不确定性。 【策略】天量储蓄：从哪里来，到哪里去？-20230125 张峻晓分析师S0680518110001zhangjunxiao@gszq.com �程锦分析师S0680522070004wangchengjin@gszq.com1、本轮“天量”储蓄的规模与来源。 2、历次居民储蓄释放的经验。 3、本轮居民储蓄的演绎方向。 风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、国内稳增长政策不及预期；3、历史经验指导意义有限。 【策略】2023年A股盈利六问六答-20230124 张峻晓分析师S0680518110001zhangjunxiao@gszq.com �昱涵研究助理S0680121070009wangyuhan3665@gszq.com 一、2023年A股整体业绩走势如何？ 二、风格层面，成长-价值相对比价如何演绎？三、双创内部，创业与科创景气孰强孰弱？四、大类行业景气：七大行业盈利如何展望？ �、哪些行业盈利有望实现高增且环比改善？六、自上而下看，宏观beta重点影响哪些行业？ 风险提示：1、上市公司业绩修正；2、宏观经济政策超预期波动；3、海内外疫情反复。 【策略】北上何时买消费？——外资3.0系列三-20230123 张峻晓分析师S0680518110001zhangjunxiao@gszq.com 宁凯旋研究助理S0680122070009ningkaixuan@gszq.com 外资何时会买消费？2022年多重冲击之下，配臵型外资
