业绩超预期，电动智能加速开拓

爱柯迪发布2022年业绩预增公告，预计归母净利6.2-6.6亿元，同比+100.08%~+112.99%；预计扣非归母净利5.7-6.1亿元，同比+142.91%~+159.96%。22Q4预计归母净利2.1-2.5亿元，同比+586%~+715%，环比+9%~30%；预计扣非归母净利1.7-2.1亿元，同比+1024%~+1307%，环比-18%~+0%。公司业绩增长强劲主要受益于公司“新能源汽车+智能驾驶”产品定位，产品结构不断完善，新项目增长强劲，单车价值量持续提升，新能源客户项目订单持续放量；公司产能不断释放，精益管理和整体效益体现；同时，叠加原材料价格、国际海运费、汇率等外部因素的正向影响。公司以人民币3.0亿元收购富乐压铸（太仓）67.5%的股权，并纳入公司合并报表范围。我们认为本次收购将会有以下协同：1、产品协同：不断完善“产品超市”品类，提高公司单车配套价值；同时下游应用由汽车拓展至家用电器、通讯、消费电子及建筑五金等多个领域。2、材料协同：锌合金相较铝合金具有熔点低、流动性好、易熔焊、易于表面处理等特点，通过压铸工艺可以制造形状复杂、表面光滑、薄壁等精密压铸件；3、生产协同：富乐太仓积累了丰富的制造技术、管理及信息化建设经验，本次收购有助于公司更精进自动化生产、精密加工技术；4、客户协同：富乐太仓客户资源优质稳定，如奥托立夫、莫仕、博西华、恺博等，丰富公司的客户结构。公司积极拥抱电动智能变革，新增开发如新能源汽车电驱（三合一、多合一）、电控、车载充电单元、电源分配单元等。

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