传媒新消费行业周报：2022年业绩预告陆续落地 关注2023年新起点微软Buzzfeed加码ChatGPT

证 券 研2023年01月29日 究 报2022年业绩预告陆续落地关注2023年新起点 告微软Buzzfeed加码ChatGPT 推荐(维持)投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 —传媒新消费行业周报 行业相对表现 表现 传媒(申万)沪深300 1M3M12M 10.017.2-20.3 9.211.4-13.3 市场表现 (%)传媒沪深300 10 0 -10 -20 -30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《传媒新消费行业周报：元宇宙助力央视卫视春晚静待2022年业绩预告落地》2023-01-15 2、《传媒新消费行业周报：元宇宙热度有望持续关注2023年业绩有望修复板块》2023-01-08 3、《传媒新消费行业周报：步入 2023年看修复与新增齐鸣》2023- 01-01 相关研究 行业研究 业绩端看，2022年业绩预告陆续落地，截至1月27日，已 有22家标的发布业绩预告，周度将带来短期板块情绪，业绩高增的主要原因之一为低基数效应（如华凯易佰、完美世界、冰川网络、国新文化、国脉文化、天舟文化、星辉娱乐、豆神教育等业绩在2022年预告扣非利润上限与下限均高 增主要由于2022年归母利润为负数或低基数效应）；同时， 2022年业绩预告中扣非利润上限与下限均负增长，主要由于受外部因子影响（如芒果超媒、分众传媒、蓝色光标等为代表，外部因子致主营收入中广告营销业务受影响，广告业务是宏观经济晴雨表，广告主预算支出凸显对未来收入的预期）。2022年业绩预告陆续落地，情绪面释放后可积极关注2023年的修复与新增的主路线。修复端，2023年开年境内旅游数据与全国观影数据实现同比增长，符合我们年度策略提出的修复主线；新增端，新技术如VR/AR、ChatGPT、AIGC等赋能体验经济及效率的提升。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业推荐评级。芒果超媒300413（2022年业绩预告落地，2023年有望迎修复，持续看好公司在2023年业绩修复及主流媒体的新价值）；蓝色光标300058（2022年年底蓝色光标销博特发布AIGC“创策图文”营销套件加码新技术；2022年亏损业绩预告落地，2023年公司净利润有望提升）；视觉中国000681（2023年主业有望修复，同时与百度达成战略合作，共探AIGC落地新场景）；风语筑603466 （打造城市AR秀，开拓文旅地标元宇宙新场景）；哔哩哔哩9626（继出品《中国奇谭》获好评后，持续加码IP，与晋江原创订立综合合作框架协议，购买其作品版权等）；浙数文化600633（1月18日传播大脑正式挂牌，推进“天目云”和“新蓝云”两云合并，构建省市县媒体融合“一朵云一张网”）；姚记科技002605（静待2022年业绩落地，关注2023年的主业修复与新增）；浙文互联600986（静待2022年业绩预期落地及定增进展，2023年主业有望修复）；华策影视300133（联合出品2023年春节档影片《流浪地球2》 《熊出没》，制作剧集《去有风的地方》在芒果TV获较高播放量，优质内容持续供给，关注新技术如AIGC对其效率的提升）；横店影视603103（2023年春节档出品《熊出没》系列 电影及联合出品《流浪地球2》，有望助力2023年一季报业绩）；新技术对出版阅读行业的效率有望提升，可关注中信出版300788、新经典603096、荣信文化301201借力新渠道如直播带货及新技术AIGC等对内容生产的效率提升；心动公司2400（2022年TapTap平台年度游戏下载总量达到8.01亿次，同比增长32.33%，年度下载逆势增长）；吉比特603444 （《一念逍遥》元宵活动“缘定今宵”将于2月3日开启； 代理产品《奥比岛：梦想国度》「风华秀」活动于1月19日开启）；百奥家庭互动2100（自研产品《奥比岛：梦想国度》「风华秀」活动于1月19日开启；关注在研产品《时序残响》进展）；电魂网络603258（《梦三国2》战至终夜·新春盛典活动进行中）；青瓷游戏6633（关注储备产品后续上线进展）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 2023-01-20 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 投资评级 300133.SZ华策影视 5.63 0.21 0.25 0.31 26.73 22.52 18.16 买入 300413.SZ芒果超媒 32.08 1.13 1.18 1.35 28.39 27.19 23.76 买入 002605.SZ姚记科技 14.90 1.42 0.96 1.23 10.51 15.52 12.11 买入 603096.SH新经典 19.55 0.80 1.06 1.40 24.32 18.44 13.96 买入 300058.SZ蓝色光标 5.13 0.21 0.26 0.34 24.49 19.73 15.09 买入 002292.SZ奥飞娱乐 4.92 -0.28 0.09 0.20 -17.45 54.67 24.60 买入 603466.SH风语筑 13.66 1.04 0.25 0.37 13.13 54.64 36.92 买入 603103.SH横店影视 15.10 0.02 0.16 0.29 699.07 94.38 52.07 买入 600986.SH浙文互联 5.23 0.22 0.23 0.29 23.50 22.74 18.03 买入 600633.SH浙数文化 9.25 0.41 0.41 0.51 22.66 22.56 18.14 买入 603258.SH电魂网络 22.84 1.37 1.06 1.44 16.63 21.55 15.86 买入 603444.SH吉比特 359.50 20.43 18.74 23.68 17.59 19.18 15.18 买入 603533.SH掌阅科技 15.34 0.34 0.37 0.46 44.71 41.46 33.35 买入 300788.SZ中信出版 20.30 1.27 1.09 1.27 15.98 18.62 15.98 买入 000681.SZ视觉中国 12.64 0.22 0.21 0.24 57.93 60.19 52.67 买入 688363.SH华熙生物 129.01 1.63 2.03 2.55 79.15 63.55 50.59 买入 300957.SZ贝泰妮 138.99 2.04 2.79 3.75 68.23 49.82 37.06 买入 002739.SZ万达电影 14.94 0.05 -0.21 0.52 313.21 -72.38 28.88 未评级 300251.SZ光线传媒 9.31 -0.11 0.14 0.32 -87.66 67.17 28.83 未评级 300860.SZ锋尚文化 51.62 0.67 0.54 2.81 76.88 96.14 18.35 未评级 002555.SZ三七互娱 21.19 1.30 1.37 1.58 16.34 15.52 13.40 未评级 002291.SZ遥望科技 14.70 -0.77 0.54 1.00 -19.11 27.39 14.74 未评级 300896.SZ爱美客 611.90 4.43 6.56 9.54 138.22 93.33 64.14 未评级 600415.SH小商品城 5.05 0.24 0.30 0.37 20.79 16.81 13.55 未评级 2400.HK心动公司 20.80 -1.86 -1.17 0.00 -11.18 -17.84 -9453.82 未评级 2100.HK百奥家庭互动 0.46 0.01 0.03 0.04 46.39 14.05 11.87 未评级 6633.HK青瓷游戏 4.89 -0.96 0.08 0.66 -5.09 61.40 7.46 未评级 0772.HK阅文集团 34.66 1.82 1.03 1.49 19.05 33.57 23.31 未评级 3738.HK阜博集团 3.85 -0.01 0.03 0.07 -395.47 117.31 59.10 未评级 9992.HK泡泡玛特 22.88 0.62 0.56 0.83 36.90 40.63 27.72 未评级 0700.HK腾讯控股 339.53 23.16 11.75 14.70 14.66 28.89 23.10 未评级 9626.HK哔哩哔哩-W 174.36 -17.87 -19.13 -12.01 -9.76 -9.11 -14.51 未评级 1024.HK快手-W 60.75 -20.37 -3.16 -1.04 -2.98 -19.19 -58.69 未评级 3690.HK美团-W 145.68 -3.90 -1.29 0.99 -37.35 -113.15 146.50 未评级 2331.HK李宁 64.48 1.58 1.76 2.20 40.81 36.68 29.36 未评级 2020.HK安踏体育 103.30 2.81 2.78 3.53 36.76 37.14 29.28 未评级 IQ.O爱奇艺 38.60 -1.11 -0.04 0.11 -34.78 -946.17 340.72 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.8666元人民币；美元对人民币汇率取1美元=6.7845元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、行业观点和动态5 1.1、传媒行业回顾5 1.2、传媒行业动态9 1.3、电影市场9 1.4、电视剧市场11 1.5、综艺节目市场11 1.6、游戏市场12 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况14 3、本周观点更新15 4、本周重点推荐个股及逻辑16 5、风险提示19 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2023年01月16日-2023年01月20日）8 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2023年01月16日-2023年01月20日）8 图表3：2020年8月-2023年1月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图10 图表4：拟上映的电影及基本情况10 图表5：电视剧情况（1月23日-1月25日）11 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（1月23日-1月26日）12 图表7：过去7天网页游戏情况13 图表8：iOS手游排行榜情况13 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资14 图表10：重点关注公司及盈利预测18 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为2.18%、3.26%、3.72%。细分到传媒各子行业来看，虚拟现实指数涨幅较大，O2O指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为欢喜传媒、福禄控股、华立科技，分别上涨21.01%、14.82%、11.40%；跌幅Top3分别为豆神教育、天威视讯、广博股份，分别下跌25.60%、20.74%、16.51%。 2023年春节档总结。2023年春节档始于1月22日（春节初一），1月22日上映6部 影片，1月24日2部上映《中国乒乓之绝地反击》《冰雪与少年》，但在1月25日晚《中 国乒乓之绝地反击》相关方宣布改档至2月17日，进而2023年春节档共有7部新片（但 《冰雪与少年》关注度较低可忽略），2023春节档核心影片合计6部。票房角度看，2023春节档票房同比增加12.5%（2023年春节档票房增长的核心原因观影人次同比