中国上市公司供应链金融需求分析报告（2022）

中国上市公司供应链金融需求分析报告 中国上市公司供应链金融需求分析报告(2022) 上海大学2022年11月 报告指导人 上海大学经济学院巫景飞博士副教授 报告执笔人（按学号顺序排序） 上海大学2022年秋季供应链金融课程班同学王相卿郭文韬沈许菲温鹃羽倪天诚 孟贝雯祝祺李俊锐王业斐杨逸伦 MunHinNicholasAnastasiya费锦程陆静远 YangLeonardoJi 目录 1.研究背景与意义5 1.1研究背景6 1.1.1后疫情时代中小企业处境艰难，亟需金融支持6 1.1.2中国经济增速放缓，传统银行业务模式亟需转型创新6 1.1.3政策引导金融回归支持实体经济，供应链金融前景广阔7 1.2研究意义10 1.2.1通过深入研究，为银行等金融机构供应链金融服务创新提供数据支撑11 1.2.2通过数据测算与分析，为上市公司供应链金融做出需求画像11 1.2.3通过典型案例介绍，为金融机构参与供应链金融提供经验与实例借鉴11 2.研究方法13 2.1概念界定14 2.22数据来源与处理说明15 2.3研究思路15 3.中国上市公司发展概述17 3.11中国上市公司数量与规模创新高18 3.22上市公司数量在行业间的分布差异大21 3.3上市公司在疫情冲击后迅速恢复，但长期发展仍面临挑战21 4.中国上市公司供应链金融需求分析23 4.11供应链金融需求测算思路24 4.1.1自身融资需求（N型企业）25 4.1.2上下游融资需求（1型企业）28 4.2相关财务指标分析29 4.2.1总体分析29 4.2.2分行业分析31 4.33供应链金融需求测算35 4.3.1自身融资需求测算35 4.3.1.1中国上市公司总体自身融资需求测算36 4.3.1.2中国上市公司分行业自身融资需求测算36 4.3.2上下游融资需求测算40 4.3.2.1中国上市公司总体上下游融资需求测算40 4.3.2.2中国上市公司分行业上下游融资需求测算40 5.供应链金融典型案例45 5.11新希望六和股份有限公司46 5.1.1新希望六和股份有限公司介绍46 5.1.2供应链金融操作模式46 5.1.2.1“好养贷”产品模式46 5.1.2.2基于应收账款开具的可拆转电子债权凭证产品模式46 5.1.2.3基于企业底层资产发行ABCP的资产证券化模式48 5.1.3案例启发48 5.2中航工业产融控股股份有限公司50 5.2.1中航工业产融控股股份有限公司介绍50 5.2.2供应链金融操作模式介绍50 5.2.2.1航信平台订单、存货以及应收账款保理融资模式51 5.2.3案例启发53 5.3顺丰控股股份有限公司53 5.3.1顺丰控股股份有限公司介绍53 5.3.2供应链金融操作模式54 5.3.2.1仓储融资模式54 5.3.2.2订单融资模式55 5.3.2.3保理融资模式56 5.3.2.4顺小贷融资模式56 5.3.3案例启发57 5.4北汽福田汽车股份有限公司57 5.4.1北汽福田汽车股份有限公司介绍57 5.4.2供应链金融操作模式58 5.4.2.1福田汽车对上游供应商的应收账款凭证化融资模式58 5.4.2.2福田汽车对下游经销商的预付账款融资模式60 5.4.3案例启发61 5.5陕西建工控股集团有限公司61 5.5.1陕西建工控股集团有限公司介绍61 5.5.2供应链金融操作模式62 5.5.2.1陕西建工供应链金融平台62 5.5.2.2反向保理资产证券化63 5.5.3案例启发65 5.6怡亚通供应链股份有限公司65 5.6.1怡亚通供应链股份有限公司介绍65 5.6.2供应链金融操作模式66 5.6.2.1怡亚通O2O供应链服务模式66 5.6.2.2怡亚通垫资采购模式69 5.6.3案例启发70 6.中国上市公司供应链金融最榜单71 6.11榜单评价方法说明72 6.1.1最需要公司榜单评价方法72 6.1.2最实力公司榜单评价方法74 6.2供应链金融最需要公司榜单75 6.3供应链金融最实力公司榜单79 6.4供应链金融总体榜单82 7.结论与政策89 7.11中国上市公司供应链金融服务需求巨大90 7.22中国上市公司供应链金融发展破局之路90 5 第一章 研究背景与意义 1.研究背景与意义 1.1研究背景 伴随着近年来客户体验的激烈竞争、商业生态系统的数字化、循环经济概念的提出，以及新冠大流行带来的经济受挫，供应链金融成为了缓解乃至解除困境的重要思路，比以往任何时候都要受到企业和政府的重视。从中小企业、银行、政府政策三个维度来看，中小企业和传统银行业对供应链金融有迫切需求，加之供应链金融得到政府政策的大力支持，国内供应链金融发展空间广阔、前景远大。 1.1.1后疫情时代中小企业处境艰难，亟需金融支持 中小企业是我国市场的主体，据国际知识产权局统计，中小企业占我国市场主体的96.5%，GDP贡献率为60%，就业贡献率为80%。但受疫情影响，中小企业普遍经营不善，生存压力不断增加。并且在中小企业自身和经济体制的原因下，中小企业融资渠道单一、融资成本高，制约了中小企业的发展，在后疫情时代甚至使其面临经营困境。 供应链金融可以推进金融服务实体经济，引导资金“由虚向实”，精准服务中小企业，帮助中小企业走出危机，不仅对拯救中小企业、提升市场活力，而且对缓解我国就业市场压力、实现经济持续健康发展具有十分重要的意义。 1.1.2中国经济增速放缓，传统银行业务模式亟需转型创新 自改革开放以来的过去几十年内，伴随着一系列的结构性改革，中国完成了从低收入水平国家到中等偏上收入水平国家的转变。然而，这也暴露出中国经济“高投入、高消费、高排放、低效率”的问题。如图1-1所示，近年来我国GDP增速逐年下降，国家意识到了过去发展的不可持续性，开始寻求经济转型，从过去追求经济增长的速度逐渐转变为追求经济增长的质量。 图1-1：2001-2021年中国GDP指数 数据来源：国家统计局 随着中国经济增速放缓，传统银行业务模式出现了危机，亟需转型创新。根据普华永道发布的《2021年中国银行业回顾与展望》，2021年，上市银行的净利差、净息差继续收窄。其中，六家大型商业银行净利差和净息差，较2020年均收 窄0.06个百分点；股份制商业银行净利差和净息差分别收窄0.07个百分点和0.03 个百分点；城农商行分别收窄0.08个百分点和0.03个百分点。由于存贷款利差是商业银行利润的主要来源，而如今各银行利差受到压缩，故银行迫切需要寻找新的业务，通过转型创新寻求新的利润增长点。 1.1.3政策引导金融回归支持实体经济，供应链金融前景广阔 2021年，政府出台了大量有关供应链金融的政策，支持供应链金融的推进发展，这些文件主要围绕着增进金融服务实体企业、降低实体企业融资成本、激发供应链金融需求、控制供应链金融风险、推动供应链金融创新展开推进，表明国家对供应链金融广阔前景的信心，未来供应链金融也会在不同场景中发挥重要作用。 表1-1：2021年供应链金融相关政策一览表 时间 政策名称 主要内容 01.01 《关于实施动产和权利担保统一登记的决定》 将生产设备、原材料、半成品、产品抵押以及应收账款质押等七大类动产和权利担保纳入统一登记范围，由当事人通过中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统自主办理登记。当事人对登记内容的真实性、完整性和合法性负责，登记机构不对登记内容进行实质审查。 01.28 《供应链票据平台接入规则（试行）》 公布了供应链平台的接入标准和流程规则，明确了接入供应链票据平台的供应链平台需要具备的条件，涉及供应链平台持续运营、系统功能、安全保障、业务基础、风险管理等方面。 03.05 《2021年政府工作报告》 政府工作报告提出：“要进一步解决小微企业融资难题，今年务必做到小微企业融资更便利、综合融资成本稳中有降。”在解决小微企业融资难题具体举措中单独提及“创新供应链金融服务模式”。 03.12 《十四五规划》 《规划》提出要推动供应链金融，稳妥发展金融科技，加快金融机构数字化转型。 03.24 《加快推动制造服务业高质量发展》 在“拓宽融资渠道”方面，《意见》与226号文、2021年政府工作报告的精神一脉相承，强调了要创新发展供应链金融，开发适合制造服务业特点的金融产品等举措。 03.30 《开展全国供应链创新与应用示范创建》 鼓励金融机构积极发展流程型、智能型供应链金融业务，为上下游企业提供基于供应链的授信、保理、结算、保险等金融服务。 04.02 《银行业保险业高质量服务乡村振兴》 《通知》提出大力发展农业供应链金融，大力支持返乡入乡创业园区建设，鼓励通过“银保担”合作、供应链金融、设立绿色通道等方式为返乡入乡创业企业提供优质金融服务，激发农村创业就业活力。 04.25 《推动小微企业金融服务高质量发展》 在依法合规、风险可控基础上，充分运用大数据、区块链、人工智能等金融科技，在重点领域搭建供应链产业链金融平台，提供方便快捷的线上融资服务。 05.10 《做好2021年降成本重点工作的通知》 《通知》提到，要持续合理降低税费负担，继续执行制度性减税政策，延长小规模纳税人增值税优惠等部分阶段性政策执行期限，实施新的结构性减税举措。同时，《通知》强调要优化企业金融服务，创新供应链金融服务模式。 08.27 《工信部关于第1526号提案答复的函》 工信部将与银保监会、全国工商联等部门继续加强合作：一是加强产业链供应链金融创新，推动发展供应链金融等金融产品，配合相关部门优化金融服务；二是进一步做好产融合作，加强与数字化转型服务商的合作，促进民营平台企业发展。 10.09 《加强中央企业融资担保管理工作》 强调要严格限制融资担保对象，控制融资担保规模。特别是，中央企业要严禁对集团外无股权关系的企业提供任何形式担保。 11.05 《加强产融合作推动工业绿色发展》 《意见》鼓励金融机构加快金融科技应用，对工业企业、项目进行绿色数字画像和自动化评估，提升个性化服务能力。根据产业链数字图谱和重点行业碳达峰路线图，创新发展供应链金融，以绿色低碳效益明显的产业链领航企业、制造业单项冠军企业和专精特新“小巨人”企业为核心，加强对上下游小微企业的金融服务。 11.19 《提升中小企业竞争力若干措施》 《通知》指出，要规范发展供应链存货、仓单和订单融资，发挥人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统作用，提升企业通过动产担保融资的便利度。鼓励保险机构发展供应链保险业务。提高供应链金融数字化水平，引导金融机构开展标准化票据 融资业务。 11.22 《进一步加大对中小企业纾困帮扶力度》 加强再贷款再贴现政策工具精准“滴灌”中小企业，用好新增3000亿元支小再贷款额度。进一步落实《保障中小企业款项支付条例》，制定保障中小企业款项支付投诉处理办法，加强大型企业应付账款管理。 12.17 《“十四五”促进中小企业发展规划的通知》 “中小企业融资促进工程”作为重点工程之一被提及，《通知》针对“更好地缓解中小企业的融资难题”提出了两大举措，对“创新金融服务模式”提出了九方面建议。 另外，2022年9月20日，中国银保监会、人民银行联合印发《关于推动动产和权利融资业务健康发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），进一步提高企业融资可得性，提升银行机构服务实体经济质效。《指导意见》提出了动产融资业务的总体要求和基本原则，明确科学合理拓宽押品范畴、充分发挥动产和权利融资对薄弱领域的支持作用、加强动产和权利融资差异化管理三方面要求，鼓励银行机构提升应收账款融资服务质效、优化商品和货权融资业务、推广供应链融资、开展特色动产融资业务，要求银行机构强化动产和权利价值评估、实施分类信贷管理、推进供应链融资“线上化”管理、落实担保登记公示要求、规范在押动产管理和第三方监管合作、推进新技术在押品管控中的应用、拓宽动产处置变现渠道，最后从落实各方责任、协同优化外部环境、总结推广经验做法三方面推动动产融资业务开展。 1.2研究意义