重大事项点评：呋喹替尼海外权益授予武田，国际市场销售可期

华创证券发布了对和黄医药（00013.HK）的点评报告。报告指出，和黄医药与武田制药达成独家许可协议，将获得总额可高达11.3亿美元的付款，这将为公司带来充沛的现金流回报，有助于促进公司的后续研发管线的拓展和推进。武田制药作为全球化的顶尖药企，将全权负责呋喹替尼在除中国内地、香港和澳门以外的全球所有地区的开发和商业化，这将有助于加速呋喹替尼上市进程。武田制药的全球化商业布局，将极大拓展产品商业价值。基于本次授权协议达成调整盈利预期，预计公司2022-2024年的营业收入分别为4.07、9.28和7.55亿美元，同比增长14.2%、128.1%和-18.6%；归母净利润为-2.21、-0.12和0.50亿美元。根据DCF模型测算，给予公司整体估值302亿港元，对应目标价为35港元，维持“推荐”评级。

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