美高梅中国(02282 HK)是一家位于澳门的博彩公司,其主要业务是提供赌博和娱乐服务。该公司最近获得了增加35.9%赌桌数量的权利,这将有助于提高其收入和利润。我们将其投资评级从“中性”升级为“积累”,并将目标价格提高至HK$12.60。我们预计,由于旅行到澳门的开放速度超过预期,该公司2023年和2024年的调整后物业EBITDA将分别增长390.5%和653.2%。我们使用DCF分析来确定我们的目标价格,该价格相当于我们通过DCF得出的NAV的18.0%折扣,即27.8x和15.4x的2023年和2024年EV/调整后EBITDA。
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