股指期货日报：北向资金本月净流入超千亿

期货研究报告|股指期货日报2023-01-20 北向资金本月净流入超千亿 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 孙玉龙 0755-23887993 sunyulong@htfc.com从业资格号：F3083038投资咨询号：Z0016257 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 节前A股成交量萎缩，上行动力减弱，外资的大力注入下，大盘股指数IH、IF表现更加强势。展望全年，中国宏观经济见底回升，市场信心转好，人民币汇率升值，看好2023年A股，中小企业修复更加显著，盈利反弹空间更大，把握IM、IC逢低做多机会，警惕海外加息带来的冲击。行业方面，关注消费、汽车、建筑装饰、农林牧渔、纺织服饰板块逢低做多机会。 核心观点 ■市场分析 股指期货：A股三大指数震荡上行。截至收盘，上证指数涨0.49%报3240.28点，深证成指涨0.87%报11913.26点，创业板指涨1.08%报2571.44点；两市成交6870亿元；北向 资金全天净流入93.93亿元，年初至今净流入超千亿。盘面上，计算机、电子、医药生物、非银金融板块领涨，食品饮料、轻工制造、电力设备、公用事业板块跌幅居前。港股早盘探底，随后震荡上行，恒生指数收跌0.12%报21650.98点，恒生科技指数跌1.65%。 春节假期�行有望带动消费。据国家移民管理局分析评估，预计春节假期全国口岸�入境人数日均将达到60万人次，较去年同期增长约2倍，是2019年同期的32.7%。毗邻 港澳大型陆路口岸�入境客流将持续增长，预计客流高峰主要集中在春节前夕1月20 日，以及春节期间1月25日、26日、27日，有利于带动消费板块。 关注上市公司年报业绩。当前进入2022年年报业绩披露窗口，截至1月19日，共有827家企业发布业绩预告，预喜比例超70%，从净利润同比增幅来看，约26%公司的预计净利润增幅下限超过100%。从行业来看，公布预告数量较多且预喜率较高的行业有电力设备、机械设备、医药生物。 美国劳动力市场未降温。美国上周初请失业金人数为19万人，预期21.4万人，降至近 五个月来最低，劳动力市场的火爆表示着压制通胀仍面临压力。美国12月新屋开工总 数年化138.2万户，预期135.9万户；营建许可总数133万户，预期137万户，加息的负面影响显现。 总的来说，节前A股成交量萎缩，上行动力减弱，外资的大力注入下，大盘股指数IH、IF表现更加强势。展望全年，中国宏观经济见底回升，市场信心转好，人民币汇率升值，看好2023年A股，中小企业修复更加显著，盈利反弹空间更大，把握IM、IC逢低做多机会，警惕海外加息带来的冲击。行业方面，关注消费、汽车、建筑装饰、农林牧渔、纺织服饰板块逢低做多机会。 ■策略 股指谨慎偏多 ■风险 若中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻4 宏观经济图表5 股指跟踪图表5 期指跟踪图表7 图表 图1:30大中城市商品房成交丨单位：套，万平方米5 图2:6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨5 图3:猪肉平均批发价丨单位：元/公斤5 图4:蔬菜批发价指数丨单位：无5 图5:沪深300丨单位：点，亿股5 图6:上证50丨单位：点，亿股5 图7:中证500丨单位：点，亿股6 图8:中证1000丨单位：点，亿股6 图9:PE丨单位：倍6 图10:PB丨单位：倍6 图11:换手率丨单位：%6 图12:两融余额丨单位：亿元6 图13:IF活跃合约走势丨单位：点7 图14:IH活跃合约走势丨单位：点7 图15:IC活跃合约走势丨单位：点7 图16:IM活跃合约走势丨单位：点7 图17:IF合约成交持仓量丨单位：手7 图18:IH合约成交持仓量丨单位：手7 图19:IC合约成交持仓量丨单位：手8 图20:IM合约成交持仓量丨单位：手8 图21:IF（期货-现货）丨单位：点8 图22:IF跨期价差丨单位：点8 图23:IH（期货-现货）丨单位：点8 图24:IH跨期价差丨单位：点8 图25:IC（期货-现货）丨单位：点9 图26:IC跨期价差丨单位：点9 图27:IM（期货-现货）丨单位：点9 图28:IM跨期价差丨单位：点9 要闻 1.IF2301收盘涨0.52%报4158.00，成交量36370手，较前一交易日减少5274手，持仓25305手，减少17246手。IH2301收盘涨0.17%报2818.40，成交量26972手，较前一交易日减少3640手，持仓17718手，减少11446手。IC2301收盘涨0.79% 报6211.20，成交量31798手，较前一交易日减少4089手，持仓19131手，减少 19003手。IM2301收盘涨0.93%报6687.40，成交量16681手，较前一交易日减少 1451手，持仓13167手，减少7532手。 2.外汇局：2022年12月，我国国际收支货物和服务贸易进�口规模42382亿元，同比下降6%，其中，货物贸易�口20511亿元，进口16489亿元，顺差4022亿元；服务贸易�口2308亿元，进口3073亿元，逆差765亿元。 3.国家发改委介绍，截止到2022年底，全国风电光伏发电装机突破了7亿千瓦，风电、光伏发电装机均处于世界第一；2022年风电光伏新增装机占全国新增装机的78%，新增风电光伏发电量占全国当年新增发电量的55%以上。 4.中国电力企业联合会发布报告称，正常气候情况下，预计2023年全国全社会用电量9.15万亿千瓦时，比2022年增长6%左右。预计2023年底全国发电装机容量28.1亿千瓦左右，其中非化石能源发电装机合计14.8亿千瓦，水电4.2亿千瓦、并网风电4.3亿千瓦、并网太阳能发电4.9亿千瓦、核电5846万千瓦、生物质发电4500万千瓦左右，太阳能发电及风电装机规模均将在2023年首次超过水电装机规模。 5.美国上周初请失业金人数为19万人，预期21.4万人，前值20.5万人；四周均值 20.6万人，前值21.25万人；至1月7日当周续请失业金人数164.7万人，预期166 万人，前值自163.4万人修正至163万人。 6.美国12月新屋开工总数年化138.2万户，预期135.9万户，前值自142.7万户修正至140.1万户；营建许可总数133万户，预期137万户，前值自134.2万户修正至 135.1万户。 7.欧洲央行管委诺特：看不到通胀压力正在减弱的迹象，欧洲央行不会在加息50个基点后停止。 8.日本财务省统计结果显示，2022年日本贸易逆差为199713亿日元。受日元贬值和能源价格高涨等影响，贸易逆差额创下自1979年有可比数据以来新高。 9.澳大利亚去年12月季调后失业率3.5%，预期3.4%，前值3.4%；就业人口减少1.46 万人，预期增加2.25万人，前值增加6.4万人。 宏观经济图表 图1:30大中城市商品房成交丨单位：套，万平方米图2:6大发电集团煤炭情况丨单位：万吨 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 30大中城市:商品房成交套数 30大中城市:商品房成交面积（右） 140 120 100 80 60 40 20 0 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 煤炭:库存量:六大发电集团:总计 煤炭:日均耗煤量:六大发电集团:总计（右） 100 90 80 70 60 50 40 30 2017/092018/112020/012021/032022/052020/122021/052021/102022/032022/08 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图3:猪肉平均批发价丨单位：元/公斤图4:蔬菜批发价指数丨单位：无 平均批发价:猪肉 蔬菜批发价格指数:总指数:山东:定基 60250 50200 40 150 30 100 20 1050 0 2018/012019/022020/032021/042022/05 0 2018/012019/022020/032021/042022/05 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 股指跟踪图表 图5:沪深300丨单位：点，亿股图6:上证50丨单位：点，亿股 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 450 成交量:沪深300指数（右） 沪深300指数 400 350 300 250 200 150 100 50 0 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 140 成交量:上证50指数（右） 上证50指数 120 100 80 60 40 20 0 2018/012019/012020/012021/012022/012023/012018/012019/012020/012021/012022/012023/01 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图7:中证500丨单位：点，亿股图8:中证1000丨单位：点，亿股 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 成交量:中证500指数（右）中证500指数 400 350 300 250 200 150 100 50 0 9000 8000 7000 6000 5000 4000 成交量:中证1000指数（右）中证1000指数400 350 300 250 200 150 100 50 0 2018/012019/012020/012021/012022/012023/012018/012019/012020/012021/012022/012023/01 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图9:PE丨单位：倍图10:PB丨单位：倍 上证50沪深300 中证500（右） 中证1000（右） 20 15 10 5 0 702.5 602.0 50 401.5 301.0 20 100.5 00.0 上证50沪深300 中证500（右） 中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2018/012019/012020/012021/012022/012023/012018/012019/012020/012021/012022/012023/01 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 图11:换手率丨单位：%图12:两融余额丨单位：亿元 沪深300 上证50 中证500 中证1000 625000 520000 415000 3 10000 2 15000 00 7000 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2018/012019/012020/012021/012022/012023/0 2018/012019/012020/012021/012022/012023/01 数据来源：Wind华泰期货研究院数据来源：Wind华泰期货研究院 期指跟踪图表 4300 4200 4100 4000 3900 3800 3700 3600 3500 图13:IF活跃合约走势丨单位：点图14:IH活跃合约走势丨单位：点 3000 2900 2800 2700 2600 2500 2400 2300 2022/11/202022/12/102022/12/3