根据报告正文,中国在岸、离岸股票在春节前后大概率上涨。过去十年春节前后港股和A股上涨的概率均较大,节前三天港股上涨的概率和幅度高于A股;后三天A股上涨概率更高。近期估值修复明显,继续看好中国离岸和在岸股市。中国经济在2023年迎来全方位的复苏,预计全年GDP增速将达到4.7%。年初至今,恒生指数、MSCI中国指数和沪深300指数分别上涨9.9%、12.1%和6.9%,估值分别为10.7倍、11.8倍和12.0倍前瞻市盈率,较过去三年历史中值水平仍有显著折让,风险回报平衡具有吸引力。建议密切关注板块轮动。主要风险:业绩期可能有所回调;新冠疫情进一步恶化;经济复苏和政策支持不及预期;黑天鹅事件;全球经济陷入衰退,货币政策维持紧缩。