天然橡胶/20号胶周报：五一长假临近，空仓过节为宜

周度报告国投安信期货SDIC ESSENCEFUTURES2021年04月26日五一长假临近，空仓过节为宜天然橡胶/20号胶周报*上周走势：RU指数上涨，NR指数大涨；RU2109合约压力位13000一操作评级线，NR2109合约支撑位11000—线：RU2109基差-805附近，NR2109天然橡胶20号胶基差-389元/吨附近；RU5-9价差-275附近，NR5-9价差-410附近；美原油小跌，丁二烯下跌，丁苯胶下跌，顺丁胶下跌。图1：中国橡胶期货价格走势*需求方面：海外汽车大国新冠肺炎疫情犹存，3月中国汽车产销量同比●上期能源20号胶NR主力连续收盘价环比均巨增，上周中国轮胎开工率继续下降，中国汽车工业协会数据显/a上期所天然橡胶RU主力连续收盘价18,000示，2021年3月份，中国汽车产销量分别为246.2和252.6万辆，同比分别16,000 增长71.6%和74.9%，环比分别为63.9%和73.6%，1-3月中国汽车累计产14,000销量分别为635.2和648.4万辆，累计同比分别为81.7%和75.6%。截至12,0002021年4月23日，中国全钢胎开工率下降了0.36%至75.65%，半钢胎开10,000工率下降了0.47%至72.34%，8,000w●供应方面：印度、印尼、马来西亚、泰国等产胶国疫情恶化；中国天然6,0002020-06 2020-09 2020-12 2021-03橡胶主产区全面开割，东南亚产胶国陆续开割，供应端进入了增产期。数据来源：windANRPC统计数据显示，2021年3月份，ANRPC主产国天然橡胶总产量约为763.7千吨，同比增长0.6%，环比增长4.9%；1-3月ANRPC天然橡胶总胡华针产量累计2424.6干吨，累计同比下滑3.6%。F0285606 Z0003096·库存方面：RU库存微降，仓单微降；NR库存续降，仓单续降。2021年4月23日，上期所天然橡胶库存小计减少了60吨至177542吨，天然橡010-58747784胶库存期货(仓单)减少了60吨至174080吨。上期能源20号胶库存小计减gtaxinstitute@essence.com.cn少了604吨至58242吨，20号胶库存期货（仓单)减少了201吨至55692吨。·贸易方面：中国橡胶进口同比大增环比微降，轮胎出口同比环比均大增。中国海关总署统计，2021年3月份，中国天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为71.1万吨，同比增长18.11%，环比下滑0.28%，1-3月中国天然及合成橡胶累计进口量为179.1万吨，累计同比增8%。2021年3月份，中国轮胎出口量为5102万条，同比增长21.51%，环比增长22.79%1-3月中国轮胎累计出口量为14197万条，累计同比增长38.6%，*行情展望：“五一”长假临近，建议投资者RU&NR短线操作，空仓过节为宜，新加坡交易所"空RSS3，多TSR20"套利续持本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：中国橡胶期现货价格（元/吨）2021年04月26日涨跌涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅上期所天然橡胶RU主力连续收盘价138102952. 090. 252. 23上期能源20号胶NR主力连续收盘价110052252. 001, 292. 65云南全乳胶SCRWF上海市场价134751751. 322.861. 28泰国三号烟片RSS3上海市场价199001500. 762. 051, 00中国轮胎橡胶(TSR20)市场价1130000. 002. 733. 42数据来源：wind表2：国外橡胶期货和现货价格2021年04月23日涨跌涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅新加坡RSS3结算价（美分/公斤）2162. 41.122. 177. 69新加TSR20(FOB)结算价（美分/公斤）167. 31. 20. 722.583. 01东京RSS3收盘价（日元/公斤）237.11.50. 640. 086. 17RSS3泰国产CIF青岛（美元/吨)228065. 02. 930. 879. 34STR20泰国产CIF青岛（美元/吨）17150. 00. 003.314. 19SMR20马来产CIF青岛（美元/吨）17000. 00. 003. 343.95SIR20印尼产CIF青岛（美元/吨）172010. 00.584. 243.10数据来源：wind表3：中国合成橡胶现货价格（元/吨）2021年04月25日涨跌涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅丁苯橡胶(扬子1502)1390000. 002. 113. 47顺丁橡胶（燕山BR9000)1242000. 000. 008. 81数据来源：wino表4：中国天然橡胶库存期货（吨）2021年04月26日升降升降幅近1周升降幅近1月升降幅上期所天然橡胶RU库存期货1749800060. 520. 482. 38上期能源20号胶NR库存期货5569200. 000. 368. 46数据来源：wind本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请注明出处 、期货和现货价格图2：中国橡胶期货价格走势图3：新加坡橡胶期货价格走势上期能源20号较NR主力连续收盘价新交所RSS3结算价元/上期所天然橡股RU主力连续收盘价美分/公斤新交所TSR20 (FOB)结算价18,000300 .16,000 27014,00024012,000210.18010,000150 8,0001206,000 90 2020-062020-092020-122021-032020-062020-092020-122021-03数据素率：wind数据来源：wind图4：日本橡胶期货价格走势图5：天然橡胶美金价：CIF青岛主港●东京橡胶：RSS3RSS3表国产CIF青岛 (右)日元/公斤美元/吨SIR20印尼产CIF青岛（左）美元/吨300 2,000 SMR20马来产CIF青岛(左) 3,0002701,800 STR20事国产CIF青岛 (左)2,700240 1,6002,4002102,100180-1,400.1,8001501,2001,500120.2020-092020-122021-031,0002018-11 2019-06 2019-12 2020-06 2020-121,2002020-06数据源：wind数据来源：wind图6：中国天然橡胶现货市场价图7：中国合成橡胶市场经销价+市场参考价：轮胎橡胶(TSR20)●顺丁橡股（底山BR9000)元/吨现货价格：泰三烟片上海市场价元/+丁苯样股(扬子1502)24,000●现货价格：云南全乳胶上海市场价15,000 21,000 14,00013,000 18,000 国投安信期货12,00011,000信期货15,000 10,000.12,0009,0008,000 9,000 .7,0002018-112019-062019-122020-062020-122018-112019-062019-122020-062020-12数据来源：wind数据来源：wind本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据。转载请注明出处 二、期货基差季节性图8：近几年RU1月合约基差季节性图9：NR1月合约基差季节性 22010 2101 2001 19010 2201 2101元/吨-* 1801 1701元/n0 -900 600 .-1,000 300 -2,000 .0 .国-300 .-3,000 -600.-4,000,-900-1,200-5,000 -1,500 1月3月5月7月9月11月1月1月3月5月7月9月11月1月数据来源：wino数据来源：wind图10：近几年RU5月合约基差季节性图11：NR5月合约基差季节性 21052005 1905 1805+ 2105 2005元/吨*- 1705元/n1,000 900 0 -600 -1,000300 -2,000 0-300-3,000-600-4,000,-900.-5,000-1,200.5月7月9月11月1月3月5月5月7月9月11月1月3月5月数据素率：wind数据来源：wind图12：近几年RU9月合约基差季节性图13：NR9月合约基差季节性+ 2109600z 0 1909 1809+ 2109 2009元/nb1,000900 0 .600300 -1,0000 .-2,00000E--600-3,000 -9004,0005月9月1,200 9月11月1月3月7月9月11月1月3月5月7月9月数据来源：wind数据来源：wind本报备版权高于国技安信期贷有限公司不可作为投资能措，转款请注明出处 三、橡胶下游需求图14：近五年中国汽车月度产量季节性图15：中国汽车累计产量及同比增长+ 2021.年0 2020.年2019年中离汽车产量累计网比(右) 2017年万期中国汽车累计产量(左)%3,500,0003,000.903,000,0002,500 602,500,0002,000 2,000,000301,500 1,500,000 1,000 1,000,000500,000500 -300 -1月3月5月7月9月11月2016 20160.2017201820192020-60数据来源：wino数据来源：wind图16：近五年中国汽车销量季节性图17：中国汽车累计销量及同比增长+ 2021.4 2020年→2019年+中瑞汽车销量累计网比(右)+ 2017.年万期中国汽车累计销量(左)%3,500,0003,000 803,000,0002,500 602,500,0002,00040 2,000,000201,500,000 1,50001,000,0001,000-20500,000500 .-400 .0-601月3月5月7月9月11月2016 20162017201820192020数据来源：wind数据来源：wind图18：中国轮胎月度产量及同比图19：中国轮胎累计产量及同比增长鲁中瑞轮胎月度产量网比(右)中离轮胎产量累计网比(右)万条中四轮胎月度产量(在)万条中国轮胎累计产董(在)%9,00020100,000808,500 1580,00060108,00060,00040 20 7,500 40,0007,000-5-1020,000-206,500 2016/102017/112018/112019/122020/122016 2016201720182019202040数据来源：wind数据来源：wind本报备版权高于国技安信期赁有限公司5不可作为投资依措，转款请注明出处 四、橡胶上游供应图20：ANRPC天然橡胶月度产量季节性图21：ANRPC月度累计产量及同比增长2021.年12020.年2019.年ANRPC月度累计产量内比(布)fnbIANRPC月度计产量(左)1,30014,000.101,20012,0001,10010,000 1,000 国投安8,000 900 .6,0008004,0007002,000 -106001月3月5月9月11月2016/10 2017/11 2018/11 2019/122020/12数据来源：wind数据来源：wind图22：中国天然橡胶月度产量季节性图23：中国天然橡胶月度累计产量及同比增长2021.年12020.年2019.年鲁中瑞天岛橡胶月度累计产量网比(右)fn中国天然橡股月度累计产量(左)%150 1,000 20012080015090 600.1005060 400.030 .200.-50-1001月3月5月7月9月11月2016/10 2017/11 2018/11 2019/12 2020/12数据来源：wind数据来源：wind图24：秦国天然橡胶月度产量季节性图25：秦国天然橡胶月度累计产量及同比增长2021年12020.年12019.