美国经济展望：2022年第三季度（英）

经济委员会拉丁美洲 和加勒比地区 ECLAC办公室在华盛顿特区 美国 经济前景 2022年第三季度 谢谢你的兴趣 这ECLAC出版 如果您想收到有关我们社论的信息，请注册产品和活动。当您注册时，您可以指定您的特定 感兴趣的领域，您将以其他格式访问我们的产品。 注册 www.cepal.org/en/publications www.instagram.com/publicacionesdelacepalwww.facebook.com/publicacionesdelacepalwww.issuu.com/publicacionescepal/stacks www.cepal.org/es/publicaciones/apps 经济委员会拉丁美洲 和加勒比地区 ECLAC办公室在华盛顿特区 美国 经济前景 2022年第三季度 本文件由经济事务官员HelviaVelloso在RaquelArtecona的监督下编写， 拉丁美洲和加勒比经济委员会（拉加经委会）驻拉丁美洲和加勒比经济委员会（拉加经委会）办事处主管干事华盛顿特区。 除非另有说明，否则用于编写本报告的信息的截止日期为2022年12月15日。 本文件中表达的观点未经正式编辑转载，是作者的观点并不一定反映本组织或其所代表的国家的观点。 联合国发表 LC/是/TS.2022/9 版权©联合国,2023年12月保留所有权利 印刷在联合国,圣地亚哥 本出版物的引用应为：拉丁美洲和加勒比经济委员会（拉加经委会）、曼联美国经济前景:2022年第三季度(LC/是/TS.2022/9),圣地亚哥,2023。 全部或部分复制本作品的授权申请应送交经济部门 拉丁美洲和加勒比委员会（拉加经委会），文件和出版物司， publicaciones.cepal@un.org。会员国及其政府机构可在不事先批准，但要求说明来源并通知拉加经委会这种复制. 内容 突出了5 概述7 我季度发展11 。 一个。季度国内生产总值增长12 B。工业生产14 C.零售销售。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。16 DF。货劳币动政市策场。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。G。。。。。财。。政。。政。。策。。。..。..。.。...。.。...。.。...。.。..。..。..。.。...。.。...。.。..。..。..。.。...。.。...。.。...。.。..。..。..。.。...。.。...。.。...。.。..。..。..。.。...。.。...。.。..。..。..。.。...。.。...。.。...。.。..。..。..。.。...。.。...。.。...。.。..。..。..。.。21。。。。。。。。。。。。。。。。 。H。。。。。金。。融。。条。。件。。.。.。..。..。..。.。...。.。...。.。...。.。..。..。..。.。...。.。...。.。...。.。..。..。..。.。...。.。...。.。..。..。..。.。...。.。...。.。...。.。..。..。..。.。...。.。...。.。...。.。..。...1..62..022 E我。 。 2 外通部货扇膨形胀。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。2。4。。。。19 3 影响在拉丁美国和加勒比金融条件25 表看之前27 表格1季度预测为曼联州经济增长在2022和2023.9 表格2年度预测为曼联州经济的增长,2022和202310 表格3曼联州总计工业生产和能力利用。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。15 表格4股票价格。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。22 表格5美国财政部安全收益率。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 。。。。。。。。。。。。。23 数据 数字1 数字2 数字3 数字4 数字5 数字6 数字7 数字8 数字9 数字10 数字11 数字12 数字13 数字14 数字15 数字16 数字17 数字18 数字19 数字20 数字21 数字22 贡献来百分比改变在真正的国内生产总值,第三季度的20227 每月工作创建和失业率,11月2020年11月20228 曼联州联邦储备收紧周期1994—20228 贡献来百分比改变在真正的国内生产总值的增长,第三季度2020-三季度202211 曼联州真正的国内生产总值季度的增长,第一个季度2008-三季度202212 曼联州个人消费支出的增长,第一个季度2008-三季度202213 曼联州固定投资的增长,第一个季度2008-三季度2022.13 贡献来美国真正的国内生产总值的增长,2021和202214 曼联州工业生产,10月2019年10月202215 曼联州总计零售销售,10月2019年10月2022.16 曼联州累积损失的工作自的开始的的流感大流行作为的11月202217 曼联州劳动力参与份额,2月2020年11月2022.17 曼联州平均每小时收益和失业率,1月2013年11月202218 曼联州工作开口vs数量的失业人:12月2000年10月202218 曼联州国内价格:每月进化,12月2019年11月202219 美国联邦基金目标率,12月2006年12月202220 曼联州联邦盈余或赤字[-],11月2019年11月202221 美国股票市场指标,12月2021—11月2022.22 美国财政部安全产量,12月2021年11月2022.23 曼联州平衡在货物和服务贸易,10月2019年10月202224 拉丁美国和加勒比国际债券发行,10月2020年10月202225 更高的全球借款成本提要成较低的虫胶国际债务发行26 突出了 美国经济在2022年第三季度增长了2.9%，这是继两次之后的急剧转变季度的收缩。贸易是增长的主要来源，其次是消费支出. 劳动力市场继续保持强劲增长势头。从1月到1月，平均每月有392，000个新工作岗位2022年11月，在此期间创造了430万个新工作岗位，此前创造了670万个工作岗位2021.截至11月底，美国劳动力市场净增100万个工作岗位，高于疫情前的水平。 11月通胀上升7.1%，是自2021年12月以来最慢的12个月增速，关闭了一年通货膨胀率达到四十年来的最高水平。11月的通胀数据建立在以下趋势之上在6月份达到9.1%的峰值后开始的价格上涨放缓。核心通胀上升6.0% 11月，较10月6.3%的涨幅有所回落。2022年价格上涨的快速步伐增加向美联储施加压力，要求其大幅加息以抑制通胀。 美联储今年七次加息，速度为1980年代以来最激进。美联储在收紧货币条件的同时，旨在实现 经济，避免深度衰退。市场参与者开始考虑以下可能性：中央银行可能确实能够为美国经济设计软着陆，作为 在经济保持弹性的同时，通货紧缩开始扎根。但是，与中央银行预计2023年经济增长仅为0.5%，政策失误的余地很小。 市场继续担心未来12个月经济衰退的可能性，因为 美国联邦储备理事会(美联储,fed)对抗通胀的努力。虽然增长和就业数据表明经济韧性和通胀已开始放缓，市场预测人士仍预计加息的滞后影响 明年推动实体经济陷入温和衰退。此外，近期政策变动的风险央行导致经济放缓幅度大于预期仍然令人担忧。 概述 美国国内生产总值（GDP）在2022年第三季度增长了2.9%，扭转了下降趋势在前两个季度。贸易是主要支撑，第三季度增长2.9%，消费者 支出、商业投资和政府支出也做出了积极贡献。库存和住房投资的贡献为负，分别从增长中减去1.0%和1.4%本季度(图1)。 图1 对实际GDP百分比变化的贡献（2022年第三季度） 2.93 1.18 0.53 0.31 0.31 0.22 -0.18 -0.97 -1.40 （百分点，按年率季节性调整） 个人消费支出 商业设备 净出口 州和地方政府知识产权产品联邦政府开支 业务结构库存变化 住宅投资 -2.00-1.50-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.003.50 资料来源：拉加经委会华盛顿办事处，根据美国商务部经济分析局的数据. 利率上升拖累了今年的增长，因为美联储采取行动遏制 通货膨胀。通货膨胀在6月份达到9.1%的峰值后开始逐渐放缓。消费者价格11月指数（CPI）同比上涨7.1%，为2021年12月以来最慢的12个月增速，跌幅从10月份的7.7%大幅下降。尽管随着对工人的需求超过，工资有所增加 过去一年寻找工作的失业人数，通货膨胀的强度仍在抵消 增加工人的工资—11月平均时薪增长5.1%，高于市场普遍预期高于10月份4.9%的涨幅，但远低于通货膨胀率。 2022年11月非农就业人数意外上行，连续第23个月增加26.3万人 就业增长（图2）。从1月到11月，劳动力市场平均每月有392，000个新工作岗位，总共创造了430万个新工作岗位。11月失业率为3.7%，仍保持 接近历史低点。虽然今年就业增长的速度比2021年的月均562，000人有所放缓，面对自早期以来最快的货币政策紧缩步伐，劳动力市场仍具有弹性 1980年代：在短短10个月内，联邦基金利率上升了4.25个百分点（图3）。 图22020年11月至2022年11月月度新增就业和失业率 （平均每月就业增长（千）（左轴）;百分比（右轴）） 800 7.0% 700 6.5% 600 6.0% 500 5.5% 400 5.0% 本月22日 263 4.5 4.0 3.7% 3.5 3.0 2.5 2.0 300% 200% 100% 0% -100% -200 % 11月20jan21三月二十一5月21日Jul-21Sep-2111月211月22日3天5月22日Jul-22Sep-22本月22日 非农就业的变化(lh)失业率(RHS) 资料来源：拉加经委会华盛顿办事处，根据美国劳工统计局的数据。 美联储紧缩周期1994—2022 图3 (百分比) 4.50 4.00 10 4.25 25 4.25 3.50 13 3.00 3.00 2.50 36 2.25 2.00 12 1.75 1.50 1.00 0.50 0.00 0123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536 几个月 1994-1995 1999-2000 2004-2006 2016-2018 2022 资料来源：拉加经委会华盛顿办事处，根据美国联邦储备委员会的数据。 美联