鸡蛋周报：春节前备货即将结束，蛋价或将回落

春节前备货即将结束，蛋价或将回落鸡蛋周报（2023.01.16）王平从业资格编号：F0211772 投资咨询编号：Z000040联系人：郭大顺从业资格编号：F30677662023年1月16日 01周度观点02价格、基差、价差03供需基本面数据目录CONTENTS 周度观点01 1.1 周度观点➢上周主要观点：短期看，随着阳康人数增多叠加春节临近，市场需求有所恢复，上周销区销量小幅提升，鲜鸡蛋各环节库存大幅下降，支撑鸡蛋现货价格触底反弹，但是从季节性角度看，春节后将进入到鸡蛋消费淡季，预计鸡蛋现货价格在短暂反弹后将再度进入到下跌通道；长期看，偏高的饲料成本持续压制养殖端的补栏情绪，近期鸡苗补栏量环比、同比明显下降，对应明年上半年新增产能偏少，蛋鸡低产能状态或将延续，操作上，建议鸡蛋05合约中长线多单继续持有。➢上周走势分析：春节将至，市场备货需求提升，销区销量持续增长，上周鸡蛋现货价格继续反弹，截至2023年1月13日当周，全国主产区鸡蛋现货均价为5.08元/斤，环比前一周上涨6.05%；期货端也有一定幅度的上涨，鸡蛋主力2305合约周度涨幅为1.1%，整体符合上周判断。➢本周主要观点：短期看，随着阳康人数增多叠加春节临近，市场需求持续恢复，上周销区鲜鸡蛋销量小幅增长，鲜鸡蛋各环节库存继续下降，支撑鸡蛋现货价格上涨，但是从季节性角度看，春节前备货高峰过后将进入到鸡蛋消费淡季，终端更多地是以消化前期库存为主，预计鸡蛋现货价格在短暂反弹后将再度进入到下跌通道；中长期看，偏高的饲料成本以及养殖利润下滑压制养殖端的补栏情绪，近期鸡苗补栏量环比、同比明显下降，对应明年二季度的新增产能偏少，这将对远期蛋价形成支撑，另外二季度清明、五一等节假日增多对鸡蛋需求也有一定的利好推动，因此操作上可考虑逢高介入JD03-05反套，前期05合约多单可适当止盈，等待回调节后找机会再买入。 价格、基差、价差02 2.1 现货价格全国主产区鸡蛋现货均价（元/斤）全国主产区淘汰鸡现货均价（元/斤）1.522.533.544.555.566.52018年2019年2020年2021年2022年2023年024681012142018年2019年2020年2021年2022年2023年➢2023年1月13日，全国主产区鸡蛋现货均价为5.08元/斤，环比+6.05%，同比+13.7% 2.2 价差淘汰鸡与鸡蛋价差（元/斤）-2-1012345672018年2019年2020年2021年2022年2023年 2.3 基差01合约基差（元/吨）05合约基差（元/吨）-2500-2000-1500-1000-5000500100015002000JD1901基差JD2001基差JD2101基差JD2201基差JD2301基差-2000-1500-1000-5000500100015002000JD1905基差JD2005基差JD2105基差JD2205基差JD2305基差 2.4 月间价差03-05价差（元/吨）05-09价差（元/吨）-1800-1600-1400-1200-1000-800-600-400-2000JD2005-2009JD2105-2109JD2205-2209JD2305-2309-1000-800-600-400-2000200400JD1903-1905JD2003-2005JD2103-2105JD2203-2205JD2303-2305 供需基本面数据03 3.1 供应端全国蛋鸡存栏（亿只）存栏蛋鸡鸡龄结构（%）1010.51111.51212.51313.51414.5152017年2018年2019年2020年2021年2022年74%75%75%76%76%7%8%9%10%11%12%13%14%15%16%17%2021/122022/12022/22022/32022/42022/52022/62022/72022/82022/92022/102022/112022/12后备蛋鸡(0-120日)存栏占比待淘蛋鸡（450日以上）存栏占比在产蛋鸡(120-450日)存栏占比（右轴）➢2022年12月，全国在产蛋鸡存栏为11.79亿只，环比-0.17%，同比+2.52% 3.2 供应端全国主产区高峰期产蛋率（%）82%84%86%88%90%92%94%96%2019年2020年2021年2022年2023年➢截至2023年1月14日，全国出产区高峰期产蛋率为92%，环比持平，同比+0.21% 3.3 供应端企业鸡苗出苗量（万羽）蛋鸡苗价格（元/羽）01000200030004000500060002017年2018年2019年2020年2021年2022年0123456201820192020202120222023➢2022年12月，全国蛋鸡苗补栏量为3705万羽，环比-2.86%，同比-8.83%➢截至2023年1月13日当周，全国主产区蛋鸡苗价格为3.7元/羽，环比-2.63%，同比+5.71% 3.4 供应端蛋鸡种蛋利用率（%）020406080100120201820192020202120222023➢截至2023年1月5日，全国蛋鸡种蛋利用率为61%，环比+3%，同比+8% 3.5 供应端淘汰鸡周度出栏量（万只）淘汰鸡平均淘汰日龄（天）05001000150020002500300035004000450020182019202020212022202340042044046048050052054020192020202120222023➢截至2023年1月12日当周，淘汰鸡出栏量为1829万只，环比+4.69%，同比-16.1%；淘汰鸡出栏日龄为519天，环比-2天，同比+17天 3.6 供应端全国主产区蛋鸡平均空栏率（%）2%4%6%8%10%12%14%2018年2019年2020年2021年2022年➢2022年12月，全国主产区蛋鸡平均空栏率为12.1%，环比+0.17%，同比去年同期-0.28%，同比近四年均值+3.88% 3.7 需求端销区代表市场月度鸡蛋销量（千吨）代表销区鲜鸡蛋周度销量（吨）1520253035402017年2018年2019年2020年2021年2022年010002000300040005000600070008000900010000201820192020202120222023➢2022年12月，销区代表市场鸡蛋销量为2.89万吨，环比-7.08%，同比-11.68%➢截至2023年1月12日当周，全国代表销区鲜鸡蛋销量为6939吨，环比+2.28%，同比-4.7% 3.8 库存端鲜鸡蛋生产环节库存天数（天）鲜鸡蛋流通环节库存天数（天）012345672019202020212022202300.20.40.60.811.21.41.61.820192020202120222023➢截至2023年1月12日当周，鲜鸡蛋生产环节库存天数为1.02天，环比-22.14%，同比-23.88%；流通环节库存天数为0.81天，环比-7.96%，同比-22.12% 3.9 成本利润端豆粕、玉米现货价格（元/吨）蛋鸡饲料市场均价（元/公斤）1,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000现货价:豆粕:地区均价现货价:玉米:地区均价22.22.42.62.833.23.43.63.84201820192020202120222023➢截至2023年1月11日当周，产蛋鸡饲料平均价为3.44元/斤，环比-0.58%，同比+12.42% 3.10 成本利润端蛋鸡养殖利润（元/羽）鲜鸡蛋单斤盈利（元/斤）-60-40-20020406080100120140201820192020202120222023-1-0.500.511.522.53201820192020202120222023➢截至2023年1月5日当周，全国鲜鸡蛋单斤盈利为0.92元/斤，环比+0.36元/斤，同比+0.2元/斤 免责声明本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。期市有风险，投资需谨慎！谢谢请联系东吴期货研究所，期待为您服务400-680-3993http://yjs.dwfutures.com