自有品牌高速增长，代工业务订单承压

需要全面及时的研报资源，就选择发现报告（www.fxbaogao.com）。平台专注深耕金融研报服务领域多年，研报覆盖面广、库存报告数量极其丰富，积累了海量长期信赖的行业用户。专为金融从业者和投资者量身打造，依托智能检索技术，轻松提取有效数据，完成深度市场分析工作。

牧高笛（603908.SH）发布了2022年业绩预告，预计归母净利润同比增长69.18%到84.45%，扣非归母净利润同比增长115.80%到127.16%。单四季度来看，公司2022Q4归母净利润约872万元（同比+22%），扣非归母净利润约442万元（上年同期37万元，同比高速增长）。公司2022年收入快速增长55%~60%，主要系国内自有品牌业务高速增长带动。国内自有品牌2022Q4估计仍高速增长，精致露营高景气有望持续。代工业务2022年预计稳健增长超15%，海外客户库存仍在去化中。2023年代工业务短期承压，国内自有品牌有望继续拉动增长。公司深耕露营帐篷产品，并扩充服装鞋类、装备配件等多品类。我们预测2022-2024年公司归母净利润为1.39/1.65/2.05亿元，同比分别增长77%/18%/24%。