汽车行业琰究智能汽车系列报告九：CES 2023，巨头汇集，汽车智能化加速

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业深度研究报告 2023年01月08日 CES2023：巨头汇集汽车智能化加速 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 7%-1%-9%-16%-24% -32% 2022/012022/042022/072022/102023/01 汽车沪深300 分析师：崔琰邮箱：cuiyan@hx168.com.cnSACNO：S1120519080006 琰究智能汽车系列报告九 ►总结：下一代智能移动终端智能化进程加速 2023年CES展于1月5日至8日举办，近年来伴随智能电动汽 车行业发展，车企、零部件厂商、科技公司对于其最新车载技术的展示成为CES展会的重要看点，正起到智能电动汽车行业风向标作用。总体来看，2023年展会新技术展示主要侧重自动驾驶、智能座舱、智能出行等，智能汽车作为下一代智能移动终端的发展趋势逐步明确，智能化进程呈现加速趋势。 从技术/产业趋势两方面维度，2023年展会主要呈现以下特点：1）技术维度上，集中式EE架构（舱驾融合）、车云协同 有加速趋势，同时智驾层面更加关注安全性，智舱层面更加关注实用性、玩乐性与交互性（虚拟交互、车窗显示、AR-HUD、云游戏上车等），后续建议重点关注线控制动、激光雷达、车载声学/光学等渗透率提升；2）产业趋势上，中国自主品牌崛起的主旋律更加清晰，多项新技术率先量产于自主品牌，典型如英伟达Thor芯片-极氪汽车、Luminar激光雷达-飞凡R7等。 ►主机厂：数字化趋势与座舱娱乐属性成关注焦点 数字化趋势与智能座舱娱乐属性成为各车企关注的焦点。宝马 BMWi数字情感交互概念车（Dee）首次发布，在人机互动、情 感交互以及智能座舱光学、声学领域均进行重大升级，其中四车窗融合显示技术核心器件由光峰科技提供；奔驰宣布将引入NVIDIA（英伟达）Omniverse平台构建下一代工厂，提升整车智能化水平；奥迪推出车载VR体验“Experiencerides”，全新车载VR套装带来沉浸式VR驾乘体验，代表着汽车差异化的核心逐渐由动力系统向整车智能化水平以及娱乐体验、和谐的人车关系等转化的行业趋势。新势力方面，本田和索尼共同组建的电动汽车合资企业推出Afeela品牌，并发布原型车，标志着索尼加入造车行业的重要一步。 ►零部件厂商：智驾安全性第一，座舱娱乐性升维 国际零部件巨头赋能智能出行，激光雷达再升级。零部件巨头 博世全面进军传感器领域与车辆控制系统，同时发布舱驾融合 域控制器为更加集成的电子电气架构铺路；大陆集团展示了从硬件到云端的创新技术以及针对用户体验、自动驾驶和软件定义汽车的解决方案；采埃孚展示了其新款多域版本的采睿星 （ProAI）车载高性能计算机，同时采埃孚的ProConnect车联网平台将助推车辆、云服务器和交通基础设施间的互联。Ouster等激光雷达供应商推出新款数字激光雷达、全固态激光雷达，助力智能驾驶技术迭代。 ►芯片厂商：舱驾融合SoC助推EE集中式架构 舱驾融合Soc陆续推出，AI元宇宙与云游戏平台上车。高通推 出可扩展系列SoC——SnapdragonRideFlex，助力中央集中 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 式电子电气架构实现。英伟达与富士康合作共同开发自动驾驶和自主驾驶汽车平台，其GeForceNow云游戏平台上车，将搭载于比亚迪、现代等多款车型，助力打造智能座舱第三娱乐空间；同时英伟达推出元宇宙AI数字孪生工厂，赋能汽车内部设计、测试以及购车虚拟体验。 投资建议 作为能源变革与信息变革的交汇点，电动智能汽车将成为继PC、智能手机后的第三代智能移动终端，重新定义人类生活与出行方式。汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年： 一、整车层面：寻找智能电动车时代的“苹果+华为+小米 +OV”。智能电动变革破局，新势力+自主车企发起智能化竞赛突围，推荐【长安汽车、比亚迪、吉利汽车H、长城汽车】，受益标的【理想汽车-W、蔚来-SW、赛力斯】； 二、零部件层面：寻找智能电动车时代的“立讯+歌尔+舜宇”。技术革命往往将带动行业格局的颠覆式重构，中国汽车 产业有望实现弯道超车，从中国走向全球： 1）智能驾驶：推荐线控制动【伯特利】、智能驾驶域控制器- 【经纬恒润-W、德赛西威】，受益标的线控转向-【耐世 特】； 2）智能空间：推荐车载声学-【上声电子】、车载光学-【光峰科技、星宇股份、科博达】、智能座椅-【继峰股份、上海沿浦】、天幕玻璃-【福耀玻璃】、内饰-【拓普集团、新泉股份】，受益标的HUD-【华阳集团】（光峰科技、德赛西威、 福耀玻璃分别与电子、计算机、建材组联合覆盖）。 风险提示 汽车行业景气度不及预期、电动汽车渗透不及预期、政策推进 重点公司 大类 证券代码 证券简称 收盘价 2021A EPS(元) 2022E2023E 2024E 2021A 2022E P/E 2023E 2024E 000625.SZ 长安汽车 12.5 0.36 0.99 1.31 1.64 34.9 12.6 9.5 7.6 0175.HK 吉利汽车 10.5 0.47 0.74 1.16 1.72 22.3 14.1 9.0 6.1 002594.SZ 比亚迪 266.2 1.05 5.54 9.10 12.85 254.5 48.1 29.3 20.7 601633.SH 长城汽车 29.3 0.77 1.05 1.25 1.62 38.2 27.9 23.5 18.1 603596.SH 伯特利 84.4 1.23 1.75 2.64 3.99 68.9 48.2 32.0 21.1 688326.SH 经纬恒润 165.8 1.22 2.09 3.49 5.10 136.1 79.3 47.5 32.5 002920.SZ 德赛西威 123.3 1.50 2.10 3.21 4.19 82.2 58.7 38.4 29.4 688533.SH 上声电子 60.7 0.38 0.82 1.74 2.56 160.0 74.0 34.9 23.7 688007.SH 光峰科技 27.8 0.51 0.44 0.85 1.29 54.5 63.3 32.8 21.6 零部件603997.SH 继峰股份 15.8 0.11 0.09 0.45 0.66 139.8 175.8 35.2 24.0 603786.SH 科博达 66.7 0.96 1.28 1.70 2.26 69.3 52.1 39.2 29.5 600660.SH 福耀玻璃 36.0 1.21 2.15 2.40 2.98 29.9 16.7 15.0 12.1 601799.SH 星宇股份 133.9 3.32 4.20 5.88 7.95 40.3 31.9 22.8 16.8 601689.SH 拓普集团 63.8 0.92 1.56 2.28 3.19 69.1 40.9 28.0 20.0 603179.SH 新泉股份 40.5 0.58 1.05 1.54 2.07 69.4 38.5 26.3 19.6 605128.SH 上海沿浦 56.6 0.88 1.21 2.92 4.77 64.2 46.7 19.4 11.9 不及预期、智驾技术发展不及预期、智舱渗透不及预期。盈利预测与估值 注：收盘价截至2023/1/6；光峰科技、德赛西威、福耀玻璃分别与电子、计算机、建材组联合覆盖 正文目录 1.CES展综述：智能电动汽车行业风向标5 2.车企：数字化趋势与座舱娱乐属性成关注焦点8 2.1.宝马：数字情感交互概念车首发布，智能座舱全新升级8 2.2.大众：MEB平台新车ID7正式发布10 2.3.奔驰：电气化战略布局北美，数字化生产提能增效11 2.4.奥迪：虚拟现实游戏技术Holoride，重新定义车内娱乐11 2.5.VinFast：携电动汽车生态系统重返CES202312 2.6.索尼：步入造车行列，首款和本田开发的原型车亮相13 3.零部件厂商：智驾安全性第一，座舱娱乐性升维15 3.1.博世：出行更智能，行车更安全15 3.2.大陆：智驾座舱齐发力，展示移动出行未来16 3.3.采埃孚：车物互联助力驾驶安全，智能设备提升能效续航18 3.4.其他零部件：激光雷达及软件供应商19 4.芯片厂商：舱驾融合SoC助推EE集中式架构，数据云服务成新焦点23 4.1.高通：舱驾融合SoC引关注，概念车展示数字底盘解决方案23 4.2.英伟达：AI为基助力OEM加速量产，云游戏平台上车24 4.3.Mobileye：ADAS订单量攀升，SuperVision引领市场发展27 5.投资建议30 6.风险提示32 图表目录 图1宝马概念车BMWiVisionDee9 图2宝马概念车BMWiVisionDee变色车身9 图3宝马概念车BMWiVisionDee车窗显示10 图4宝马概念车BMWiVisionDeeAR-HUD10 图5大众ID.7外观10 图6大众ID.7内饰10 图7奔驰宣布高功率充电网电气化战略计划11 图8奔驰将引入Omniverse平台构建数字化工厂11 图9奥迪在展会上展示holorideVR体验平台12 图10Vinfast在展会上发布四款新电动SUV13 图11AFEELA新车外观14 图12AFEELA新车内饰14 图13Afeela布局45个车载传感器14 图14博世推出新一代车内监控系统15 图15博世额外碰撞区域探测功能15 图16博世使信息娱乐与ADAS功能在同一个车载计算机中运行16 图17大陆集团与安霸合作开发自动驾驶系统17 图18大陆集团跨区域控制器18 图19大陆集团汽车电子边缘计算平台(CAEdge)18 图20大陆曲面超宽显示屏18 图21大陆驾驶员识别显示屏18 图22埃孚采睿星（ProAI）车载高性能计算机19 图23采埃孚ProConnect车联网平台19 图24Luminar激光雷达20 图25Luminar激光雷达上车上汽R汽车20 图26CeptionVista-P60激光雷达20 图27CeptionVista-X120Plus激光雷达20 图28中科创达发布中间件RazorWareX1.021 图29LGDisplay智能座舱22 图30LGDisplayOLED控制面板22 图31高通SnapdragonRideFlexSoC23 图32高通SnapdragonRideFlexSoC23 图33高通CES2023推出全新概念车24 图34高通全新概念车智能座舱24 图35英伟达Thor芯片25 图36英伟达Omniverse开发平台26 图37英伟达GeForceNOW云游戏平台27 图38英伟达元宇宙AI数字孪生27 图39Mobileye芯片预期销量28 图40极氪001将OTA升级Supervision新功能29 图41Mobileye芯片量产上车29 表1CES2023汽车行业参展公司及情况梳理5 表2英伟达芯片进阶之路25 表3重点公司盈利预测31 1.CES展综述：智能电动汽车行业风向标 2023年CES展于1月5日至8日举办。美国拉斯维加斯消费电子展览会（CES）创 始于1967年，现已发展成为世界上规模最大、水平最高和影响最广的消费类电子产品展 览会。每年的CES展会，都被视为是全年乃至今后几年科技产品发展的风向标。2023年 CES展于1月5日至8日举办，会期持续四天，预计将吸引10万人参会。据悉，2023年 CES展会涵盖41个不同的科技品类，展会规模比2022年增长70%，来自174个国家超 过3,000家企业参展，其中有近1,000家为新展商。 CES展正起到智能电动汽车行业风向标作用。近年来伴随智能电动汽车行业发展，车企、零部件厂商、科技公司对于其最新车载技术的展示亦成为展会的重要看点。在今年CES展会上，自动驾驶、智能座舱、智能出行等汽车相关技术成为重要主题，BBA、大众、 新势力等OEM车