基金周报：姜诚拟发券结品种，节后新发基金可选空间更大

基金周度报告 证券研究报告 基金市场姜诚拟发券结品种，节后新发基金可选空间更大 基金周报（20230116-20230120） 2023年01月15日 投资要点 上证指数-上证基金指数走势图 基金指数上证指数 12% 2% -8% -18% 2022-012022-042022-072022-10 主要指数表现（涨跌幅%） 指数名称 60日 年初至今 上证指数 1.95 3.43 中证基金 0.11 1.58 股票基金 1.13 3.77 混合基金 0.24 2.85 债券基金 -0.14 0.23 货币基金 0.33 0.07 刘鋆分析师 执业证书编号:S0530519090001 liujun23@hnchasing.com 相关报告 1基金周报（20230109-20230113）：节前新发基金热度明显下降，本周关注丘栋荣新发港股产品2023-01-08 2基金行业2023年年度策略：谨慎乐观，守正出新2022-12-27 3基金行业周报（20221212-20221216）：REITs 试点范围将拓展至市场化长租房和商业不动产，华夏成长创新指数产品申报2022-12-12 上周市场行情、数据回顾：上周（0109-0113）全球权益市场继续维持相对强 势。A股上证50、沪深300涨幅在2%以上；恒生指数上涨3.5%、恒生科技指数上涨2.8%。海外市场方面，德国DAX、法国CAC40、标普500指数表现较强，涨幅分别是3.2%、2.3%、2.6%。申万31个行业涨多跌少。其中，煤炭（+4.2%）、食饮（+4.2%）、非银金融（+3.8%）涨幅居前，国防军工 （-3.7%）、公用事业（-1.7%）、房地产（-1.2%）跌幅居前。中债10年期国债收益率报收2.9010%，较前一周上行约7BP；中债1年期国债收益率报收2.0970%、较前一周持平。北向资金大幅净流入440亿元、南向资金小幅净流出6.4亿港元；年初以来，北向资金净流入合计达640亿元。从主要的宽基ETF成交数据看，上周市场交易活跃度高，但主流宽基ETF并没有呈现 出单边的资金净流入。 本周新发行基金情况：1、截至目前（20230115），全市场共有公募基金10497只，合计资产净值为26.83万亿。上周（20230109-20230113）全市场共新成立基金约15只，合计规模超百亿，其中方正富邦基金旗下的同业存单品种发 行超60亿元，中庚基金丘栋荣的新发港股品种发行近20亿元（该基金是券商结算型产品）。本周（20230116-20230120），根据wind信息拟发行基金8只。分类型看，被动指数型股票基金4只（300ESG、长江保护主题、疫苗生 科）；主动管理型权益类基金3只（易米程伟庆、中泰姜诚、华夏彭锐哲）；目标日期策略养老FOF产品1只（中欧2045年）。从新发基金数量看，节前资金观望情绪相对浓厚，考虑到2023年投资环境预期以及节假因素，预计年后新基金发行热度会有明显提升，可选产品空间扩大。2、本周中泰资管姜诚拟发行一只券结品种。目前姜诚在管主代码产品7只，管理规模合计约142亿元，近1年半新增产品规模占比约30%。姜诚目前在管产品的交易结算模式均为券结，本周拟发行的中泰元和价值精选（017415/017416）也是券结基金。1）姜诚在管产品的持仓行业偏好主要集中于基础化工、建筑材料、交通运输、轻工制造等，2022年初以来行业配置偏均衡；重仓股集中度基本维持在55%以上，重仓股换仓频率并不高。在管产品横向对比来看，持仓具有一定的差异性，但持仓思路基本一致。2）从业绩比较基准出发，我们将对标红利指数的014771/014772与对标中证800指数的010728/013776作对比。从数据看，可比期内上述产品回撤曲线基本趋同，但010728/013776业绩表现相对更优。但考虑到产品成立时间、新产品建仓期等因素，目前尚不能判断对标红利指数的014771/014772未来综合市场表现一定弱于010728/013776，且红利品种的费率（管理费率、托管费率、最高申购费率）更有比较优势。3）从业绩比较基准（中证800指数）及持仓（A+H股配置）来看，本周姜诚拟发行新产品主要对标的是010728/013776。 新基金特别风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。 风险提示：历史数据不代表未来业绩；跟踪品种为非保本型产品，极端情况下或存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 1上周行情回顾 上周（0109-0113）全球权益市场继续维持相对强势。A股上证50、沪深300涨幅在2%以上；恒生指数上涨3.5%、恒生科技指数上涨2.8%。海外市场方面，德国DAX、法国CAC40、标普500指数表现较强，涨幅分别是3.2%、2.3%、2.6%。 上周（0109-0113）申万31个行业涨多跌少。其中，煤炭（+4.2%）、食饮（+4.2%）、非银金融（+3.8%）涨幅居前，国防军工（-3.7%）、公用事业（-1.7%）、房地产（-1.2%） 跌幅居前。（数据口径：区间涨跌幅-流通市值加权平均） 上周（0109-0113）中债10年期国债收益率报收2.9010%，较前一周上行约7BP；中债1年期国债收益率报收2.0970%、较前一周持平。 上周（0109-0113），北向资金大幅净流入440亿元、南向资金小幅净流出6.4亿港元；年初以来，北向资金净流入合计达640亿元。从主要的宽基ETF成交数据看，上周市场交易活跃度高，但主流宽基ETF并没有呈现出单边的资金净流入。 2节前发行热度持续下降，节后新发产品可选空间更大 截至目前（20230115），全市场共有公募基金10497只，合计资产净值为26.83万亿。 上周（20230109-20230113）全市场共新成立基金约15只，合计规模超百亿，其中方正富 邦基金旗下的同业存单品种发行超60亿元，中庚基金丘栋荣的新发港股品种发行近20 亿元（该基金是券商结算型产品）。 本周（20230116-20230120），根据wind信息拟发行基金8只。分类型看，被动指数型股票基金4只（300ESG、长江保护主题、疫苗生科）；主动管理型权益类基金3只（易 米程伟庆、中泰姜诚、华夏彭锐哲）；目标日期策略养老FOF产品1只（中欧2045年）。从新发基金数量看，节前资金观望情绪相对浓厚，考虑到2023年投资环境预期以及节假因素，预计年后新基金发行热度会有明显提升，可选产品空间扩大。 2.1姜诚本周新发券结产品 姜诚，经济学硕士。历任国泰君安研究员、投资经理，安信基金研究部兼基金投资部总经理，2018年履新中泰资管并任基金经理。目前姜诚在管主代码产品7只，管理规 模合计约142亿元，近1年半新增产品规模占比约30%。姜诚目前在管产品的交易结算 模式均为券结，本周拟发行的中泰元和价值精选（017415/017416）也是券结基金。 1、姜诚在管产品的持仓行业偏好主要集中于基础化工、建筑材料、交通运输、轻工制造等，2022年初以来行业配置偏均衡；重仓股集中度基本维持在55%以上，重仓股换仓频率并不高。在管产品横向对比来看，持仓具有一定的差异性，但持仓思路基本一致。 2、从业绩比较基准出发，我们将对标红利指数的014771/014772与对标中证800指 数的010728/013776作对比。从数据看，可比期内上述产品回撤曲线基本趋同，但010728/013776业绩表现相对更优。但考虑到产品成立时间、新产品建仓期等因素，目前尚不能判断对标红利指数的014771/014772未来综合市场表现一定弱于010728/013776，且红利品种的费率（管理费率、托管费率、最高申购费率）更有比较优势。 3、从业绩比较基准（中证800指数）及持仓（A+H股配置）来看，本周姜诚拟发行新产品主要对标的是010728/013776。 表1：姜诚新产品及过往产品对标情况（基于业绩比较基准及持仓） 代码 简称 业绩比较基准 AH股配置比例费率（%） 独立管理时间 017415 中泰元和价值精选A 60%中证800+20%HSI+20%中债综合 /1.5+0.25+1.5 / 010728 中泰兴诚价值一年持有A 50%中证800+20%HSI+30%中债综合 A股55-60%、H股20-30%1.5+0.2+1.5 20210208至今 013776 中泰兴为价值精选A 40%中证800+20%HSI+40%中债综合 A股70%、H股20%1.5+0.25+1.5 20220118至今 014771 中泰红利优选一年持有 60%中证红利+20%HIS+20%中债综合 A股60%、H股25%0.6+0.09+0.8 20220324至今 014772 中泰红利价值一年持有 60%中证红利+20%HIS+20%中债综合 A股60%、H股25%0.6+0.09+0.8 20220324至今 资料来源：wind、财信证券（数据提取日：20230115；费率=管理费率+托管费率+最高申购费率） 2.2易米基金节前连续发行新产品 易米基金是2020年7月获批成立的个人系公募基金。法定代表人、总经理李毅出资 比例35%。目前易米基金有4只主代码公募产品、计总规模约8亿元，细分来看主要是偏股混合型产品（7.35亿元）和指数增强型产品（0.74亿元）。该基金旗下产品均于2022年8月后成立。 继上周发行首只固收+产品易米和丰之后，本周易米基金拟发行主动权益类产品易米低碳经济（017165/017166），该产品为券结基金，拟任基金经理程伟庆。程伟庆目前担任易米开泰（2022年11月成立，规模合计2亿元，系券结基金）的基金经理。程伟庆，北京大学博士，历任中信证券策略研究分析师、中信证券交易与衍生品投资经理、中信证券资管部投资经理，现任易米基金副总经理、基金经理。 3风险提示 新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素； 历史数据不代表未来业绩； 跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能存在无法完全回收本金的情形；经济、政策等诸多内外因素可能会造成基金的市场风险，影响基金收益水平等。 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 类别投资评级 买入 增持 评级说明 投资收益率超越沪深300指数15%以上 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%－15% 股票投资评级 行业投资评级 持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%－5%卖出投资收益率落后沪深300指数10%以上 领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%－5%落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 免责声明 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专 业胜任能力。 本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何