安信期货聚酯日报

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURES 探作评级 聚酯日报 2023年01月13日 PTA★☆☆虎春艳甘席分析师 乙二醇☆☆☆ 短纤 F3011557Z0011355 010-58747784 gtaxinstitutedessence.com.cn 【行情观点】 市场对新年度的消费持乐观情绪，化工品整体反弹。日内聚酯产业链延续偏强走势，PTA继续受到油价带动，涨幅领先，乙二醇涨势相比趋缓：短纤回升幅度居中，依旧受到成本带动为主。上 游PX紧跟原料反弹，PTA加工差中性偏低，油价上涨对其有成本推动；部分装置重启有推迟， 累库量可能较预期略有下降，维持反套思路。原料上涨提振短纤市场情绪，价格反弹。整体看，节前交易国绕供需趋弱和新年度消费向好的弱现实和强预期展开，价格波动：节后各环节累库，关注下游市场恢复的节奏及消费预期兑现的程度：中长期价格重心有望随着消费复苏抬升。 表1：期货日度价格 收盘价上一日收盘价涨跌涨跌幅近5日涨跌幅近20日涨跌幅 PTA主力 5580 5470 110 2.01% 4.77% nul1% 乙二醇力 4368 4313 55 1.28% 6.38% nul1% 短纤主力 7278 7150 128 1.79% 4.66% nul1% 数据来源：wind 表2：PTA现货日度价格 均价 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌幅 近20日涨跌幅 CFR日本石脑油 677 5 0.67% 7.38% 5.72% CFR中国台湾PX 991 16 1.68% 4.57% 7.60% PTA外盘 770 10 1,32% 2.67% 0.00% PTA内盘 5435 110 2.07% 2.35% 2.64% PTA现货加工差 396 49 14,09% 1.55% 14.60% 数播示源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像指，将载请注明出处 表3：乙二酵现货日度价格 均价涨跌涨联畅近5日涨跌幅近20日涨跌幅 乙烯：CFR东北亚 810 10 1.22% 4.71% 7.95% 华东地区甲醇 2645 15 0.57% 0.56% 0.19% MEG内盘 4215 60 1.44% 6.17% 4.72% MEG外盘 526 4 0.77% 8.45% 8.45% 数据未源：wind 表4：聚酯产品日度价格 均价 涨跌 涨跌临 近5日涨跌幅 近20日涨跌幅 7147 50 0.70% 1.85% 0.70% 7475 25 0.34% 0.34% 2.82% 8700 0 0.00% 0.00% 4.19% 8200 0.00% 0.00% 3.14% 7075 100 1.43% 1.07% 2.54% 58 4 7.88% 68.74% 56,43% 涤纶越纤 漆纶POY 涤纶DTY 漆纶FDY150D 瓶级切片短纤现货利润 款括未源：wind 图1：TA1-5月卷图2:EG1-5月差 TA301305TA2012051/3EG23012305EG220122C1/4 600800 500 400 300- 009 400 200-200 100 100 200J 5月6月7月8月9月10月11月12月1月 200 400J 5月6月7月8月9月10月11月12月1月 数播未源：wind数括末源：wind 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资概据，格载请注明出处 图3：PTA主力基差图4：MEG主力基差 2023年2022.年20241/32023年 福 1,200 1,200 006 006 600 600- 300 300 300300 2022.年02021/3 国投安信期货 600-600- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：wind资据来源：wind 图5：PTA加工成本和加工差图6：短纤主力基差季节性 一现货加工差(右)生产成：1/3层2022年+2021/2 8,000r1,2001,200 7,500 1,000 006 7,000 800 600 6,500 600 300 6,000 400 5,500 200 300- 5,000 600 4,500 200 900- 2022113 2022520 2022926 1月3月5月 7月9月11月 资择来源：wind 数据来源：wind 图7：不向工艺落线制MEG利润图8：聚酯各产品利润 煤制(左)外来甲醇制（左1/4 施美元长丝DTY利润（DTY-聚合成本）1/4 4,000- r300 2,000 3,000- 200 1,500 2,000 100 1,000 1,000 0 50 0- 100 1,000- 200 2,000 300 500 3,000J 400 1,000 0 2021113202110192022718 20221132022511202282920221220 资择来源：wind资择来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像指，格载请注明出处 图9：PTA内外盘价差图10：MEG内外盘价差 2023年2022.年2021/32023.年2022.年2021/3 % 500800 0.600- 00S400-国投安信期货 1,000-200 1,500 2,000- 2,500- 1月3月5月7月9月11月 200 -400- 1月3月5月7月9月11月 资择来源：wind资据来源：wind 图11：PX周度负荷图12：PTA日度开工率 2023·年2022年20241/32023年2022年+2021.年 %% 95-LS6 0606 85- 85 80- 80 75- 75 70- 70- 65- 6560- 60- 1月3月5月7月9月11月 55 1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创数插未源：早创 图13：乙二醇日度开工率图14：煤制乙二醇日度开工率 2023.年2022年2023.年2022年→2021年 %% 7070 65 60 60- 50- 55- 40- 50 4530 40- 1月3月5月7月9月11月 20- 1月3月5月7月9月11月 致格来源：早创致格来源：早创 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，转或请注明出处 图15：短纤负荷图16：卓创聚酯长丝周度开工率 2023.年2022.年2021.年2023.年2022年+20241/3 %% 95-90 90- 85 80- 80 70- 75 7060- 65 50 60 5s. 1月 3月 5月 7月 9月 11月 40- 1月 3月 5月7月 9月 11月 致择来源：早创 致格来源：早创 图17：卓创乙二酵港口库存及变化 图18：中国PTA周度社会库存及环比变化 +乙二醇港口库存环比(右) 11/2→ +PTA社会库存环比变化（右） 41/2 干吨 干吨 干吨 1,300 20 3,600 100 1,200 15 3,300 50 1,100 10 3,000 1,000- 2,700 50 900 2,400 100 800 2,100 150 700 10 1,800 200 600 15 1,500 250 2022113 2022513 202298 2022114 2022520 2022923 数插未源：早创数插未源：早创 图19：乙二酵醇注册仓单量图20：PTA仓单 2022.年4月1日2023.年3月31日1/42022.年9月25日2023.年9月10日1/4 张张 25,000400,000- 20,000 300,000- 15,000国投安信 200,000 10,000 5,000 4月6月8月10月12月2月 100,000 A 0- 9月11月1月3月5月7月9月 数择来源：wind资据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资机据，特或请注明出处 图21：短纤期货仓单数量图22：卓创短纤库存 2023年2022年+2021.年2023.年2022年68.6 张天 12,00020- 10,000 10 8,000 6,000- 4,000 10 合计 2,000 0.20 1月3月5月7月[611月1月3月5月7月9月11月 93.6 图23：华东坏布周度库存图24：卓创涤纶长丝周度库存 2023-年 2022年 189.0 ←2023.年2022年+2021/3 天 45 天 40 40- 35 35国投安信 30 25 30- 25- 20- 15 20-10 15. 1月 3月 5月 7月 9月 11月 - 1月 3月 7月 11月 30.5 26.1 5 5月9月 本报告版权易于国投央修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 日内现货市场表现 【PTA现货市场】 上年PTA现货市场商谈气氛一般，基总波动不大。下周主港货报盘在05+10"15附近，逆盘在05+10附近，价格商谈区间在5470"5530。1月底主港报盘05+5。据态下周主港货在05+10有成交。上年PTA基差小幅走弱，下周主港货在05+5有成交。下年2月货源商谈增加，2月上主港货在05-5附近商谈成交。 【短纤现赁市场】 江浙直纺涤短报价多维移，成交商谈，半光1.4D主流7050-7150元/吨出厂或短送。山东、河北市场维移，半光 1.4D主流7100-7200送到，下游多已放假。 【MEG现货市场】 上年MEG内盘重心表现坚挺，成交偏弱，现货基差在05含约贴水155-160元/吨附近，4185元/吨附近成交。2月下期货基差在05含约贴水80元/吨附近，4260-4265元/吨成交。下年MEG内盘重心窄幅整理，市场两谈偏淡，现货基差在05含约贴水155-160元/吨附近，4205-4215元/吨成交。2月下期货基差在05含约贴水75-80元/吨附近，05含 约贴水78元/吨附近成交。 【PTA装蛋】 华东-套250方吨PTA新装至一条125方吨装至满负荷运行，另一条125方吨已子12月底投料，负荷在78成。山东套250方吨PTA新装至停车中。 华南条110方吨PTA装至按计划在11.26停年检修，1.5已正常。 华南--450方吨PTA装至12月初已降负至5成，该装至前期维持8成附近。华东-套60方吨PTA装至12.2起停年，重启时间待跟踪。 华东套220万吨PTA装至计划12月底起停车，1.5重启出料。 受经济性影响，浙江速盛石化3号线200方吨PTA装至、逸盛大化1号线225方吨装至，以上装至1月有重启计划。新 材料-套360方吨装至1.2晓停车。 恒力石化2号线220方吨PTA装至1.5已经恢复正常。 西南套100方吨PTA装至12.9短停，原计划检修3天附近，实际推退。 【MEG装置】 广西一套20方吨/年的含成气制MEG装至9月中停车检修。 新疆天业5方吨装至原计划9月下支启，现推退至10月下，10月11日消息，暂停检修，后期支启时间未定。 新疆天盈15万吨/年的含成气制乙二醇装至8月中停车检修，9月中重启失败，10月上重启，10月下仍未出产品。新疆一套40万吨/年的合成气制乙二醇装至11月初停车，支启时间待定。 华南一套12万吨/年的MEG装至已于12月初升温启，该装至此前于10月下旬停车检修。 华南一套50方吨/年的MEG装至固故于1.4停车检修，预计检修时长在10天附近，该装至此前负荷在8成附近。印度一套33方吨/年的MEG装至1.5已正常立启并完成扩产计划，该装至此前于9月中下旬停车技改。 本报备版权易于国技实作期货有限公司7不可作为投资像据，转报请注明出处 据忍，新加被-套90万吨/年的MEG装至已于7月中停车检修，预计时长在两个月左右。河南-套20万吨/年的合成气制MEG装至按计划6月底停车，重启时问视效益情况而定。 河南