有色-基本金属行业周报：美CPI延续回落宏观压力缓解，临近假期金属需求走弱

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本周，美CPI延续回落趋势，通胀压力有所缓解，临近假期金属需求走弱。COMEX黄金和COMEX白银分别上涨2.81%和1.81%，SHFE黄金和SHFE白银分别上涨1.39%和1.34%。本周金银比走高至78.76。COMEX黄金非商业净多持仓增加8,869张，COMEX白银非商业净多持仓减少1,921张。本周SPDR黄金ETF持仓减少，SLV白银ETF持仓减少。尽管加息压力已较前期激进时期显著放缓，但鲍威尔坚定重申将通胀降至2.0%之前不会进入降息，更长时间更高终点的加息将令衰退风险更大。全球经济前景黯淡的担忧及俄乌冲突持续之下，贵金属仍有避险价值。整体而言，加息放缓、衰退渐近的大方向较为明晰，对全球经济前景担忧继续升温、俄乌冲突仍在持续，黄金继续彰显其避险价值。