权益市场资金流向追踪(2023W2)：今年北向资金配了哪些股票？

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1 今年北向资金配了哪些股票？ ——权益市场资金流向追踪（2023W2） 2023年1月15日 于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001 联系电话：+8618616021459 邮箱：yumingming@cindasc.com 证券研究报告金工研究 金工专题报告 于明明金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001联系电话：+8618616021459 邮箱：yumingming@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 权益市场资金流向追踪（2023W2） 2023年1月15日 外资对中国资产信心充沛。（1）开年以来北向资金大幅流入A股，2023年以来9个交易日累计流入约640.15亿元，占2022年全年净买额（900.20亿元）比约为71%。（2）当周北向资金共计净流入约439.97亿元，其中沪股通净流入约221.48亿元，深股通净流入约218.49亿元，周净流入额高居历史第三位。（3）从日成交净买额来看，北向资金流入额呈边际递增态势。 今年北向资金配了什么？（1）行业方面：北向资金行业布局持仓粘性较强，重仓板块电新、消费、医药等均获大体量资金流入，大金融、TMT中部分子行业亦获积极增配。（2）个股方面：年初以来北向资金主动提升组合持仓集中度，区间内净买额TOP20中14只个股与重仓TOP20名单重合，重点加仓个券主要为板块代表性强的大市值龙头股，包括宁德时代、中国平安、贵州茅台、五粮液、隆基绿能等（名单详见正文）。 公募：截至2023/1/13，主动权益型平均测算仓位83.43%。普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位87.53%、83.64%、80.96%。主动权益型基金行业配置方面：近2周医药、计算机、有色测算仓位上行。低仓位基金方面：“固收+”基金测算仓位22.02%，连续6周上升。受市场行情等因素影响，2022年主动权益型基金发行数量及规模不及以往，2023年新发可期。 私募：截至2022年11月底，私募证券投资基金规模5.56万亿元，已达年内低点。截至2022年11月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位60.37%，较10月末上升5.31pct。 保险：11月估算仓位12.84%，相较上月大幅上行。 信托：2022Q3估算仓位4.30%，低于年初水平0.52pct。 大中小单：2023W2周指数维持上行态势，但以小单净流入为主。行业方面：2023W2周非银、煤炭、食饮获主力大幅流入。分歧个股：（1）主力 （超大单+大单）净流入&中小单净流出：东方财富、京东方A、泸州老窖等。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：亿纬锂能、紫光国微、中国平安、歌尔股份等。分歧行业：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：非银、煤炭、食饮。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：电新、计算机、医药、电子、基础化工等。主动资金方面：2023W2周主买净额-597亿元，非银、食饮、医药获主动青睐。（1）个股：当周主动资金更看好中国平安、贵州茅台、东方财富、紫金矿业、兴业证券等标的，亿纬锂能、通威股份、歌尔股份、通达动力、金地集团等标的遭大幅净流出。（2）行业：主买净额居前的行业有：非银、食饮、有色、医药、汽车；流出较多的行业有：电新、计算机、机械、军工、电 力及公用事业等。 外资：北向资金当周共计净流入约439.97亿元，其中沪股通净流入约 221.48亿元，深股通净流入约218.49亿元。开年9个交易日北向资金累计流入约640.15亿元。行业方面：2023W2周北向持续增持非银、电新、食饮等。 两融：融资余额较上周略有回落。截至2023/1/13，沪深两市两融余额15391亿元（证金口径，下同），其中融资余额14431亿元。行业方面：最新一周汽车、非银杠杆资金单向流入额增大。 一级首发：2022年沪深上市新股共计345只，首发募资金额5704.08亿元。 限售解禁：1月沪深限售解禁金额预计约5100亿元。 产业资本：1月以来重要股东净减持约163亿元。 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 目录权益市场资金流向追踪（2023W2）5 1.公募：最新主动权益型平均测算仓位83.43%6 2.私募：11月股票多头平均仓位60.37%，2022年以来规模、仓位都有下降8 3.保险：11月估算仓位12.84%，相较上月大幅上行8 4.信托：2022Q3估算仓位4.30%，低于年初水平0.52pct9 5.大中小单：主力、主动资金大幅流入非银、食饮等行业9 6.外资：开年9个交易日北向资金累计流入约640.15亿元12 7.两融：融资余额较上周略有回落13 8.一级首发：2022年沪深上市新股共计345只，首发募资金额5704.08亿元13 9.限售解禁：1月沪深限售解禁金额预计约5100亿元14 10.产业资本：1月以来重要股东净减持约163亿元14 风险因素14 表目录表1：年初以来陆股通净买入额TOP20个股一览5 表2：2023W2周个股资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元）10 表3：2023W2周中信一级行业净流入额（TOP5&BTM5，亿元）10 表4：2023W2周个股资金主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元）11 表5：2023W2周中信一级行业主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元）11 图目录图1：陆股通单日成交净流入及市场指数涨跌幅5 图2：陆股通今年以来分行业持股市值及净买额5 图3：主动权益型基金平均仓位测算值6 图4：固收加基金平均仓位测算值6 图5：主动权益型基金行业仓位测算值（医药）7 图6：主动权益型基金行业仓位测算值（计算机）7 图7：主动权益型基金历年以来新成立数量7 图8：主动权益型基金历年以来新成立份额（亿份）7 图9：主动权益型基金历年以来新成立平均份额（亿份）7 图10：私募证券投资基金规模及月频仓位8 图11：保险资金运用余额及流向结构（亿元）8 图12：信托资金余额及流向结构（亿元）9 图13：沪深A股资金净流入结构分布10 图14：陆股通成交净流入、累计净流入额（亿元）12 图15：陆股通成交净流入vs中证800（按月，亿元）12 图16：陆股通当周分行业持股市值及净买入额（亿元）12 图17：全市场融资融券余额（亿元）13 图18：近三周杠杆资金分行业单向融资买入额（亿元）13 图19：沪深新股一级首发募资规模及家数（按月）13 图20：分上市板限售解禁规模合计（亿元）14 图21：沪深产业资本净增持规模（按月，亿元）14 图22：分行业产业资本净增持情况（近三月，亿元）14 权益市场资金流向追踪（2023W2） 资金博弈是推动资产价格形成的重要因素，资金流向和结构观察是权益市场投资者绕不开的“必修课”。为此，信达金工团队推出权益市场资金流向追踪系列周报，从各大关键机构和不同属性的资金出发刻画资金动向，目前涵盖公募、私募、保险、信托、大中小单、外资、两融、一级新发、限售解禁、产业资本等主要市场参与者，部分数据经公开披露值加工计算得到。 外资对中国资产信心充沛。（1）开年以来北向资金大幅流入A股，2023年以来9个交易日累计流入约640.15亿元，占2022年全年净买额（900.20亿元）比约为71%。（2）当周北向资金共计净流入约439.97亿元，其中沪股通净流入约221.48亿元，深股通净流入约218.49亿元，周净流入额高居历史第三位。（3）从日成交净买额来看，北向资金流入额呈边际递增态势。 今年北向资金配了什么？（1）行业方面：北向资金行业布局持仓粘性较强，重仓板块电新、消费、医药等均获大体量资金流入，大金融、TMT中部分子行业亦获积极增配。（2）个股方面：年初以来北向资金主动提升组合持仓集中度，区间内净买额TOP20中14只个股与重仓TOP20名单重合，重点加仓个券主要为板块代表性强的大市值龙头股，包括宁德时代、中国平安、贵州茅台、五粮液、隆基绿能等。 图1：陆股通单日成交净流入及市场指数涨跌幅 资料来源:万得、信达证券研发中心统计日期：2023/1/1-2023/1/13 图2：陆股通今年以来分行业持股市值及净买额 资料来源:万得、信达证券研发中心统计日期：2023/1/1-2023/1/13 表1：年初以来陆股通净买入额TOP20个股一览 (亿元,2023/1/13) (亿元,按均价估算) 宁德时代 电力设备及新能源 819.39 61.88 中国平安 非银行金融 433.07 59.84 贵州茅台 食品饮料 1649.24 47.67 五粮液 食品饮料 495.55 41.99 隆基绿能 电力设备及新能源 492.65 24.06 东方财富 非银行金融 253.32 20.00 迈瑞医疗 医药 483.64 14.16 比亚迪 汽车 211.45 13.82 招商银行 银行 610.65 12.80 平安银行 银行 198.43 12.00 格力电器 家电 234.65 11.82 中国中免 消费者服务 494.19 9.88 阳光电源 电力设备及新能源 191.29 9.51 证券简称所属中信一级行业 持股市值 年初以来净买入额 证券简称所属中信一级行业 持股市值 (亿元,2023/1/13) 年初以来净买入额 (亿元,按均价估算) 云铝股份 有色金属 36.18 9.10 万华化学 基础化工 256.10 8.09 紫金矿业 有色金属 220.94 7.78 韦尔股份 电子 85.77 7.70 京东方A 电子 62.16 7.50 中国铝业 有色金属 18.98 7.03 爱尔眼科 医药 104.86 6.76 资料来源:Wind、信达证券研发中心 1.公募：最新主动权益型平均测算仓位83.43% 国内公募基金仓位真实数据具备低频性、滞后性，仅能从定期报告中提炼，追踪价值受数据可得性压制。为解决这一问题，传统方法常用回归法结合行情信息实现插值；我们的创新方法考虑了持仓信息，为每只基金针对性构建模拟组合，同时根据基金换手特征“因基施策”，进一步提升了测算精度。具体测算方法论详见团队此前报告 《基于模拟组合的公募基金仓位测算——探索高精度的基金仓位测算方法》。 截至2023/1/13，主动权益型平均测算仓位83.43%。普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位87.53%、83.64%、80.96%。 低仓位基金方面：截至2023/1/13，低仓位基金平均权益仓位22.02%，连续6周上升。 图3：主动权益型基金平均仓位测算值 资料来源:聚源、信达证券研发中心统计日期：2014/1/1-2023/1/13 图4：固收加基金平均仓位测算值 资料来源:聚源、信达证券研发中心统计日期：2021/1/1-2023/1/13 注：（1）本系列周报中，主动权益型基金包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型四类（以万得二级分类计，下同），其中灵活配置型、平衡混合型合称配置型基金。固收加基金包括偏债混合型基金、混合债券型二级基金、灵活配置型基金。 （2）市场平均仓位为合格样本经持股市值加权计算得到。其中，主动权益型基金合格样本筛选门槛如下：成立期满两个季度、未到期、规模大于5000万元、过去四期平均仓位大于60%。固收加基金合格样本筛选门槛如下：成立期满两个季度、未到期、规模大于5000万元、过去四期平均仓位在10%-30%。 （3）以上测算均剔除不完全投资于A股的基金。 本系列周报同样使用模拟持仓法即时估计基金产品行业暴露情况。具体测算方法论详见团队此前报告《如何更精准地实时跟踪基金的行业