2022-2023年中国数字经济投融资及创新展望研究报告

36氪研究院 36KRRESEARCH 2022-2023年 中国数字经济投融资及创新展望研究报告 以确定性穿越下行周期，中国式现代化的压舱石 2023.01 36Kr-2022-2023年中国数字经济投融资及创新展望研究报告 报告摘要 •数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，是以数据资源为关键要素，以现代信息网络为主要载体，以信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力，促进公平与效率更加统一的新经济形态。 •数据要素应用价值持续释放，为数字经济提质增效 •数字经济主要包括数字产业化、产业数字化、数字化治理和数据价值化四方面，数据作为新型生产要素的地位和价值不断凸显。得益于政策加持、资本助推以及企业技术攻坚等多因素，以人工智能、云计算、大数据、物联网等为代表的新一代信息技术取得了长足进步，技术与技术间的边界也日渐消弭，以更为协同的形式加速释放数据要素对传统产业及实体经济的赋能作用，带来创新业态与商业模式。我国数字经济由此实现高速扩容。信通院测算，预计到2025年，我国数字经济规模将超60万亿元。 •高速发展的同时，数字经济的高质量发展也逐渐成为社会各界共同关注的话题。特别是在“双碳”政策下，清洁技术、绿色科技与各技术融合，向包括汽车、物流、金融、工业等在内更广泛的行业与场景渗透，形成环境友好型经济发展新动能。 •攻坚“卡脖子”技术、加速国产化进程，破局数字经济发展困境 •尽管数字经济浪潮势不可挡，但其繁荣发展的背后也暴露出我国产业发展的薄弱环节：部分基础数字产品及服务，如集成电路、中高端半导体、精密传感器以及包括数据库、操作系统、中间件等在内的基础软件仍旧严重依赖进口，导致产业基础薄弱，国际竞争力亟待提升。而全国范围内，数字经济的地域性发展不平衡同样成为我国数字经济高质量发展的桎梏。针对上述困境，国家及各地政府牵头出台各类政策，鼓励发挥技术创新及融合性技术对产业的赋能作用，重点攻坚“卡脖子”技术，加速软硬件国产化进程，夯实产业发展根基。 相关研究报告 36Kr-2022年中国数字孪生行业洞察报告（2022-09） 36Kr-2022年中国AI药物研发行业洞察报告（2022-08） 36Kr-2022年中国新型储能行业洞察（2022-05） 2 1 01数字经济投融资概览 目录CONTENTS 全球投融资市场分析 中国投融资市场分析 02前沿技术发展概况 人工智能 云计算 大数据 物联网 VR/AR 合成生物 车路协同 03重点行业发展概况 医疗健康 新能源 智慧工业 智能网联汽车 文娱传媒 金融科技 042023趋势展望 产业趋势 技术趋势 市场趋势 企业战略趋势 全球投融资市场分析 中国投融资市场分析 数字经济投融资概览 01 3 1.1全球投融资市场分析 全球投融资市场于2021年达新一轮热度峰值后稍显回落 •近五年来，全球股权投资市场整体呈稳中向好的发展态势。CBinsights统计显示，2022年前三季度全球投资金额与事件数量分别达3,292亿美元和26,294起，预计全年将实现4,389亿美元35,059起投资事件。其中，2021年见证了五年来最为活跃的股权投资市场：共计35,821起事件实现6,303亿美元融资总额。2021年的井喷式增长主要源于全球投资机构充足的储备流动资金。2020年全球疫情暂缓了部分机构的投资步伐，为2021年带来了更多的储备流动资金，叠加大量非传统投资机构的入局，共同推动2021年市场的繁荣。 26,442 28,341 26,829 35,821 630.3 35,059 26,294 25,000 329.2 438.9 258.3 298.2 292.3 20182019202020212022 投资金额（十亿美元）事件数量图示：2018-2022全球投融资市场规模及预测 数据来源：CBinsights，36氪研究院 •就投资轮次而言，2022年Q1-Q3，全球投融资市场以早期轮次为主，占比高达66%，除早期项目估值相对较低外，欧美及以中国为代表的亚洲国家在反垄断背景下鼓励本国科技创新，为早期项目带来政策利好。 12% 10% 12% 66% 1 早期中期后期其他图示：2018-2022全球投融资市场规模及预测 数据来源：CBinsights，36氪研究院 5 4 1.1全球投融资市场分析 以中国为代表的亚洲、美国及欧洲地区备受资本青睐 •2022前三季度，美国共发生9,160起总额为1,610亿美元的投资事件，成为全球范围内投资事件数量最多、总额最高的国家。美国投融资市场呈现较为明显的科技导向，软件、金融科技、生物科技与医疗为投资机构重点布局领域。 •除美国外，全球投融资事件多发于以中国为代表的东亚地区、以印度及新马泰为典型的南亚和东南亚地区、以英法德等为主导的西欧地区。整体来看，全球资本活跃度与一国/地区的经济发展水平和创业生态紧密相关。 Q1Q2 美国亚洲欧洲拉美 20% 20% 20% 35% 40% 36% 36% 36% 32% 其他地区 Q3 欧洲 •英国及西欧地区为主 •软件、企业服务为主要投资领域 亚洲 •东亚、南亚、东南亚为主 •软件、电商、互联网为主要投资领域 美国 •加州、纽约为主 •软件、金融科技、生物科技为主要投资领域 图示：2022年Q1-Q3全球投融资市场地域分布 数据来源：CBinsights，Pitchbook，36氪研究院 6 5 1.2中国投融资市场分析——市场概览 2022年错综复杂的国际与国内形势，驱动投融资市场回归理性 •2022年，面对更为复杂的外部政治和经济环境，中国投资机构和投资人多采取更为审慎和严谨的态度，由此带来投资事件和投资金额的同比下降。2022年，我国共发生9,744起投资事件，总额达10,797.87亿元，为近五年来最低水平。 •2018年前，我国投融资市场历经了较长时期的高速发展，繁荣的市场背后却是愈发严重的一二级市场倒挂现象，一级市场估值偏高的同时二级市场的估值却一路下行。因此，自2018年以来，市场渐趋冷静和理性，无论在投资事件数量还是投资金额层面均存在明显的下降趋势。但2021年，受常态化的疫情防控和相对稳定的国内形势，出现新一轮投资热：投资事件数量在连续两年未破万后达到11,359起，金额总计达14,789亿元。 •进入2022年，持续反复的疫情、北上广等热点投资区域的长时间封控、未见好转的一二级市场倒挂，加上我国经济承压、错综复杂的国际关系等多重因素影响，投资机构则愈发审慎，投资步伐放缓，以穿越不确定大环境下的经济周期。 18,459.13 14,736 12,558.9412,623.21 14,789.61 10,797.87 9,758 9,317 11,3599,744 20182019202020212022 投资金额（亿元）事件数量 图示：2018-2022中国投融资市场规模数据来源：36氪 7 6 1.2中国投融资市场分析——2022热点事件 我国投融资市场聚焦产业赛道、投资逻辑与生态格局变化 •尽管2022年我国投融资市场遇冷，但过去一年间错综复杂的国际与国内环境，深刻影响、改变甚至重塑我国股权投资市场的生态格局与投资逻辑。与此同时，政策与产业发展新趋势也为我国投资机构和投资人指明了方向。 •绿色投资大势所趋 •全球瞩目的ESG议题以及“双碳”政策的落地，带动了越来越多的投资机构对绿色科技及清洁能源的关注，一批绿色投资专项基金相继成立。2022年1月24日，IDG资本与香港中华煤气共同成立国内首支百亿级零碳科技投资基金，总规模为100亿元，首期募资规模为50亿。3月29日，远景科技与红杉中国宣布共同成立总规模为100亿元的碳中和技术基金。我国绿色投资实践有望进一步深化。红衫中国预计，绿色科技和清洁技术相关的投资金额有望在2021年超7,500亿美元的基础上，到2025年增加两倍，到2030年再增加一倍，达到约3万亿美元。 •早期投资、硬科技投资受政策扶持 •2022年8月，科技部及财政部联合发布《企业技术创新能力提升行动方案 （2022—2023年）》（国科发区〔2022〕220号），鼓励各类天使投资、风险投资基金支持企业创新创业，并引导投资机构“投早、投小、投硬科技”。在此背景下，以红衫、高瓴等为代表的头部创投企业纷纷成立投资加速器或种子计划，以扶持早期创业项目。 •投资机构日益多元 •2022年，CVC这一非传统投资机构活跃度明显上升。根据烯牛数据不完全统计，2022年超30%的投资事件均存在CVC的身影，我国股权投资市场参与方日益多元。相较传统投资机构，CVC资金主要来自企业自身，投资周期也远比传统VC长，为科技企业的长周期发展提供了更为充裕的时间。在以硬科技为政策重点扶持的时代背景下，传统VC需要将投资逻辑从风口导向转向产 8 7业导向，以更好地应对竞争日益激烈的投资环境变化。 1.2中国投融资市场分析——行业分布 智能制造、IT与信息化、医疗健康获得投资机构更为广泛的关注 •2022年，IT与信息化、智能制造与医疗健康领域成为资本最为青睐的三大领域，共收获5,504起投资，占全年投资事件56.5%。其次为区块链、互联网、人工智能、能源与储能、企业服务、汽车等行业和领域，事件数量在200至600区间。 •从投资金额来看，智能制造、IT与信息化、医疗健康领跑投融资市场，其中仅智能制造便已获得3,148亿元投资金额，远超后两者的1,940和1,293亿元。值得注意的是，尽管汽车行业投资事件仅为218起，但其投资总额高达695.48亿元，位居TOP4，体现出该领域较强的“吸金”能力。 •热点投资行业主要受政策导向和经济发展现状影响。一方面，提振内需稳经济、“双碳”、科技赋能产业等重点政策引导下，清洁技术、新能源汽车等企业收获市场青睐，大额融资频发。另一方面，数字经济浪潮下，以数字技术创新传统产业和商业模式，成为投资的重要考量因素，智慧工业、数字医疗、智慧物流等产业数字化项目备受资本关注，芯片、区块链、人工智能、云计算等底层基础设施和技术支撑同样为投资机构和投资人重点关注的领域。 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2500 2000 1500 1000 500 0 投资金额（亿元）事件数量 图示：2022年中国投融资市场行业分布数据来源：36氪 9 8 1.2中国投融资市场分析——轮次分布 A轮及以前的早期项目为主流投资事件，中后期项目投资金额优势明显 •就投资项目轮次分布而言，2022年，我国投融资市场以早期轮次为主，A轮及以前的项目占比高达65%，其中又以Pre-A至A轮的项目数量居多，共计4,190起，为全年投资事件的43%。Pre-IPO项目数量最少，仅有40余起。 •尽管早期项目数量优势明显，但平均投资金额较高的项目仍以中后期为主，其中E轮及以后项目平均收获9.48亿元融资，随后为Pre-IPO和D/D+轮，投资金额分别达4.38和3.93亿元。 战略融资 D/D+轮 未披露及其他 10% 4% 22% 种子/天使轮 C/C+轮2% 6% Pre-B至B轮 12% 43% Pre-A至A轮 9.48 4.38 1.53 种子/天使轮PreA至A轮PreB至B轮 C/C+轮 D/D+ E轮及以后 Pre-IPO 战略融资 图示：2022年中国投融资市场轮次分布（按数量）数据来源：36氪 0.190.65 1.611.73 3.93 图示：2022年中国投融资市场各轮次平均投资金额（亿元）数据来源：36氪 10 9 1.2中国投融资市场分析——地域分布 广东、江苏、北京、上海及浙江位居投融资市场第一梯队，中西部不断崛起 •无论从事件数量还是投资金额来看，广东、江苏、北京、上海和浙江位于我国投融资市场的第一梯队，2022年获投事件数量均已破