近期重点推荐标的志邦、索菲亚等表现优异，C端家居企业行情仍具持续性【国金轻工】<

近期重点推荐标的志邦、索菲亚等表现优异，C端家居企业行情仍具持续性【国金轻工】 近期草根调研显现积极信号：近期我们陆续进行了多地头部经销商电话及实地调研交流，从终端反馈来看，所交流地区23年Q2起交房确有提升 （经销商实地摸盘口径），并且普遍制定了较为乐观的23年回款增长目标。 目前部分地区经销商已开始开门红活动蓄客，蓄客情况较为理想，春节后315活动有望较好完成目标。 后续催化仍较多，基本面改善确定性强：催化方面，后续除或有更多地产需求端政策落地外，家居开门红、315活动节点终端接单改善也将形成重要催化。 后续基本面来看，一方面，在保交付政策推动下，23年竣工改善趋势已较为确定，另一方面，22年疫情使得部分需求滞后释放，根据我们测算预计影响近4%。 竣工改善+疫情影响消退共同贡献下，保守预计23年家居行业需求量有望同比增长达5-10%。而对头部企业而言，其流量份额增加叠加客单价提升，23年改善空间与确定性可期。 布局方向与标的：我们延续此前观点，C端为主的企业业绩改善持续性更强及后续估值回落风险更小，其中定制板块或更值超配，重点推荐志邦、索菲亚，家居行业正迈入“整家”新时代，定制企业依托品类融合，客单价正迎趋势性提升，在“量”修复的预期下，定制企业整体业绩兑现或更为顺畅。 定制家居板块重点推荐索菲亚PE15x，志邦PE16x，欧派PE23x，软体家居板块关注顾家家居、慕思股份、敏华、梦百合等，门窗板块重点推荐森鹰窗业。