中国居民储蓄在疫情前已有所提升,疫情后进一步走高。2023年,居民储蓄可能会有所回落,但速度可能较慢,全年均衡水平仍偏高。储蓄回落可能较慢的原因包括海外、国内、历史三重维度的影响。超额储蓄释放对经济的支撑作用不宜高估,对应2023年经济大概率仍是弱修复。储蓄率受人口、收入、谨慎动机等因素影响,是实际结果;市场主要关心居民部门储蓄率,但统计局未公布相关数据,一般用国民储蓄率(包括居民、企业、政府储蓄)替代分析。储蓄意愿主要受居民谨慎动机影响,是储蓄率变动的原因之一,变动趋势与储蓄率大致相同,主要根据央行问卷调查中的“更多储蓄占比”跟踪,更加直观、高频。