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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 今日视点 发布日期：2023年01月13日星期五 市场策略 股指缩量震荡整理假日情节提前蔓延 周四沪深股指维持窄幅震荡整理，股指冲高受阻震荡回落全天股指基本围绕前一天收盘指数上下波动，其中沪指振幅仅18点，盘中工业母机概念表现略显活跃，午后高位人气股纷纷出现跳水，题材概念依然表现较弱，板块热点快速切换较为杂乱，市场人气明显下降。板块热点继续分化，其中光电子、工业母机和电机板块表现略显活跃涨幅居前，旅游酒店、白酒和房地产服务板块整体出现调整，个股跌多涨少。最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天两市成交量6800亿明显减少，多空双方无心恋战观望气氛浓重。 春节长假日益临近，市场避险需求回升假日情节逐渐显现，市场交投趋于平淡。全国各地陆续度过了疫情流行顶峰，社会各行业工作次序逐渐恢复常态，管理层不断推出各类稳增长政策持续加码，经济加速修复的市场预期有所回升。外资看好中国市场回流中国资产速度有所加快，新年港股经历了连续上涨开始出现回落，进而对A股市场起到了一定的负面影响，虽然近期权重蓝筹股整体表现略显活跃，但由于近期板块热点一天一换投资者始终难以把握，市场上始终缺乏有效的持续热点和赢利效应，市场的做多信心明显下降。俄乌地缘冲突进一步升级，欧盟继续展开对俄罗斯的新一轮制裁，科索沃塞尔维亚双方以及朝鲜半岛局势陷入僵持，中东地缘国家之间冲突不断，海外新冠变异病毒疫情加速传播扩散，西方一系列单边制裁政策很大程度上破坏了全球产业链和供应链的稳定，全球经济形势趋于严峻复杂，市场不确定性增加并对资本市场产生了极大的影响股指震荡加剧。 全球经济面临快速下行压力，西方国家对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升，投资者的风险偏好整体较低。欧盟和G7对俄罗斯原油和天然气价格进行限价制裁，国际原油和天然气价格巨幅震荡并引发了大宗原材料价格大幅波动，美联储官员重申收紧货币的必要性，人民币兑美元汇率波幅加大，欧美资本市场震荡有所加剧。国家明确建设中国特色资本市场和稳增长作为主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位；IPO常态化发行节奏不变但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金有增无减不断流出，A股市场资金面这些年始终处于明显供求失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金互相博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页 从技术面分析，股指去年11月初在创下阶段新低后否极泰来走出了连续上涨的修复性行情，前期蓝筹白马股的非理性下跌也得到一定的抑制并逐渐开始修复，成交量逐日放大并重回万亿水平，市场人气得到了明显的提振。进入12月股指在基本达到反弹目标后上行阻力逐级增大，市场多次上冲未果后出现逐级震荡回落走势，预示着一波反弹基本告一段落，股指震荡回落高低点不断下移，成交量也快速减少并逐日递减至万亿下方，表明市场缺乏持续做多的信心和动能。进入2023年股指震荡持续小幅回升，市场体现出一种人心思涨的新年愿景，板块轮番活跃频繁切换市场短线操作占据主导，本周股指冲高受阻震荡小幅回升，成交量逐级减少市场观望气氛有所显现，量价背离也表明市场整体上攻动能不足，周四股指缩量震荡整理量能明显收窄，多空双方陷入僵持；目前股指仍处于中短期均线附近，但股指的上行阻力逐级增大，尤其目前的成交量水平仍不足以构成持续的做多能量，因此股指整体上行的高度或较有限，预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注创业板和科创板指的动向以及成交量的变化，严格控仓精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com