南京证券北交所日报：指数迎来开门红，破发次新股分化明显

2023年1月3日 证券研究报告·市场日报 北交所日报 南京证券研究所 分析师：韩紫馨执业证书号：S0620522100001 电话：025-58519166 邮箱：zxhan@njzq.com.cn 基础数据 成分个股：162 平均市值（亿元）： 13.09 日成交金额（亿元）： 3.89 日成交量（万股）： 4119.17 日换手率（%）： 0.73 市盈率（TTM）： 23.08 指数迎来开门红，破发次新股分化明显 摘要： 行情回顾：周二（1月3日），北证50指数先抑后扬再次收阳，迎来新年开门红，收 9307 盘947.66点，涨5.57点，涨幅0.59%。沪深A三大指数单边上行全部收阳，2023年迎来开门红，沪指再次站上3100点，至收盘，沪指涨0.88%，深市涨0.92%，创业板涨0.41%，沪深总成交额7888亿元（昨日6041亿元），增加1847亿元，新年的第一个交易日量能出现明显放大，但总量仍显不足，后续可密切关注大盘量能能否持续放大。 要闻及公告：连城数控（835368.BJ）关于签署项目投资协议的公告：公司拟实施大连 基地三期项目，并就此与大连市甘井子区人民政府达成初步合作意向。三期项目计划总投资金额不低于人民币2亿元，计划用地约 3.9万平方米。 风险提示：资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。 每日市场综述 周二（1月3日），北证50指数先抑后扬再次收阳，迎来新年开门红，收盘947.66点，涨5.57点，涨幅0.59%。沪深A三大指数单边上行全部收阳，2023年迎来开门红，沪指再次站上3100点，至收盘，沪指涨0.88%，深市涨 0.92%，创业板涨0.41%，沪深总成交额7888亿元（昨日6041亿元），增加 1847亿元，新年的第一个交易日量能出现明显放大，但总量仍显不足，后续可密切关注大盘量能能否持续放大。从成交金额和成交量上看，今日北交所成交金额3.89亿元，比前一日（4.64亿元），减少0.75亿元；成交量4119.17万股，比前一日（5050.43万股）减少931.26万股。从个股涨跌情况看，个股普涨，至收盘，北交所162只个股，114只上涨，8只持平，40只下跌，北证50成分股38只上涨，3只持平，9只下跌。盘面上，北证所属的22个申万一级行业，18个上涨，4个下跌。其中纺织服装（+2.21%）、通信（+2.19%）和计算机（+1.51%）位列涨幅前三，社会服务（-0.48%）、汽车（-0.31%）和环保（-0.31%）位列跌幅前三。经过11月12月暴风骤雨般快速扩容的北交所在本周迎 来喘息期，本周仅1月5日有一只新股申购，暂无新股上市。年前上市的三祥科技在首日跌29%之后，今日再跌7.81%，收盘7.2元，相较于发行价（11元）2天跌幅高达34.54%，申购新股的风险如此之大令人咂舌。从个人投资者的角度看，目前北交所新股行业老套，发行市盈率又普遍离奇偏高，新股估值优势不明显，导致近期北交所新股申购收益率非常不理想，从近期北交所的鸡肋申购风险明显大于收益，破发已成为大概率事件，投资者应谨慎地对待北交所新股申购，暂不申购以回避风险。 后市来看，北证50成份指数（899050.BJ）在12月单边下跌之后已连收2 根阳线，目前看指数在930点附近获得短暂支撑，今日因无新股上市，成交仅 仅3.89亿元，换手0.73%，近期总量能维持在5亿之下，交投非常清淡。从近 期走势看，北交所行情明显弱于沪深市场，成交量也无法放大，始终维持在5亿元上下，北交所流动性和热点匮乏的局面再度出现。作为北交所工作当务之急的新股发行也陷入了节奏极快（连续5周单周达7只申购）、上市后却频频破发且首日跌幅越来越大（12月上市32只，28只破发，破发率达87.5%）、换手率极低（近期上市新股换手率都不到30%，丰安股份换手仅8.54%，创下新股上市首日换手率新低）的尴尬境地，中长线来看，打新资金因无法获利而被动沉淀，无法达到双赢的操作无疑是竭泽而渔，很难持久。后市如消息面没有新的变化，北交所将作为一个沪深A股的一份子与沪深市场板块共振。 个股选择上，投资者可密切关注沪深A股走势，耐心等待新的投资机会。 图1.每日行情回顾 数据来源：iFinD、南京证券整理 表1.北交所个股涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图2.北证A股行业日平均涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图3.北交所行业平均市盈率（TTM） 数据来源：iFinD、南京证券整理 北交所要闻及公司重要公告 连城数控（835368.BJ）关于签署项目投资协议的公告：根据公司整体战略规划及业务发展需要，公司计划加强在公司总部所在地的投资建设力度，即拟在大连一、二期项目基础上继续实施大连基地三期项目，并就此与大连市甘井子区人民政府达成初步合作意向。三期项目计划总投资金额不低于人民币2亿元，实际投资金额根据公司后续投入情况确定。协议的主要内容是公司计划在大连基地开展三期项目建设，由公司或设立于大连市甘井子区内的项目公司负责实施。三期项目计划用地约3.9万平方米，从项目用地招拍挂始至项目投产 后18个月内，项目投资总额不低于人民币2亿元。公司将根据相关要求取得项目建设用地并合理规划，大连市甘井子区人民政府将提供一定的优惠政策及配套服务。 点评：连城数控是国内领先的晶体硅生长和加工设备供应商，主要产品包括单晶炉、线切设备、磨床、和氩气回收装置等产品。公司成立于2007年， 2020年7月挂牌新三板，2021年作为精选层企业平移至北交所上市，截至12 月30日收盘51.78元，公司总市值120.91亿元，仅次于贝特瑞和吉林碳谷，位居北交所市值第三名。公司产品线完备，可以提供晶体硅生长设备、以及后续加工所需的全套智能化加工设备，是国内少数能提供光伏硅片制造整体解决方案的供应商之一。公司单晶炉技术位于行业领先地位，且具备CCZ拉晶炉的技术储备。线切设备方面，公司成功研制出中国第一代具备自主知识产权的多线切方机，实现对进口设备的替代，且公司线切设备不断创新迭代，以切片机为例，导轮直径等指标不断优化，处于行业领先位置。碳中和背景下，光伏行业需求持续向上，2013年至2021年公司业绩实现跨越式增长。公司营收从2013年的1.15亿元大幅增长至2021年的20.40亿元，年均复合增长率达 43.2%；归母净利润从0.05亿元增长至3.46亿元，复合增长率达68.0%。2013年-2021年，公司的毛利率维持在30%以上，其中公司的核心产品单晶炉毛利率稳步提升，高于可比公司水平，主营业务盈利能力保持行业前列。2022年前三季度业绩继续保持高速增长，营收达21.26亿元，同比增长87.87%，净利润 2.56亿元，同比增长44.84%。展望后市，随着光伏行业的持续快速发展，设备需求仍将继续大幅增长。根据SPE在《全球光伏市场展望》：到2026年全球光伏累计并网发电能力将达到2368GW，较2021年增长151.9%，相当于年均增长20.3%；2021年，国内硅片产能合计407GW，较2020年增加了167GW，同比增长70%。2021年国内多晶硅产能约52万吨，根据硅业分会统计，预计到2025年底，中国多晶硅的年产能将达到300万吨。多晶硅及硅片产能的快速增加，将拉动设备需求增长。本次项目投资的三期项目为公司中长期发展规划项目是从公司整体发展战略角度做出的慎重决策，预计短时间内难以形成规模化经济效益，不会对公司本年度财务状况和经营成果构成重大影响。长期来看，本次项目投资有利于进一步提升公司的营业收入规模和盈利能力，提升公司在 光伏与半导体设备制造领域的竞争力，从而对公司经营业绩产生积极作用，符合公司及全体股东的利益。 风险提示 资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。 、 法律申明 本报告是基于南京证券股份有限公司（以下简称“本公司”）认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可向本公司索取有关披露资料，邮箱：services@vip.njzq.com.cn。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。