金融债月报：银保监会发布修订银行业监督管理法，二级市场成交量大幅上升

方政府债与城投行业监022年第9期 测周报2 性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险” 地 隐 2022年11月 总第38期 2022年第11期 金融债月报 银保监会发布修订银行业监督管理法， 二级市场成交量大幅上升 作者： 中诚信国际研究院 翟帅010-6642-8877-280 shzhai@ccxi.com.cn谭畅010-6642-8877-262 chtan@ccxi.com.cn联系人： 中诚信国际研究院副院长 袁海霞010-66428877-261 hxyuan@ccxi.com.cn 【金融债月报】六大行下调人民币存款利率,金融债发行规模有所下降，2022年10月 【金融债月报】监管规范金控集团关联交易,金融债发行规模有所上升，2022年9月 【金融债月报】监管再次规范互联网贷款业务，金融债发行规模有所下降，2022年8月 【金融债月报】监管引导银行保险发展绿色金融，金融债发行规模有所上升，2022年7月 如需订阅研究报告，敬请联系中诚信国际品牌与投资人服务部赵耿010-66428731； gzhao@ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 本期要点 市场动态 11月11日，银保监会发布《中华人民共和国银行业监督管理法（修订草案征求意见稿）》。本次《征求意见稿》在实现监管全覆盖、健全风险处置机制和加强行为监管等方面对《银行业监督管理法》进行了改进和提升。现行《银行业监督管理法》于2004年2月实施，2006年进行过一次修改，是银保监会履行银行业监督管理职责的基本法律依据，具有很强的系统性、专业性，本次银行业监督管理法修订将有助于巩固强监管成效，进一步助力银行业金融机构提高风险防范及风险化解能力、维护金融系统稳定。 发行情况 从发行情况来看，2022年11月一级市场共发行金融债62支，发行规模 共计3427.4亿元，商业银行债和其他金融机构债发行规模有所上升，证券公司债发行规模有所下降。 11月商业银行发行债券包括AAA至A+的5个债项级别，发行利率多数上行。3年期商业银行债发行利率全部上行，上行幅度在16bp-70bp之 间，10年期商业银行次级债发行利率多数上行，上行幅度最大为76bp。 11月银行间市场共发行2297支同业存单，总规模共计17858.8亿元，较上月上升5710亿元。从发行期限分布来看，6月期和1年期同业存单发行规模占比分别下降2%、27%；其余发行期限的同业存单发行规模占比均有所上升，其中3月期和9月期涨幅较大，分别较上月上涨约16%和9%。从发行主体类型来看，城市商业银行和股份制商业银行仍为同业存单主要发行主体。从变化情况来看，股份制商业银行发行规模占比较上期下降，跌幅为4%；城市商业银行发行规模占比为40.54%，相较上期上升3%；国有商业银行发行规模占比较上期上升3%。其余发行主体发行规模占比变化幅度均不超过2%。从发行主体等级来看，AAA级主体同业存单发行规模占比达92.53%，与上期基本持平，AA+主体同业存单发行规模占比为6.20%，较上期上升1%，其余各等级主体发行规模占比均变化幅度均不超过0.4%。 交易情况 2022年11月，金融债交投活跃度大幅上升，月度成交规模和日均成交 规模均有所上涨。成交券种结构方面，商业银行次级债主体地位未变，商业银行债成交规模稍低，其余券种成交量处于较低水平。 www.ccxi.com.cn 11月同业存单月度成交规模较前一月有所下降，成交规模共计52690.49亿元，较上期上升17889.94亿元，日均成交规模同样有所上升，较上期上涨约461.66亿元。从存单发行主体性质来看，股份制商业银行同业存单成交规模最大，占比约44.33%；从变化情况上看，股份制商业银行存单成交规模占比下降幅度最大，下降5.5%；国有商业银行银行存单成交规模占比上升幅度较大，上升5.6%.其余银行同业存单成交规模均小幅波动或保持不变。 一、市场动态 银保监会发布《银行业监督管理法（修订草案征求意见稿）》 银保监会于2022年11月11日发布《中华人民共和国银行业监督管理法（修订草案征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）。现行的《银行业监督管理法》于2004年2月实施，2006年进行过一次修改，是银保监会履行银行业监督管理职责的基本法律依据。本次《征求意见稿》在实现监管全覆盖、健全风险处置机制和加强行为监管等方面对《银行业监督管理法》进行了改进和提升：在实现监管全覆盖方面， 《征求意见稿》将机构主要股东和实际控制人纳入监管范围、建立股东事前准入审批、事中持续监管、事后处置处罚的全流程监管制度、增加域外适用条款以及对银行业第三方机构的监管授权。在健全风险处置机制方面，《征求意见稿》对日常监管和监管强制措施等内容进行修改，新增限制风险资产规模，调整监管指标、建立早期干预机制以及完善接管和市场退出机制。在加强行为监管方面，《征求意见稿》提出扩大法律责任覆盖面，提高罚款力度，同时新增从业人员的监管规定和罚则。 近年来，监管部门主要通过两个方向不断出台各类监管文件，以加强对银行业金融机构的监督管理，确保行业稳定运行：一方面通过设定限额和加强管理等方式对银行业务经营进行规范和引导，包括重申互联网贷款独立风控、总量控制和限额管理以及严控跨地域经营等要求，加强对涉及隐性债务的融资平台融资管理，对票据承兑规模和保证金占比进行限制、重申真实交易审查等；另一方面持续强调银行业公司治理监管，发布大股东行为管理办法、关联交易管理办法等，明确大股东认定标准和禁止行为、对关联方范围进行修改并强调差别管理，对大股东及关联交易等公司治理行为提供约束。本次银行业监督管理法修订将有助于巩固强监管成效，进一步助力银行业金融机构提高风险防范及风险化解能力、维护金融系统稳定。 二、发行情况 （一）发行规模情况 从发行情况来看，2022年11月一级市场共发行金融债162支，发行规模共计 图1：各品种金融债发行规模（按金融机构类型） 3427.4亿元，商业银行债和其他金融机构债发行规模有所上升，证券公司债发行规模有所下降。 3000 2500 亿元 2000 1500 1000 500 0 9月10月11月 76 74 72 70 68 支 66 64 62 60 58 56 商业银行证券公司其他金融机构债券发行支数 数据来源：中诚信国际整理 图2：金融债发行期限结构 从发行期限来看，11月金融债发行期限中1年以上至3年期限债券的占比最大。与上期相比，5年以上期限债券发行规模占比上升至45.29%，变化幅度最大。1年以上至3年和3年以上至5年期限债券发行规模占比分别下降11%和9.5%，降幅较为明显。 45.29% 20.34% 26.89% 45.54% 3.03% 56.20% 20.38% 12.56% 22.34% 32.39% 100% 90% 80% 70% 亿元 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 9月 8.90% 10月 6.13% 11月 1年及以下1年以上至3年3年以上至5年5年以上 1本报告发行统计的金融债包括商业银行债、商业银行次级债、证券公司短融、证券公司债、保险公司债、其他金融机构 债。 表2：各类银行债券发行利率均值（%） 品种 年限 （年） AAA AA+ AA AA- A+ A A- 国有商业银行 3 2.40 / / / / / / 5 2.80 / / / / / / 10 3.02 / / / / / / 股份制商业银行 3 2.46 / / / / / / 5 2.85 / / / / / / 10 / / / / / / / 城市商业银行 3 2.52 2.77 / / / / / 5 3.32 / / / / / / 10 / / 4.25 / / / / 农商行 3 / 2.65 2.80 3.48 / / / 5 / / / / / / / 10 / / 4.00 4.50 4.80 5.20 / 数据来源：中诚信国际整理 （二）发行利率情况 商业银行发债利率情况 表1：商业银行发债利率均值（%） 品种 年限（年） AAA AA+ AA AA- A+ A A- 商业银行债 2 / / / / / / / 3 2.63 2.80 3.50 / / / / 5 / / / / / / / 商业银行次级债 5 / 4.98 / / / / / 10 3.01 / / 4.95 5.56 / / 15 3.35 / / / / / / 11月商业银行发行债券包括AAA至A+的5个债项级别，发行利率多数上行。3年期商业银行债发行利率全部上行，上行幅度在16bp-70bp之间，10年期商业银行次级债发行利率多数上行，上行幅度最大为76bp。 数据来源：中诚信国际整理 分银行类型来看，11月国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行和农商行均有债券发行。银行债券发行利率多数上行。国有商业银行债券中，10年期债券发行利率下行，降幅为1bp。股份制商业银行中，3年期债券发行利率下行，降幅为1bp。城市商业银行债券中，3年期债券发行利率全部上行，涨幅不超3bp。农商行债券中，10年期债券发行利率上行幅度最大，涨幅为76bp. 外资银行 3 / / / / / / / 5 / / / / / / / 10 / / / / / / / 数据来源：中诚信国际整理 证券公司发债利率情况 表3：证券公司发债利率均值（%） 品种 年限 AAA AA+ AA 证券公司短 0.25 2.13 / / 证券公司债 2 2.81 / / 3 2.99 3.68 / 5 3.05 / / 表4：证券公司发债利率变动（BP） 品种 年限 AAA AA+ AA 证券公司短 0.25 24 / / 证券公司债 2 28 / / 3 11 78 / 5 -8 / / 11月证券公司发行债券含AAA和AA+两个等级，发行利率较上期多数上行，上行幅度最大为78bp。 数据来源：中诚信国际整理数据来源：中诚信国际整理 其他金融机构发债利率情况 表5：其他金融机构债发行利率均值（%） 表6：其他金融机构发行利率变动（BP） 品种 年限 AAA AA+ AA 品种 年限 AAA AA+ AA 其他金融机构债 3 2.78 / / 其他金融机构债 3 15 / / 5 / / / 5 / / / 10 / / / 10 / / / 11月有“22上汽通用债”1支其它金融机构债发行，债项评级为AAA，期限为3年期。3年期债券发行利率下行，降幅为15bp。 数据来源：中诚信国际整理数据来源：中诚信国际整理 （三）同业存单发行情况 11月银行间市场共发行2297支同业存单，总规模共计17858.8亿元，较上月上 图3：银行同业存单发行规模变化趋势图4：同业存单发行期限分布 升5710亿元。从发行期限分布来看，6月期和1年期同业存单发行规模占比分别下降2%、27%；其余发行期限的同业存单发行规模占比均有所上升，其中3月期和9月期涨幅较大，分别较上月上涨约16%和9%。 24000 21000 18000 15000 12000 9000 6000 3000 17940.3 12148.8 2013 1773 2297 17858.8 13.51% 27.16% 16.82% 28.32% 0 9月10月11月发行数量（支）发行规模（亿元） 14.19% 1月期3月期6月期9月期1年期 资料来源：wind,中诚信国际整理资料来源：wind,中诚信国际整理 从发行主体类型来看，城市商业银行和股份制商业银行仍为同业存单主要发行主体。从变化情况来看，股份制商业银行发行规模占比较上期下降，跌幅为4%；城市商业银行发行规模占比为40.54%，相较上期上升3%；国有商业银行发行规模占比较上期上升3%。其余发行主体发行规模占比变化幅度均不超过