首次覆盖报告：国产纳米微球龙头，掘金色谱“芯”赛道

纳微科技（688690.SH）是一家专注于纳米微球的国产高性能供应商，打破了进口垄断。公司的高性能微球制备技术使得其能够进入多个有潜力的应用领域，包括生物医药、平板显示、体外诊断等。2018-2021年，公司的营收复合增速为75.6%，净利润复合增速达到138.7%，处在高速发展阶段。随着营收增长和费用率降低，公司的净利率稳步上升，盈利能力持续增强。未来，公司计划围绕分离纯化，提供平台服务能力，并通过收购整合及合作设立子公司等方式，提升产品和服务多样性，有助于增强公司整体竞争力。根据2023年1月6日收盘价，公司2022-2024年PE为75/50/33倍，首次覆盖，给予公司“推荐”评级。