【金属期货】日报-2023-01-10

【有色金属】美指连续走低，提振铜铝反弹 摘要： 李全冲 美元指数连续走低，提振铜铝反弹。基本面来看，冶炼厂发货猪增加叠加需求持续走弱，电解铜连续累库，基本面支撑减弱。铝方面，西南地区减产仍在扩大，但下游假期氛围渐显，节前备货需求下降，需求环比继续走弱，电解铝连续累库，拖累铝价表现。 今日铜铝继续震荡收涨。截至1月10日收盘，沪铜主力CU2303合约收报66590元/吨，涨500元/吨，涨幅0.76%。国际铜主力BC2303合约收报59550元/吨，涨490元/吨，涨幅0.83%。沪铝主力AL2302合约收报18160元/吨，涨210元/吨，涨幅1.17%。 美联储放缓加息预期下，美元指数继续走低。服务业通胀压力放缓，薪资增速放缓缓解了对“薪资-通胀”螺旋令通胀再度走高的担忧，并且美国12月非制造业PMI降至收缩区间，制造业活动放缓，给美联储放缓加息提供动力。旧金山联储总裁戴利表示，在即将到来的1月31日至2月1日的会议上，加息50个基点或25个基点都有可能，但亚特兰大联储总裁博斯蒂克称，在校准利率方面“更加谨慎”是合适的，利率可能会保持在高位一直到2024年。当前市场预期在即将到来的美联储货币政策会议上加息25个基点的概率较大。投资者正在等待美联储主席鲍威尔周二在斯德哥尔摩举行的央行会议上发言以及周四将公布的美国CPI数据。 铜方面，截至1月9日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.50万吨至12.25万吨，总库存较去年同期的8.64万吨高3.61万吨，已呈现连续三个周初累库。需求端，元旦后全国各地工厂陆续开启提前放假计划，叠加感染人数持续增加，各地消费走弱。供应端，春节假期临近，上游冶炼厂因清库需求往华东、华南地区发货增加。 现货市场方面，1月10日，SMM1#电解铜现货对当月2301合约报于平水~升水40元/吨，均价升水20元/吨，较昨日没有变化。日内现货市场成交谨慎，交投略显冷淡。今日电解铜现货对LME3比值再次走低，进口亏损超过千元/吨，出口盈利带来出口机会压制部分持货商甩货心理，日内现货升水盘踞于平水价格附近。 铝方面，今日华东现货较01合约贴水70元/吨，与昨日相比贴水扩大10元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水10元/吨至均价成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水160元/吨左右，与上一交易日相比贴水扩大30元/吨。市场接货情绪并未大幅好转，仍以刚需补货为主。 整体来看，美元指数连续走低，提振铜铝反弹。基本面来看，冶炼厂发货猪增加叠加需求持续走弱，电解铜连续累库，基本面支撑减弱。铝方面，西南地区减产仍在扩大，但下游假期氛围渐显，节前备货需求下降，需求环比继续走弱，电解铝连续累库，拖累铝价表现。 【黑色金属】十二月钢材生产成本上升 摘要： 12月份钢铁生产企业全品种成本有所上升，普遍增幅在200元/吨左右，其中螺纹成本增长最多。而随着钢材生产成本上升，钢铁生产企业利润有所回落，目前主要钢材品种利润普遍在负利润区间，生产企业生产意愿偏低，而随着传统佳节临近，钢材需求进入传统淡季，叠加吨钢利润的回落，行业内企业放假逐渐增多，预计短期钢铁供给仍维持低位波动概率较大。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡。具体来看，截至2023年1月10日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4124元/吨，涨 24元/吨，涨幅0.59%；铁矿石期货主力合约收报839.5元/吨，涨10元/吨，涨幅1.21%。 上海钢联1月7日消息显示，钢联近期针对12月全国钢铁生产企业成本情况进行调研，结果显示：全国91家样本高炉钢厂，12月底螺纹钢平均含税成本为4029元/吨，环比增加224元/吨，增幅5.9%，盈利-52元/吨，减少15元/吨；热卷为4161元/吨，环比增加206元/吨，增幅5.2%，盈利-109元/吨，减少137元/吨；中厚板为4200元/吨，环比增加200元/吨，增幅5.0%，盈利-108元/吨，减少144元/吨。螺纹方面，沿海地区20家钢厂螺纹钢平均成本为4015元/吨，环比增加227元/吨，增幅6.0%；内陆地区31家钢厂螺纹钢平均成本为4037元/吨，环比增加224元/吨，增幅5.9%；盈利空间方面，12月份螺纹钢生产企业盈利空间在-52元/吨，环比减少15元/吨。热卷方面，沿海地区12家钢厂热卷平均成本为4123元/吨，环比增加209元/吨，增幅5.3%；内陆地区13家钢厂热卷平均成本为4182元/吨，环比增加206元/吨，增幅5.2%；盈利空间方面，12月份热卷生产企业盈利-109元/吨，盈利环比减少137元/吨。 轧钢厂方面，12月唐山钢坯含税出厂价平均为3735元/吨，较上月增加194元/吨。螺纹钢含税成本为4000元/吨，较上月增加220元/吨，盈利20元/吨，环比增加8元/吨。铁水方面，12月底对25家高炉炼铁企业的调研了解，目前铁水不含税成本为3028元/吨，环比增加175元/吨，增幅6.1%。分区域来看，沿海地区钢厂铁水不含税成本为2980元/吨，环比增加175元/吨，增幅6.2%；内陆地区钢厂铁水成本为3050元/吨，环比增加175元/吨，增幅6.1%。 从调研结果来看，12月份钢铁生产企业全品种成本有所上升，普遍增幅在200元/吨左右，其中螺纹成本增长最多。而随着钢材生产成本上升，钢铁生产企业利润有所回落，目前主要钢材品种利润普遍在负利润区间，生产企业生产意愿偏低，而随着传统佳节临近，钢材需求进入传统淡季，叠加吨钢利润的回落，行业内企业放假逐渐增多，预计短期钢铁供给仍维持低位波动概率较大。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547