本报告由中原证券股份有限公司发布,分析师为钮若洋。报告指出,全球劳动力紧俏的缓解会降低成本通胀压力,但新增供给或集中于兼职就业,劳动力需求尚未实质改善,经济下滑预期依然存在。美国公布12月PMI数据和失业率与新增非农就业数据,显示经济下滑预期依然存在,市场对于联储的加息预期降低。国内经济需求侧初现探底反升迹象,中期至二季度的经济探底反弹则相对确定。权益资产方面,海内外经济周期的再错位使得人民币汇率强劲反弹,人民币资产性价比抬升。债券资产方面,短期债市或仍然拉锯,中期或在基本面确定性修复下转空。商品资产方面,预计油价短期依然震荡,但中期油价或趋于反升。汇率资产方面,人民币汇率开始定价复苏交易,未来人民币汇率有望进一步走强。
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