一周集萃-工业硅：需求修复预期加强，或将支撑盘面价格

需求修复预期加强，或将支撑盘面价格 一周集萃-工业硅 研究中心 2022年1月8日 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 要点：需求修复预期加强，或将支撑盘面价格 行情回顾：截至1月6日，主力合约Si2308收盘价为17820元/吨，周环比下跌75元/吨（-0.4%）。受现货市场持续低迷，期货盘面承压运行，周内呈震荡走势。 逻辑观点： 第一，房地产板块再迎利好政策，有机硅、铝合金需求修复预期得到加强。1月5日，央行、银保监会发布《关于建立新发放首套住房个人住房贷款利率政策动态调整长效机制的通知》，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。市场认为，此举有利于因地制宜、因城施策，进一步释放合理住房需求，提振房地产市场信心。第二，多晶硅价格大幅回落，有利于行业良性发展，同时也将提高终端光伏装机积极性。1月4日，中国有色金属工业协会硅业分会官网发布消息称，本周国内单晶复投料价格区间在15万-18.2万元/吨，成交均价为17.82万元/吨；单晶致密料价格区间在14.8万-18万元/吨，成交均价为17.62万元/吨。从成交均价来看，较2022年高点下降超四成，对于光伏终端而言成本较大幅度下降将提高装机积极性，有利于行业良性发展。 行情展望：综合来看，近期需求修复预期得到有效加强，或将继续支撑盘面价格，但仍需注意弱现实仍有压制盘面大幅反弹 的风险。 操作建议：谨慎资金建议观望为主，激进资金可尝试轻仓逢低试多操作 风险提示：新疆复产、房地产需求修复进度、光伏新增装机2 目录 01行情回顾 02供需面 03基差及价差 04成本及利润 05行业及产业动态 第一部分行情回顾 行情回顾：现货市场维持低迷，期货市场呈震荡走势 地区 产品 当期值 日环比 周环比 月环比 同比 华东 553(不通氧） 18300 0(0.0%) -400(-2.1%) -1200(-6.2%) -2400(-11.6%) 553(通氧） 18100 0(0.0%) -250(-1.4%) -1200(-6.2%) 441 19400 0(0.0%) -200(-1.0%) -1400(-6.7%) -3050(-13.6%) 421 19400 0(0.0%) -50(-0.3%) -1150(-5.6%) 3303 20000 0(0.0%) -150(-0.7%) -1200(-5.7%) -3750(-15.8%) 2202 31850 0(0.0%) -100(-0.3%) -100(-0.3%) -5650(-15.1%) 黄埔港 553(不通氧） 17750 0(0.0%) -400(-2.2%) -950(-5.1%) -1650(-8.5%) 553(通氧） 18150 0(0.0%) -300(-1.6%) -1150(-6.0%) 441 18850 -50(-0.3%) -150(-0.8%) -1350(-6.7%) -1950(-9.4%) 421 19350 0(0.0%) -100(-0.5%) -1200(-5.8%) -2350(-10.8%) 3303 19200 0(0.0%) -100(-0.5%) -1150(-5.7%) -2350(-10.9%) 2202 31150 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) -3450(-10.0%) 天津港 553(不通氧） 17800 0(0.0%) -450(-2.5%) -1000(-5.3%) -1600(-8.2%) 553(通氧） 17950 0(0.0%) -350(-1.9%) -1250(-6.5%) -1600(-8.2%) 441 18750 -50(-0.3%) -150(-0.8%) -1350(-6.7%) -2100(-10.1%) 421 19350 0(0.0%) -150(-0.8%) -1200(-5.8%) -2500(-11.4%) 3303 19500 0(0.0%) -100(-0.5%) -900(-4.4%) -2050(-9.5%) 2202 30900 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 新疆 553(通氧） 18100 0(0.0%) -450(-2.4%) -1900(-9.5%) 421 18600 0(0.0%) -300(-1.6%) -1950(-9.5%) 昆明 553(不通氧） 17800 0(0.0%) -300(-1.7%) -950(-5.1%) -1400(-7.3%) 553(通氧） 18200 0(0.0%) -250(-1.4%) -1200(-6.2%) -1550(-7.8%) 441 18650 -50(-0.3%) -350(-1.8%) -1250(-6.3%) -1850(-9.0%) 421 18850 0(0.0%) -150(-0.8%) -1050(-5.3%) -2500(-11.7%) 3303 18900 0(0.0%) -200(-1.0%) -1300(-6.4%) -2350(-11.1%) 四川 553(不通氧） 17500 0(0.0%) -300(-1.7%) -900(-4.9%) -1600(-8.4%) 441 18600 0(0.0%) -200(-1.1%) -1400(-7.0%) -1850(-9.0%) 421 19000 0(0.0%) -100(-0.5%) -1400(-6.9%) -2500(-11.6%) 3303 19000 0(0.0%) -100(-0.5%) -1200(-5.9%) -2300(-10.8%) 福建 3303 20150 0(0.0%) -100(-0.5%) -1200(-5.6%) -3600(-15.2%) 2202 30800 0(0.0%) -150(-0.5%) -150(-0.5%) -3700(-10.7%) 合约 收盘价 日涨跌 持仓量 日涨跌 成交量 日 Si2308 17820 1.34% 7712 2.12% Si2309 17645 1.18% 645 Si2310 17420 0.52% Si2311 17325 Si231 工业硅现货市场交易表现（截至1月6日）工业硅期货市场交易表现（截至1月6日） 截至1月6日，主力合约Si2308收盘价为17820元/吨，周环比下跌 75元/吨（-0.4%）； 受现货市场持续低迷，期货盘面承压运行，周内呈震荡走势。 数据来源：Mysteel广州期货研究中心 第二部分供需面 供给端：新疆维持复产，湖南停炉较多 国内各省金属硅生产开炉情况对比（台）金属硅月度产量（吨） 省份 总炉数 当期值 当期值周环比 当期值月环比 当期值同比 新疆 212 143 7(5.1%) 39(37.5%) 35(32.4%) 陕西 13 8 -1(-11.1%) -2(-20.0%) 1(14.3%) 青海 17 3 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 甘肃 13 7 0(0.0%) 0(0.0%) 1(16.7%) 宁夏 5 3 0(0.0%) 0(0.0%) 3(0.0%) 合计 260 164 6(3.8%) 37(29.1%) 40(32.3%) 云南 136 59 -2(-3.3%) -7(-10.6%) 3(5.4%) 四川 113 43 1(2.4%) -5(-10.4%) 1(2.4%) 重庆 20 10 -1(-9.1%) 0(0.0%) -2(-16.7%) 贵州 16 7 -1(-12.5%) -1(-12.5%) 4(133.3%) 合计 285 119 -3(-2.5%) -13(-9.8%) 6(5.3%) 福建 34 16 0(0.0%) 2(14.3%) 1(6.7%) 黑龙江 22 15 0(0.0%) 2(15.4%) 8(114.3%) 吉林 8 5 0(0.0%) 0(0.0%) 3(150.0%) 辽宁 3 1 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 内蒙 40 22 0(0.0%) 1(4.8%) 5(29.4%) 湖南 25 5 -11(-68.8%) -10(-66.7%) -2(-28.6%) 广西 17 3 0(0.0%) -1(-25.0%) 1(50.0%) 河南 5 4 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 湖北 2 2 0(0.0%) 0(0.0%) 2(0.0%) 江西 6 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 安徽 2 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 合计 164 73 -11(-13.1%) -6(-7.6%) 18(32.7%) 总计 709 356 -8(-2.2%) 18(5.3%) 64(21.9%) 地区350,000 300,000 250,000 西北 200,000 150,000 100,000 12月金属硅整体产量27.8万吨，同比增加2.3万吨（+9.1%），环 比减少1.2万吨（-4.0%）； 本周开炉整体开炉有所减少，主要为湖南地区停炉较多，但新疆地区继续维持复产。其中主产区新疆增加7台、云南减少2台、四川增加1台； 从开炉率来看，当前全国开炉率50.2%。其中新疆开炉率67.5%、 云南开炉率43.4%、四川开炉率38.1%。 西南 其他 2020年2021年2022年 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-多晶硅：产能不断释放，硅料价格大幅回落 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2022 2021 2020 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 多晶硅市场数据（元/吨）多晶硅月产量（万吨） 类别规格当期值日环比周环比月环比同比备注 截至 / 复投料184000-7000(-3.7%)-47000(-20.3%)-117000(-38.9%) 致密料178000-7000(-3.8%)-47000(-20.9%)-120000(-40.3%) 菜花料172000-7000(-3.9%)-47000(-21.5%)-123000(-41.7%) / / 价格2023/1/6 周产量 22100 / 1000(4.7%) 2030(10.1%) 9770(79.2%)截至 周成本55824/-352.94(-0.6%)-9903.1(-15.1%)-16176(-22.5%) 2023/1/6 周利润 154176 / -49647(-24.4%) -84830(-35.5%) 1176.47(0.8%) 多晶硅利润（元/吨）中国光伏新增装机（GW） 300000 2022 2021 2020 250000 200000 150000 100000 50000 0 70250% 60200% 50150% 40100% 3050% 200% 10-50% 0-100% 光伏装机量:累计新增累计新增同比 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-有机硅：市场仍旧偏弱，但开工有所回升 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2022 2021 2020 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 有机硅市场数据（元/吨）有机硅DMC月产量（万吨） 有机硅单体厂开工率有机硅DMC库存（吨） 90% 2022 2021 2020 80% 70% 60% 50% 40% 30% 1月 2月3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2022 2021 202