大流行、现金和零售支付行为：针对未来支付数据库的研究（英）

国际清算银行工作底稿 1055号 大流行、现金和零售支付行为 ：来自未来支付数据库的见解 拉斐尔奥尔,朱利奥Cornelli和乔恩·弗罗斯特 货币和经济部门 2022年12月 凝胶的分类:E42I18、O32O33。 关键词：零售支付、现金、Covid-19大流行、数字创新。 国际清算银行工作文件由国际清算银行货币和经济部成员撰写，不时由其他经济学家撰写，并由银行出版。这些文件涉及热门话题，具有技术性。其中表达的观点是其作者的观点，不一定是国际清算银行的观点。 本出版物可在BIS网站（www.bis.org）上查阅。 ©国际清算银行2022。保留所有权利。简短的摘录可以复制或翻译，前提是注明来源。 ISSN1020-0959(印刷)ISSN1682-7678(在线) 大流行、现金和零售支付行为：来自未来支付数据库的见解 拉斐尔奥尔,朱利奥Cornelli和乔恩·弗罗斯特1 摘要 Covid-19大流行对零售支付行为造成了冲击。各国的变化有何不同？它们对现金和数字支付的未来意味着什么？我们建立了一个新的“支付的未来”数据库，用于2019年9月至2022年6月期间多达95个国家的零售支付行为。我们将此与Covid-19大流行严重程度的衡量标准进行了比较，使用了病例浪潮时间的变化、流动性的变化和各国的封锁措施。我们发现，在更严格的封锁措施的几周内，无卡支付、支付应用下载量和流通中的现金量都有所增加。在移动普及率较高的国家，变化不那么明显 。然而，最近的数据表明，一旦封锁放松，流动性反弹，一些影响就会逆转。 关键词:E42I18,O32O33。 JEL分类：零售支付、现金、Covid-19大流行、数字创新。 1RaphaelAuer在国际清算银行（BIS）工作。GiulioCornelli就职于国际清算银行和苏黎世大学。乔恩·弗罗斯特（JonFrost）在国际清算银行工作，是剑桥替代金融中心（CCAF）的研究附属机构。作者感谢FernandoAlvarez，OliverGabriel，LeonardoGambacorta，ChadHarper，AnnekeKosse，JacobLevy，JesseMcWaters和OrkunSaka的有益评论和意见，以及EmmaClaggett和MonicaMauron的编辑支持。这里表达的观点是作者的观点，不一定是国际清算银行的观点。 1.介绍 在Covid-19大流行期间，消费者重新思考了他们的支付方式。对通过现金传播病毒的担忧导致消费者和商家都转向数字支付方式（Auer等人（2020a）;国际清算银行（2021年））。虽然微生物学研究表明，实物纸币和硬币并不比其他经常接触的表面更容易传播病原体，但现金提取和现金使用量有所下降。在世界各国，互联网上对“现金和病毒”及相关术语的搜索量激增（图1，左图），特别是在新冠肺炎病例较高且封锁更为严格的国家和几周（图1，右侧图）。 有些矛盾的是，在大多数国家，流通中的现金实际上都在上升（图2，左图）。正如我们在下面所记录的，这也与预防动机（即囤积）有关。与此同时，数字支付也发生了相应的转变，例如非接触式卡支付，它不需要用户在销售点（中央面板）签名或输入个人识别码（PIN）。2 Covid-19引发了对钞票安全性的担忧和硬币图1相关词条的搜索强度大幅上升...1...在封锁 更严格的地方更高2 兴趣随着时间的推移,指数 Covid-19 平均搜索covid&cash3的兴趣 0 基 俄 香 SE 摩 5 SG问BR DE 咱 CH 10 它 西 在 我们CA 盟 15 GB 20 R2=0.073 0 25 50 75 100 20192020202120224050607080 现金Covid硬现金病毒现金硬币病毒Covid-19紧缩指数 币Covid电晕 左侧面板中的阴影区域表示2019年12月至今（Covid-19）。 1数据于2021年3月1日访问。2008年至2022年6月期间，全球Google搜索查询所选字词得出的数据，按搜索兴趣峰值索引为100。2以每周频率对954个观测值的样本计算的国家平均值，分别适用于AR、AU、BR、CA、CH、DE、ES、GB、HK、IN、IT、JP、NL、RU、SE、SG、US和ZA。2020年数据。3左侧面板中显示的字词的国家/地区级互联网搜索兴趣的平均值。 资料来源：RAuer、GCornelli和JFrost（2020a）：“Covid-19、现金和支付的未来”，《国际清算银行公报》，第3期，4月;黑尔等人（2020）;trends.google.com;作者的计算。 2看到也KosseSzemere(2022)。 大流行导致零售支付发生显着变化，但并非所有变化都是如此持久的图2流通中的现金1,2非接触式 支付无卡交易支付 同比百分之变化,每分每分钱 20 10 0 2019 2020 2021 –10 2022 40 30 20 2020年第 2021年第 10 2022年第 52.5 45.0 37.5 2020年第 30.0 2021年第2022年第二季度 二季度 二季度 二季度 二季度 二季度 aes新兴市场经济体非接触式(lh):3CNP(rhs):4 AEs5 EMEs6 中间面板的黑色垂直线表示2020年3月11日，当时世界卫生组织（WHO）宣布Covid-19疫情为“国际关注的突发公共卫生事件”。 1这些线表示流通货币与GDP之比的同比变化。2对于AE，澳大利亚、加拿大、加拿大、东亚、英国、日本、东南亚和美国的简单平均值。对于EME的简单平均值为AR，BR，CN，HK，ID，IN，KR，MX，RU，SA，SG，TR和ZA。3非接触式交易价值与卡当前净交易价值之比的GDP加权平均值（均以美元表示）。4不存在的卡（CNP）交易价值与总净交易价值之比的GDP加权平均值（均以美元表示）。5澳大利亚、加拿大、瑞士、德国、西班牙、英国、意大利、日本、荷兰、东南亚和美国的加权平均值，权重与2019年GDP成正比。6AR、BR、HK、IN、SG和ZA的加权平均值，权重与2019年GDP成正比。 资料来源：国际货币基金组织，《世界经济展望》;世界银行;数据流;全球卡网络;作者的计算。 然而，并非所有这些趋势都持续到大流行的急性期之后。通常用于在线购买（电子商务）的无卡（CNP）交易也在全球范围内快速增长（Alfonso等人（2020年），但随着封锁的结束和流动性的增加，这些交易再次下降（右侧图）。截至样本结束时，发达经济体（AE）的CNP支付接近疫情前的水平，甚至略低于新兴市场经济体（EME）的疫情前水平。 这些差异模式表明，随着全球经济从Covid-19冲击中复苏并适应疫苗、新病毒株和偶尔的新限制的世界，预计一些冲击可能会慢慢消退。还有一些——比如更熟悉数字支付方式，或者更快地引入新的支付方式——可能会对支付系统产生重要而持久的影响。 本文对Covid-19对支付行为的影响进行了系统的跨国研究。虽然许多调查记录了特定市场零售支付行为的转变，3全球支付市场的高频跨国数据存在差距。大流行的影响——一种意想不到的外源性冲击——随着时间的推移发生了很大变化，出现了各种新的感染和封锁措施，以及各国。 3参见例如Ardizzi等人（2020）、Jonker等人（2020）和Khanra等人（2021）。 这为系统地评估零售支付行为的变化提供了新的机会。 我们首先在2019年9月至2022年6月期间以每周或每月的频率为多达95个国家/地区构建一个新的零售支付数据库。4该数据库包含以下方面的信息：（一）流通中的现金;（ii）信用卡付款，特别是有卡、非接触式和CNP交易的比例;（iii）中央银行在研究和开发中央银行数字货币（CBDCs）方面的努力; （iv）与衡量对支付相关主题的兴趣相关的互联网搜索，例如“我附近的自动取款机”、“现金新冠病毒”和CBDC主题，以及（v）数字支付应用程序的使用，即按国家/地区划分的顶级支付应用程序的下载次数和每日活跃用户。我们还包括有关Covid-19大流行严重程度的信息（封锁措施的严格程度、Google流动性指数以及相对于人口的新病例和总病例数）以及金融和宏观经济指标。这个“支付的未来”数据库来自公共和专有来源，可在BIS网站上免费访问。它补充了其他公开可用的数据来源 ，例如年度红皮书统计数据。 接下来，我们记录了各国在大流行前支付行为方面的共同趋势和潜在的异质性，他们受到大流行影响的程度，他们在遏制政策方面的反应以及支付行为如何变化。5在时间维度上，存在多波新感染和封锁措施（各国之间不同步）的“浪潮”意味着我们可以评估大流行加剧和正常化时期的变化。6 为了探索这种变化，我们对2019年12月至2020年12月（大流行的急性期）有完整现金、 银行卡和支付应用数据的18个国家/地区使用了面板回归方法。我们发现，首先，疫情的强度与流通中的现金、CNP支付和支付应用程序下载量增加有关。其次，我们发现，对于已经拥有高移动拥有率的国家来说，疫情期间数字支付使用量的增长幅度较小;使用这些移动工具可能会减轻冲击。 我们论文的贡献是建立一个新颖的公共零售支付行为跨国数据库，并利用它来记录大流行的影响。这与关于消费者支付选择经济学的经典文献有关（Humphreyetal（2001），Klee（2008）和Koulayevetal（2016））。这也与过去流行病对金融技术使用的变化有关（Aksoy等人（2021年））。最后，它补充了发现支付手段的可用性对支出模式有直接影响的研究（AlvarezandArgente（2020）、Brownetal（2020）、Felt（2020）。艾布纳等人（2021））和总体商业周期 （乔多罗-赖希等人（2018））。我们更进一步，组装全面的 4在本文中，我们所说的“国家”既指国家司法管辖区，也指香港等属于较大司法管辖区的经济体。 5例如，2020年欧洲央行的一项临时调查显示，葡萄牙人非常担心通过现金感染，而奥地利人几乎根本不担心（欧洲央行（2020））。另一个例子是美国经历了硬币短缺，而加拿大的硬币流通量下降。 6国家时间层面也存在很大差异。例如，美国经历了三次不同的浪潮。东欧的几个国家几乎没有受到第一波疫情的影响，但受到第二波疫情的影响很大，而中国迄今已完全避免了第二波疫情。 最近一段时间的数据，并提供有关Covid-19大流行变化的证据。 我们的数据库对公共政策有明确的效用。评估支付行为的这些转变对于中央银行和政府的多个工作领域非常重要——零售支付战略、金融包容性战略、加强现金授权，以及围绕零售CBDC发行的考虑因素。根据我们的研究结果，我们表明零售支付行为的变化存在异质性，公共政策必须适应不同的司法管辖区环境。该数据库也应该成为活跃于支付经济学的学术研究人员的资源。 本文组织如下。第二部分介绍了疫情期间零售支付行为新数据库的构建情况。第三节确定了时间和国家层面的共同趋势和异质性。第四部分讨论了我们对18个国家/地区核心数据集的支付行为变化的回归分析。第五部分讨论了与政策相关的趋势，特别是围绕（i）中央银行对零售CBDC发行的立场变化，（ii）零售支付策略的沟通以及 （三）加强持续提供现金的任务。 2.数据库建设的未来支付 该数据库由作者从各种专有和公共来源组装而成。在2019年12月底至2020年12月底期间，有18个国家的“核心”数据集可用，2019年9月至2022年6月期间，最多可有95个国家的“扩展”数据集。两者都涵盖五个主题领域，每周或每月的频率： i.流通中的现金和提取的现金数据。有关流通中的现金的数据可从各国中央银行和国际组织公开获得，通常每月一次。为了使该系列具有可比性并消除季节性变化，我们计算了流通现金的同比变化，以百分点（pp）表示。对于选定的市场（例如澳大利亚，印度，荷兰，俄罗斯，西班牙，瑞士