品种策略日报-纸浆

20230105申万期货品种策略日报-纸浆 申银万国期货研究所李馨（从业编号F03090027投资咨询号Z0016779）lixin@sywgqh.com.cn 期货市场 期货 基差（山东银星-期货） SP2301 SP2305 SP2309 SP2301 SP2305 SP2309 前1日收盘价 7460 6636 6332 现值 -210 614 918 前2日收盘价 7480 6636 6354 前值 -180 664 946 涨跌 -20 0 -22 涨跌幅 -0.27% 0.00% -0.35% 月间价差 成交量 1498 145465 874 01月-05月 05月-09月 01月-09月 持仓量 11908 130385 1613 现值 824 304 1128 持仓量增减 -824 3376 223 前值 844 282 1126 现货市场 原料 漂针浆:银星:山东 漂针浆:月亮:山东 漂针浆:马牌:山东 漂针浆:凯利普:山东 漂阔浆:金鱼:山东 漂阔浆:鹦鹉:山东 本色浆日度均价 化机浆日度均价 现值 7250 7250 7250 7500 6450 6450 6350 5433 前值 7300 7300 7300 7600 6450 6450 6350 5433 涨跌幅 -0.68% -0.68% -0.68% -1.32% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 下游 双胶纸日度均价元/吨 双铜纸日度均价元/吨 白卡纸日度均价元/吨 生活用纸日度均价元/吨 现值 6650 5590 5210 7867 前值 6650 5590 5210 7867 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 产业消息 1、据Europulp数据显示，11月欧洲港口总库存较10月提升1.33%，较去年同期提升12.97%。其中11月除法国/瑞士以及西班牙港口库存环比下滑外，荷兰/比利时、英国、德国以及意大利港口库存环比均有提升。2、据悉，2022年12月份加拿大漂白针叶浆狮牌外盘正式报价公布，其中雄狮920美元/吨，金狮940美元/吨。 评论及策略 纸浆夜盘窄幅波动。近期浆市多空交织，利空在于外盘报价窄幅下调以及节前国内需求逐步走低，利多在于国内流通货源不足的问题一直无法得到解决，主力合约存在基差修正的需求，且近期海外针叶浆装置有减量传闻。短期来看，针叶浆供需面仍难有明显的改观，尽管当前下游需求未有好转，原纸价格持续走低，但短期纸浆还不具备持续大跌的条件，浆价高位或仍有反复。中期看，进口量有望回升，海外需求或进一步走弱，而纸浆当前估值偏高，到港量回升后浆价预计逐步回落。 免责声明 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。