血制品行业专家交流–20230103

血制品行业专家交流——华创要点：静丙目前确实存在短缺和涨价现象，专家自己也买不到行业目前还没有涨价，主要因为行业很敏感，有用人血赚钱的嫌疑。 静丙厂家出厂价短期不会涨价，23年很可能涨价。白蛋白可能不会提价。 这一波和20年不同，20年并没有很多病人。过去两年一直在去库存，行业没想到放开。 疫情同样带来供给端短期冲击，疫情爆发开始献浆员相当于9月份之前的1/4，预计供给端冲击持续3个月。每次大疫情之后都会引起血制品行业需求量的变化。 部分地区可能开始要求优先保证本地供给，叠加部分地区可能开始重视浆站获批，行业可能迎来增长。Q：静丙纳入全国治疗方案的可能性？A：第六版里面没有静丙，第九版有明确推荐静丙使用，300mg/公斤。 未来会不会推出诊疗方案不知道。 目前广东、江苏推出了包含静丙的诊疗方案，华西，长庚的方案有。 Q：国内白蛋白价格比国外价格高的原因？价格趋势？ A：中国处于很尴尬的地位，中国一年采集8000-9000吨血浆。 很多没有采集血浆的国家，2-3美元1g美国进口，一瓶210元；我国价格一瓶300元。我们在发展中国家阶段，处于白蛋白需求高的阶段。 白蛋白比较低端。 国外都经历了三段式发展，第一阶段白蛋白主导，1940-1982年。 1982年八因子异军突起，白蛋白过剩，因为白蛋白占比60%。此时血浆远大于白蛋白需求。 2003年，静丙异军突起。决定因素是什么？ 我们发现和社会发展阶段有关。 初级阶段，为了满足一般人群和战争需求，备灾，需要白蛋白。到一定量之后需求不再增长。 2004年欧美大约250g/人的白蛋白需求，随着羟乙基淀粉，明胶等退出之后，白蛋白需求又上了一个台阶。目前数据欧美国家400-600g之间。 我们2020年439g。 6000多万瓶，60%进口的都是美国血浆。已经达到欧美发达国家水平。 白蛋白需求不会增长，行业增长主要是60%多的国产替代因素。为什么价格高，因为血液制品企业都是靠这个挣钱的。 我进入行业的时候静丙就是渣渣，血友病患者全国统计才1万多人。所有厂家都靠白蛋白赚钱。 我们把白蛋白作为唯一成本分摊方。 欧美也很喜欢，供给量保证价格300元，国外卖200元。 2012年47%白蛋白进口，这么多年之后，自足率反而降到了30%多。很多人也没有想到中国市场到底有多大。 如果静丙能起来，白蛋白价格可以下降。 Q：企业供货周期比较长，最终能卖的量到底有多少？ 会不会重症高峰过了，没用的人也就没用了，企业能卖多少？ A：采浆-生产平均周期9个月，时间最长的就是静丙。国外一般12个月。 中国是2个月检疫期，一个半月生产，40天复放，3个月批签发，加上磨蹭半个月。中国去年采浆9445吨，是疫情期间所有国家里唯一正增长。 今年9月份之前采浆量同比增长10%。 目前紧张是因为确实需求量太大，仅成都市2000万人口就需要100多万支，不可能供给的上。后续还有没有疫情我也不清楚。 2003年非典之前静丙销售量很少，全国3000吨，一半静丙组分都是倒掉的。 2003年之后，4000吨都不够了。 所以每次疫情之后，都会提高静丙认知度。 去年生产血浆可以生产1600万瓶静丙，26个批签发之后除一家外都能生产，1600万的供给会在9月份释放，在此之前可能一直紧张。 Q：短期企业可以加快供应吗？A：我和中检院聊过，他们提高速度就可以，但是也不会放松标准。批签发速度可能提高到2个月以内。 Q：美国静丙20年以来需求变化，行业增长趋势？A：价格+20%，销量+40%，因为美国向全球供给。 美国本土分销数量增长40%，2021年和2017年分销数量来比的。因为有几年我没关注这个事情。 Q：行业一般库存情况？ A：20年所有库存清空后，实际使用量不大，全部积压在渠道里。过去两年一直在消化。 很多企业接到了国外静丙大单，12月15日正好很多企业库存为0，正好是我们放开的时间点。Q：采浆成本增加情况，对企业盈利能力的压力。A：采浆成本近几年没有大的变化，如果现在这种情况持续，每天只能采50份，成本就比较大了。如果采浆恢复，成本很快下来。 血制品行业具备规模效应，扩大盈利一定要上规模。 天坛1800吨，来士、泰邦、华兰都是1000吨以上的企业。基立福收购biotest，导致股价在疫情期间下跌。 因为biotest是国际巨头中比较差的企业。 基立福、百特、CSL8000吨的盈利能力远高于2000吨的biotest。 一看规模、二看品种、三要占领主流市场Q：静丙如果出厂价上涨，因为医院采购价受制约，所以只能在院外渠道涨价，幅度大约多少？ A：不好估计，回到医院的主战场我认为是对的，院外市场是政策压制下的畸形产品。Q：规模效应和成本影响的量化关系？ 不同组分是否有差别？ 采浆量倍增规划是怎样的规划，明年采浆量达到什么水平？A：很难说，我们当初在四川建厂计划300吨产能盈亏平衡，静丙可以生产后150吨就可以维持。国内100吨规模基本是无法盈利，300吨规模的光明和博雅盈利状况都是很好的。 国内大于300吨是一个门槛。 1800吨比1000吨也不一定盈利多，天坛1800吨和华兰的1000吨盈利能力反而是华兰强。因为华兰有因子类制品。 天坛体系只有一个厂有八因子，一个厂有PCC，绝大部分组分被浪费掉了。目前政策不允许厂家调配。 国外可以在不同厂家进行调配，我国生产批件对应一个生产企业，组分和血浆不允许调拨。国外血浆也可以买卖，甚至原液也可以转让。 倍增计划是12年陈竺部长提出，后来就没有下文了。Q：之后血制品政策会不会有大的改革？A：可以趁着新冠的机会争取一下，目前在争取集团内部可以调拨。 Q：2020年疫情刚开始的时候，当时中国静丙全年的消耗量、价格和需求是什么水平？A：当时很多地方在搞战略储备，实际并没有用出去，价格没有暴涨。 出厂价500-560之间。 现在价格也基本是平稳的。Q：重症高峰过去后，企业还会维持提价预期吗？A：这一波可能就这几个月，过去三年新冠预测基本都错了。美国经历9次冲击。 本次成都市测算，2000万人需要150-160万瓶才能应付一波高峰，可能我们也会经历多次冲击。 Q：白蛋白静丙院外市场比例？A：各地政策不同导致差异。 北京院内市场远大于院外，福建相反。 前两年有人做了调研，三甲以上白蛋白80%是进口的。白蛋白供给量进口65%，国产35%。 院外市场不到40%大约，静丙数据更难拿到，我估计超过6成。Q：血制品集采推进情况，价格预期？A：血制品整体供不应求，假如广东需要100万瓶静丙，没有人能满足这个量。只有20多家企业都去投，才能满足。 没有任何一家企业可以单独满足任何一个省的需求，所以到时候正常报价即可。广东集采就是这种情况。