【调研纪要】力合微:目前还有多家充电桩企业正积极进行产品评测和导入(20230103)

掘金调研室 关注获取更多调研信息同名微博更多一手信息本文底部获取入群方式 力合微（副总经理、董事会秘书：吴颖、证券事务代表：龚文静） 一、基本情况和最新经营情况： 公司是物联网通信技术芯片设计企业、“专精特新小巨人”企业。万物互联“连接万物”，“最后1公里”通信和芯片是关键，公司的业务领域包括电力物联网、新能源智能管理、综合能效管理、智能家电&全屋智能、智能照明、智能电源数字化管理六大板块，为物联网“最后一公里”可靠连接提供通信技术和芯片级解决方案，公司提供的产品包括芯片、模组以及相关应用解决方案包括终端和系统软件。 公司积极参与国家标准制定，抢占芯片技术高点，截至2022年9月30日，公司及总经理共参与制定国家、行业/团体标准15项，其中国家标准12项、行业/团体标准3项。公司坚持持续研发和技术创新，高度重视研发工作。截至2022年9月30日，公司拥有集成电路版图34项、软件著作权98项，有效专利68项，其中发明专利59项，具备较强的芯片设计能力、技术创新能力和软件研发能力。 2022年第三季度，公司实现营业收入12,667.87万元，同比增长108.87%，实现归属于上市公司股东的净利润1,965.65万元，同比增长1,602.61%。2022年1-9月，公司实现营业收入34,955.23万元，同比增长75.09%，实现归属于上市公司股东的净利润5,139.90万元，同比增长196.22%。 公司电力物联网市场业绩大幅增长，同时公司芯片技术及相关产品在物联网各个市场方向上的应用开拓也积极推进，2022年前三季度收入和利润都有较大幅度增长。另一方面，在手订单也稳步增长，截至2022年9月30日，公司在手订单16,579.29万元，比上年同期增长61.32%。 二、提问： 1、公司产品在光伏领域的用量是怎么计算的？产品在光伏接线盒厂家的导入周期是否会比组件厂家更快？答：在光伏发电领域，中国是全球公认的世界光伏产业领导者,占据全球70%以上市场份额，预计到2025年 全球光伏装机总量超过400GW。根据CPIA预测，“十四五”期间国内光伏新增装机量有望达70-90GW/年。每GW配套约200万片光伏板，若按每片光伏板需要1个智慧光伏芯片推算，每年的新增光伏板数量将达到为1.4亿到1.8亿个。 公司在光伏领域的目标客户主要是太阳能光伏组件生产企业、光伏智能接线盒企业、电池企业、智慧管理系统开发及集成商等其他光伏关键配件厂商。现阶段，公司已与多家目标客户展开技术评测、导入设计、量产测试等合作，导入节奏要取决于客户的具体情况。 2、在光伏领域，是否能对旧的光伏装机上进行改造？比如在每片光伏板上新增芯片。 答：针对光伏领域，公司为光伏组件等提供基于电力线的通信芯片及模组，相关终端和系统解决方案等。公司提供的光伏发电监测解决方案并不拘泥于新建或者存量的光伏板，如何部署取决于发电站及在建电站的整体规划，具体改造方式也将根据相关客户主体的招标模式与要求确定。 3、公司在电池智慧管理方面的布局是怎样的？请介绍产品的进展、客户的导入情况。 答：电池智慧管理主要是指对电池的各种电参数进行监测采集，中心数据分析、故障申报及检测。基站或铁塔内的电池组需要进行远程智能监测，PLC模组可以集成在每个电池中，利用直流供电线路进行本地电池信息采集。公司已于2019年与相关企业合作进入该领域、并已经形成小批量销售。基于此背景，公司将通过可转债募投项目中“智慧光伏及电池智慧管理PLC芯片研发及产业化项目”的实施，充分发挥自身电力线通信技术的先进优势及国产芯片优势，针对蓄电池、电动车、储能等新能源领域开发电池智慧管理PLC芯片及芯片级解决方案，拓展新能源领域产品线，赋能相关技术行业发展的同时，巩固并提升公司在芯片行业的竞争地位。 4、公司在充电桩、电池智能管理方面的业务进展是怎样的？ 答：电动车充电管理主要指用户通过新能源电动车（包括：电动汽车和两轮电动车）充电桩对车上蓄电池充电、缴费、控制等智能化管理，PLC技术目前主要应用于住宅或商业停车场集中电动汽车充电场所应用。2021年，公司已与电动汽车充电桩领域的一些主要厂家等展开研发合作，基于PLC通信功能的充电桩于2022年批量面市。目前还有多家充电桩企业正积极进行产品评测和导入。 电池智慧管理主要是指对电池的各种电参数进行监测采集，中心数据分析、故障申报及检测。基站或铁塔内的电池组需要进行远程智能监测，PLC模组可以集成在每个电池中，利用直流供电线路进行本地电池信息采集。公司已于2019年与相关企业合作进入该领域、并已经形成小批量销售。基于此背景，公司将通过可转债募投项目中智慧光伏及电池智慧管理PLC芯片研发及产业化项目的实施，充分发挥自身电力线通信技术的先进优势及国产芯片优势，针对蓄电池、电动车、储能等新能源领域开发电池智慧管理PLC芯片及芯片级解决方案，拓展新能源领域产品线，赋能相关技术行业发展的同时，巩固并提升公司在芯片行业的竞争地位。 5、请介绍公司产品在高铁市场的规划，其招标模式是怎样的？ 答：公司基于公司电力线通信核心技术和国家电力线通信标准开辟了高铁领域的业务。根据国家能效管理战略，国铁总公司要求逐步在新建铁路和既有铁路开展高铁智能用电管理系统建设。该业务的销售模式为公司直接参与投标或是授权合作伙伴投标，为铁路总公司委托的铁路线路建设总包方或铁路运营管理公司提供系统产品。公司作为满足国铁智能用电管理系统技术要求的芯片原厂，成为国铁新线及旧线改造基于电力线通信的能效管理物联网技术、系统建设的主要供应商之一。 公司高铁相关业务涵盖高铁能源管理、高铁隧道照明和高铁站房智能用电。目前公司作为高铁能源智慧管理系统主要供应商，获得国内首个高铁能源管理系统运营业绩报告。 6、为什么智慧路灯需要用到PLC技术？能带来什么效果？ 答：公司PLC技术和芯片产品应用于智慧城市智慧路灯，通过已有电力线为单灯提供双向通信通道，实现故障自动报警、远程控制、感知信息传输，更实时和灵活的照明分组控制，调光控制等，实现能效管理和节能节电，实时监测反馈电压或电流、状态查询等，让路灯按需照明，实现二次节能。 7、如何看待智能家居场景下，PLC、蓝牙与WIFI等技术的关系？ 答：在千家万户全屋智能场景中，“无死角”网络覆盖，稳定可靠设备连接和通信是智能家居的基础和关键。由于墙壁、楼层的阻隔，以及许多家电设备位于角落、柜体、天花板等位置，目前主流的WiFi、蓝牙、ZigBee等射频无线通讯技术由于穿透力、网络容量局限等问题难以实现信号的全面覆盖。而PLC电力线通信技术因其“无需额外布线、穿墙越壁、不受阻挡、网随电通”的特点，正成为全屋智能的主流通信和连接方式。由于全屋场景复杂、设备多样化，将多种通信融合，发挥各自优点，形成多模式通信是必要的。因此，网关作为智能家居的关键终端设备，支持多模式通信将成为主流，而高度集成的多模式通信芯片是关键。公司作为行业领先的物联网通信芯片设计企业，依托于自身PLC芯片的技术优势，开发高度集成的多模通信芯片产品，以集成PLC、WiFi、蓝牙等多种通信方式，为客户提供便捷、高效、稳定的多模网关通信方案，满足全屋智能解决方案中设备连接的便捷性和稳定性，从而降低客户在部署全屋智能的难度。 8、公司在智能家居领域是否有新的产品或新的进展？与腾讯、联想等平台型企业的合作方式是怎样的？ 答：公司全面布局智能家居、智能照明行业市场，以品牌、技术、平台、生态为抓手，与联想集团、腾讯集团开展生态、平台方面深度合作，成为联想、腾讯智能家居体系核心技术服务商，引导用户端侧的设备厂商，积极导入公司丰富产品线，形成满足消费者使用的智能产品生态，构建公司独有的云—芯一体化生态伙伴圈。 2022年，公司与腾讯连连联合举办“PLC全屋智能企业走进腾讯（腾讯连连PLC专场）”活动，发布了“腾讯连连PLC智能家居”解决方案。针对腾讯连连平台，公司推出了“WIFI+PLC+蓝牙”多模通信网关，将包括PLC在内的多种本地通信技术融合，有效提升本地连接可靠性和网络信号全覆盖。同时，多种基于PLC的智能设备端已上线，包括灯带、筒灯、窗帘电机、磁吸轨道灯等。 公司推出PLBUSPLC智能照明方案和多模网关通信模组，为下游企业打通了多品牌的云平台的连接，加速智能家居和智能照明厂家的产品化进程。此外，公司于中国灯饰之都广东省中山市设立了办事处，以便于智慧照明业务的拓展。 9、请介绍公司PA芯片的具体情况，PA芯片的下游客户主要有哪些？ 答：电力线通信驱动功放（PA）芯片是线性放大器，与高速电力线载波通信芯片配套使用，是保障高速电力线载波通信模块性能不可缺少的组成部分。公司自主研发的电力线载波线路驱动功放芯片是第一颗实现国产替代的芯片，其产品技术指标均可比肩国外同类产品。目前公司研发的PA芯片除自用外，也有对外销售。市场上除了向国外厂商采购PA芯片，力合微的PA芯片将成为性价比更高的一个选择。国外这款芯片的价格在2-3元，公司的PA芯片价格上也有一定的优势。公司在稳定供应链的基础上，将继续加强电力线通信驱动功放（PA）芯片的市场推广，形成更广泛的应用和更大规模的国产替代。 10、请介绍公司在智能电网融合终端方面的布局。 答：在电网市场，2021年公司首次在国网统一招标采购中成功中标集中器终端，实现重大突破。公司将积极研发相关融合终端（也称为能源控制器）、智能开关载波通信模组、能效管理系统等，为公司在智能电网市场的进一步发展提供支撑。 11、单模产品与双模产品的区别主要是什么？双模的主要优势是什么？双模产品与单模产品对比，其价格及毛利率的差异是怎样的？ 答：符合国家电网最新标准的双模产品比单模产品增加了高速无线的通信方式，双模双信道可以让网络通信更可靠、通信成功率更高。双模通信带宽比单模高，可以支持更多的业务、更多的应用场景，可以更好地支撑新型电力系统建设需求。 双模产品的价格随着招标情况变化，具体以国网的招标文件为准。公司在双模产品的研发时充分考虑了成本因素，进行了严格的成本管控，若双模产品与单模产品价格不变的情况下对毛利率有一定的影响，但是整体影响不大。 12、公司与威胜、鼎信、东软等同行业企业比较有什么优势？ 答：公司是物联网通信技术、超大规模集成电路SoC芯片设计企业，在PLC技术和芯片领域20年长期专注于核心技术和自主芯片的持续研发，公司形成了拥有从算法、芯片设计和应用方案开发一套完整的自主研发设计团队，使得公司在市场需求不断变化及激烈的市场竞争中能够始终保持竞争力，实现自主可控并引领行业可持续发展。公司具有全系列芯片、产品开发及完整解决方案制定的丰富经验，也是多项相关国家标准的主要起草单位。近年来，PLC在物联网及智能家居全屋控制等场景的应用迅速发展，使得公司在很多情况下成为客户的首选。在包括电力物联网、新能源智能管理、综合能效管理、智能家电&全屋智能、智能照明、智能电源数字化管理等物联网业务领域公司前瞻布局，为物联网“最后一公里”可靠连接提供通信技术和“芯片、模组、终端、系统、软件”完整解决方案。 13、对研发人员的规划是怎样的？明年在研发是否会增大投入？ 答：作为Fabless芯片设计企业，为保障公司在技术创新及产品开发方面的优势，力合微一直保持高力度的研发投入，近六年来公司研发投入累计超2.45亿元，且期间连续保持正向增长。但是营业收入的增长与研发投入并不是线性增长的关系。公司高度重视研发工作，在研发方面依旧将保持较高投入水平。 关注公众号，回复“入群”，可添加管理员微信，赐名片后，加您入调研室交流群。